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地方政府自主發(fā)債呼聲再起，溫州欲嘗試突圍。23日，浙江省政府召開新聞發(fā)布會介紹溫州金改近況，在對溫州金改下一步的規(guī)劃方面，除了落實民資設(shè)立各類金融機構(gòu)、盡快試點個人境外直接投資等，值得一提的是，會上浙江省副省長朱從玖透露，“溫州市已啟動研究發(fā)行市政債的方案，一旦時機成熟，將考慮進行試點”。
一般而言，地方政府債券用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。浙江省政府內(nèi)部知情人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“溫州打算試點發(fā)行的市政債正是希望突破額度限制以及由財政部代辦還本付息，根據(jù)溫州市自身的財務(wù)狀況，決定發(fā)債規(guī)模以及承擔還本付息責任，完全做到自主發(fā)行。現(xiàn)在關(guān)于地方政府自主發(fā)行市政債的呼聲比較高，包括證監(jiān)會在內(nèi)的各個部門也對此進行了研究。一旦發(fā)行條件成熟，溫州希望能爭取到首批試點，這將作為溫州金改的后續(xù)內(nèi)容之一”。
今年7月，財政部將江蘇省和山東省也納入自行發(fā)債試點行列，加上2011年首批試點的上海市、浙江省、廣東省、深圳市，至此，2013年內(nèi)有6個省市被允許自行發(fā)債，這被許多專家認為是在為將來地方政府自主發(fā)行市政債鋪路。
不過，根據(jù)現(xiàn)行的財政部《2013年地方政府自行發(fā)債試點辦法》，地方政府自行發(fā)債是指“試點省(市)在國務(wù)院批準的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織發(fā)行本省(市)政府債券的發(fā)債機制。2013年試點省(市)政府債券由財政部代辦還本付息。”這意味著，在地方財政預算軟約束問題沒有解決之前，發(fā)債規(guī)模和償債仍然需要由中央代辦。
“實際上，《預算法》雖然規(guī)定地方政府不能有赤字，但是也有規(guī)定‘國務(wù)院另有批準者例外’，所以，發(fā)行市政債其實和《預算法》并不沖突。”中央財經(jīng)大學財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長王雍君對《經(jīng)濟參考報》記者分析稱，“溫州融資難問題在全國來講是比較突出的，但溫州也是民營經(jīng)濟高度發(fā)達的地區(qū)，溫州未來的經(jīng)濟增長在很大程度上依賴于基礎(chǔ)設(shè)施的升級和擴展，投資需求量相當大。以前溫州也推行了很多金融方面的改革實驗，最終結(jié)果還是不怎么成功。在這個背景下，讓溫州有更高的自主權(quán)，比如自主發(fā)行債券，通過資本市場籌集資金，這是一個大膽的嘗試。”
在央行行長周小川看來，解決城鎮(zhèn)化過程中的城市基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施融資，可以借鑒國際上的金融工具，比如資產(chǎn)證券化、市政債等，其中，市政債會比地方融資平臺更好。周小川曾表示：“目前我國還沒有市政債，但是討論在積極進行中。央行將推進金融市場對于市政債的定價能力，通過定價和評級產(chǎn)生約束機制。”
有消息稱，中央高層曾指定央行提供一份新型城鎮(zhèn)化融資的相關(guān)方案，央行最終擬定的這份方案中，金融領(lǐng)域的改革措施明確提出了推出“市政債”的改革思路。
對于市政債如何償還，周小川認為，一種償還方式是一般性財政收入，包括財產(chǎn)稅；另一種償還方式則是對地方政府建設(shè)的公共基礎(chǔ)設(shè)施采用“使用者付費”的形式，如公路收費。“財政收入和使用者收費之間的平衡點，給市場融資帶來可能性。”周小川稱。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松同樣認為，目前需要通過融資工具創(chuàng)新、財稅體制改革等做出必要探索與突破，打造可持續(xù)的城市融資方式。“一是市政稅，從國際經(jīng)驗看，中國逐步實現(xiàn)從‘城投債‘到’市政債‘的轉(zhuǎn)變是必由之路，而且市政債和財產(chǎn)稅的搭配組合，也將有助于解決我國城鎮(zhèn)化發(fā)展的融資問題。”巴曙松分析表示。
不過，隨著審計署對地方政府債務(wù)的審計到了最后階段，部分市場人士認為，地方政府融資平臺增加了地方債務(wù)的不透明度，因此，決策層也擔心，試點市政債可能會刺激地方政府的借貸欲望，讓債務(wù)問題更加嚴重。另外，還有市場分析人士認為，一旦發(fā)行市政債，在評級方面，無論是債券發(fā)行時的信用評級和信息披露，還是債券發(fā)行以后的業(yè)績跟蹤，都只能落實到城投公司等政府融資平臺上，都無法涉及地方政府，對于債券發(fā)行主體很難估量其信用風險，因此，短期內(nèi)真正落實市政債的發(fā)行試點還是有難度。
長遠來看，財政部部長樓繼偉也表態(tài)稱：“關(guān)鍵是應(yīng)該逐步形成一個標準的地方政府債務(wù)融資機制”。
“近年來，很多項目債已經(jīng)接近準地方政府債，但并未正式給其市政債的名頭。”中國社科院副院長李揚預計，“隨著改革的深入以及中央和地方實權(quán)進一步劃分清楚，財政和金融支出責任的進一步劃分清楚，地方政府舉債將成為制度的重要組成部分。”
“市政債需要有專門的機構(gòu)進行評估，評估的結(jié)果很大程度上影響購買者的投資決策，實際上是用市場的力量來約束地方政府的舉債行為。我認為，如果試點市政債，前期決策層還是會在總額上有所控制，但是控制的額度可能會高一點。”王雍君說。