圖表：奧巴馬簽署臨時(shí)撥款議案結(jié)束政府關(guān)門 新華社記者 張勛 編制
沸沸揚(yáng)揚(yáng)的美債違約危機(jī)終于在最后時(shí)刻以美國(guó)參議院兩黨達(dá)成協(xié)議而暫時(shí)緩解。對(duì)于中國(guó)而言，美債違約警報(bào)的解除并不意味著美債頑疾的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)就此消失，美債違約危機(jī)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的警示意義值得深思。
觀察人士認(rèn)為，雖然目前美國(guó)參議院兩黨就債務(wù)上限和政府重新開(kāi)門達(dá)成協(xié)議，但這并不能從根本上解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展問(wèn)題，美國(guó)的未來(lái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未消除。
“本質(zhì)而言，美國(guó)債務(wù)依賴型體制不可能得以根本性改變。”國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副主任張茉楠表示，“上世紀(jì)８０年代中期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步演變?yōu)閭鶆?wù)依賴型經(jīng)濟(jì)體制，政府赤字財(cái)政、國(guó)民超前消費(fèi)、銀行金融支持就是這種體制的全部?jī)?nèi)容。”
她指出，最近１０年來(lái)，美國(guó)政府每年的借款包括債務(wù)再融資規(guī)模平均超過(guò)４萬(wàn)億美元，美國(guó)債務(wù)總規(guī)模由５．３萬(wàn)億美元增長(zhǎng)至目前的１６．７萬(wàn)億美元，翻了３倍多，已經(jīng)與全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值規(guī)模相當(dāng)。
“滾雪球”般不斷增加的美國(guó)債務(wù)，無(wú)疑是懸在全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)頭頂?shù)囊话堰_(dá)摩克利斯之劍。作為美國(guó)的第一大債權(quán)國(guó)，美債違約對(duì)中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年９月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)３．６６萬(wàn)億美元，其中相當(dāng)一部分用于投資和購(gòu)買美元資產(chǎn)。目前中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債為１２７７３億美元，是美國(guó)國(guó)債的全球最大單一持有國(guó)。一旦美國(guó)發(fā)生債務(wù)違約，導(dǎo)致美元貶值或美債評(píng)級(jí)下降，將使中國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨巨大的縮水風(fēng)險(xiǎn)。
“美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模越滾越大，加之經(jīng)濟(jì)發(fā)展勁頭有限，償付壓力也就越來(lái)越大，今后類似的到期債務(wù)償還危機(jī)還將繼續(xù)發(fā)生，甚至真正發(fā)生違約，美債將不再是最安全的資產(chǎn)。”北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副教授蔡宏波說(shuō)，外匯儲(chǔ)備運(yùn)用多元化這一老話題將日益成為緊迫話題。
金融專家趙慶明建議，應(yīng)該加快中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化進(jìn)程，包括幣種的多元化以及資產(chǎn)形態(tài)的多元化，以規(guī)避集中投資的風(fēng)險(xiǎn)。
有專家認(rèn)為，未來(lái)金融市場(chǎng)越來(lái)越不穩(wěn)定，僅以金融市場(chǎng)作為投資領(lǐng)域不足以規(guī)避日益增長(zhǎng)的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該逐步提高外匯儲(chǔ)備中非金融資產(chǎn)運(yùn)用比例，同時(shí)加快資本項(xiàng)目自由可兌換，積極促成藏匯于民。
美債違約危機(jī)在對(duì)中國(guó)外匯資產(chǎn)管理提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的同時(shí)，更多的是對(duì)中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式敲響了警鐘。
“從根本上來(lái)講，美債危機(jī)折射出的是中國(guó)出口拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式之痛。為什么每次美國(guó)債務(wù)危機(jī)中國(guó)都會(huì)神經(jīng)緊張？除了全球經(jīng)濟(jì)一體化的影響，從根本上說(shuō)還在于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式問(wèn)題。”趙慶明說(shuō)。
長(zhǎng)期以來(lái)，出口在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中的地位一直舉足輕重，居高不下的貿(mào)易順差，導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的大量積累。如何實(shí)現(xiàn)巨額外匯儲(chǔ)備的保值增值，多年來(lái)中國(guó)一直在進(jìn)行探索。但環(huán)顧全球，歐洲經(jīng)濟(jì)仍未擺脫債務(wù)危機(jī)陰影，日本經(jīng)濟(jì)仍然較為脆弱，大規(guī)模投資美債也確實(shí)是無(wú)奈之舉，這也導(dǎo)致了每次美債危機(jī)來(lái)臨中國(guó)就會(huì)緊張的局面。
“痛定思痛，從根本上看，中國(guó)必須加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力堅(jiān)決轉(zhuǎn)移到內(nèi)需和消費(fèi)上來(lái)，不能再過(guò)多依賴出口，以扭轉(zhuǎn)貿(mào)易順差過(guò)大、外儲(chǔ)增長(zhǎng)過(guò)快的局面，盡快實(shí)現(xiàn)貿(mào)易賬戶平衡。”知名財(cái)經(jīng)評(píng)論人余豐慧表示。
趙慶明說(shuō)：“從根本上說(shuō)，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)儲(chǔ)蓄率大于投資率，必然導(dǎo)致貿(mào)易順差。中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)重視投資與出口，但對(duì)消費(fèi)的重視不夠，未來(lái)要進(jìn)一步在擴(kuò)大內(nèi)需上下功夫，加快培育內(nèi)需市場(chǎng)，踐行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，這是中國(guó)避免風(fēng)險(xiǎn)的根本之策。”