從今年7月底以來(lái)，一場(chǎng)力度空前的全國(guó)地方性債務(wù)審計(jì)正悄然進(jìn)行，近日有望接近尾聲。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在十八屆三中全會(huì)召開前夕，審計(jì)署對(duì)全國(guó)地方性債務(wù)的調(diào)查結(jié)果也將出爐，預(yù)計(jì)此次債務(wù)規(guī)模高于2010年的10.7萬(wàn)億元。
摸清債務(wù)“家底”為第一步
2013年審計(jì)署對(duì)全國(guó)地方政府性債務(wù)全面摸查，力度空前。
“審計(jì)署的報(bào)告結(jié)果出來(lái)后，會(huì)對(duì)從中央到地方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有個(gè)判斷。據(jù)此，監(jiān)管層會(huì)出臺(tái)相應(yīng)對(duì)策。”
中誠(chéng)信國(guó)際執(zhí)行副總裁閆衍告訴上證報(bào)記者。
渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩稱，審計(jì)結(jié)果可能在十八屆三中全會(huì)召開前夕公布，預(yù)計(jì)此次至少有1萬(wàn)家獨(dú)立的法人實(shí)體負(fù)擔(dān)這些債務(wù)。由于其中一些試圖掩蓋負(fù)債情況和部分企業(yè)間貸款和“白條”債務(wù)，因此，審計(jì)部門的任務(wù)異常艱巨。
關(guān)于此次摸底結(jié)果，雖然業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)不一，但高于2010年的10.7萬(wàn)億元已成共識(shí)。閆衍昨日對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)此次債務(wù)規(guī)模約為16萬(wàn)億元。
而一些外資銀行的預(yù)測(cè)規(guī)模更高，悲觀者則預(yù)計(jì)超20萬(wàn)億元。渣打銀行在15日發(fā)布的報(bào)告稱，此次地方政府性債務(wù)規(guī)模可能達(dá)到21.9至24.4萬(wàn)億元，占GDP的38至42%，接近當(dāng)前官方估算值的兩倍。
盡管如此，審計(jì)署的最終結(jié)果僅是地方政府性債務(wù)管理的第一步。閆衍表示，審計(jì)結(jié)果出爐后，下一步，對(duì)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)不大的地方而言，是面臨如何更好地管理地方債務(wù)。而對(duì)地方債務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的地方，則面臨如何控制債務(wù)上限，各級(jí)政府肯定會(huì)有相關(guān)對(duì)策。
有望推出一系列新政和配套措施
不論最終規(guī)模有多大，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，從短期來(lái)看，在審計(jì)署結(jié)果公布后，一系列新政和配套措施有望推出，共同推動(dòng)地方投融資平臺(tái)去杠桿化和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。
具體而言，渣打銀行稱，推動(dòng)地方投融資平臺(tái)的去杠桿化，是金融監(jiān)管部門當(dāng)下面臨的重大挑戰(zhàn)。短期內(nèi)，待審計(jì)結(jié)果公布后，預(yù)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會(huì)發(fā)布會(huì)券商和基金子公司對(duì)地方投融資平臺(tái)貸款新規(guī)。
而從宏觀層面來(lái)看，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，此次審計(jì)結(jié)果出爐后，更大的意義在于建立一個(gè)可持續(xù)的財(cái)政框架。
渣打銀行表示，地方性債務(wù)審計(jì)結(jié)果出來(lái)后，財(cái)政部門應(yīng)該能夠建立對(duì)全國(guó)地方投融資平臺(tái)的監(jiān)測(cè)體系。這一體系可能將地方投融資平臺(tái)與背后的地方政府掛鉤，明確顯示各級(jí)政府負(fù)責(zé)多大規(guī)模的債務(wù)。
此外，社科院金融重點(diǎn)研究室主任劉煜輝稱，目前一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，地方政府債務(wù)確實(shí)處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，而解決這一問題的根本出路，就在于要促進(jìn)地方政府職能根本改變，進(jìn)行債務(wù)約束和預(yù)算改革。
“基于此，我們可以做一些基礎(chǔ)性工作在前面，比方說(shuō)建立一個(gè)可靠和透明的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，并且逐步由此形成能夠支撐債務(wù)定價(jià)的期限結(jié)構(gòu)和信用結(jié)構(gòu)，最終形成對(duì)微觀主體約束的市場(chǎng)機(jī)制。”劉煜輝表示。
在此背景下，此次審計(jì)結(jié)果也有望對(duì)地方政府評(píng)級(jí)提供數(shù)據(jù)支撐。記者獲悉，中債資信近期正選取一些地方政府，對(duì)其開展試評(píng)級(jí)工作，而未來(lái)有望開展地方政府主體及相關(guān)債項(xiàng)評(píng)級(jí)，而這將成為推動(dòng)地方政府債務(wù)陽(yáng)光化、透明化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。