隨著養(yǎng)老體系改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)腳步臨近，社會(huì)公眾將視野聚焦于此次頂層設(shè)計(jì)方案中有關(guān)養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)的部分，能否取得實(shí)質(zhì)性突破。近兩年，有關(guān)高層多次表示，推進(jìn)養(yǎng)老金整體投資運(yùn)營(yíng)方向明確。但是，具體方案遲遲沒有出臺(tái)。當(dāng)務(wù)之急是相關(guān)部門、地方政府等應(yīng)摒棄既得利益，盡快形成改革共識(shí)，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)。相形之下，延遲退休年齡或推遲領(lǐng)取退休工資，都只是權(quán)宜之計(jì)。
中國(guó)社科院世界社保研究中心前不久公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，養(yǎng)老基金如何實(shí)現(xiàn)保值增值成為受訪者最期望未來10年能夠有所改革的內(nèi)容，支持比例近3成，明顯高于其他選項(xiàng)。這表明，社會(huì)公眾對(duì)于未來養(yǎng)老金能否足額發(fā)放最為擔(dān)心。在社會(huì)公眾的期盼中，“猶抱琵琶半遮面”的養(yǎng)老金整體投資運(yùn)營(yíng)方案，就是“千呼萬喚不出來”。現(xiàn)實(shí)情況是，在人口老齡化程度加劇、通脹壓力攀升等多重壓力下，加快推進(jìn)養(yǎng)老體系改革、盡快出臺(tái)養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)方案，已刻不容緩。
首先，不可否認(rèn)，面對(duì)人口老齡化高峰，國(guó)家管理的公共養(yǎng)老金收支的確存在較大缺口。對(duì)于我國(guó)養(yǎng)老金收支缺口到底有多大這個(gè)問題，至今仍沒有權(quán)威的、統(tǒng)一的數(shù)據(jù)。
近一兩年，多家研究機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的測(cè)算模型，給出養(yǎng)老金缺口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，從數(shù)千億到18萬億元不等。
其次，養(yǎng)老金問題必須上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，如處理不當(dāng)，不排除演變成更大的債務(wù)危機(jī)、甚至是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能。仍未徹底走出債務(wù)危機(jī)陰影的歐洲各國(guó)就是前車之鑒。從養(yǎng)老金繳費(fèi)和領(lǐng)取數(shù)據(jù)看，幾個(gè)歐債危機(jī)國(guó)家養(yǎng)老金體系主要依靠現(xiàn)收現(xiàn)付的公共養(yǎng)老金。希臘和意大利甚至出現(xiàn)養(yǎng)老金的領(lǐng)取比繳費(fèi)還高的情況，出現(xiàn)的養(yǎng)老金赤字部分只能依賴財(cái)政補(bǔ)貼，這成為使這些國(guó)家財(cái)政遭遇嚴(yán)重困難的重要因素。從這個(gè)意義上說，歐債危機(jī)國(guó)家的財(cái)政危機(jī)，在一定程度上是養(yǎng)老金制度性缺陷的危機(jī)。
多數(shù)研究認(rèn)為，目前我國(guó)養(yǎng)老金占GDP比重遠(yuǎn)低于國(guó)際水平，這給未來國(guó)家財(cái)政埋下較大隱患。從長(zhǎng)期看，政府最大的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)是養(yǎng)老問題，養(yǎng)老金支出迅速上升，將嚴(yán)重?fù)p害財(cái)政可持續(xù)性。
由此可見，當(dāng)務(wù)之急是有關(guān)部門盡快形成改革共識(shí)，盡快出臺(tái)養(yǎng)老體系改革頂層設(shè)計(jì)，建立多層次養(yǎng)老體系、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)。只有這樣，才有可能做到養(yǎng)老金收支平衡，應(yīng)對(duì)人口老齡化在勞動(dòng)力減少和國(guó)家財(cái)政收支平衡等方面帶來的挑戰(zhàn)。
其一，相關(guān)部門、地方政府等應(yīng)盡快摒棄既得利益，形成改革共識(shí)。養(yǎng)老金“雙軌制”必須打破，有關(guān)部門也不應(yīng)再以“投資不夠安全”作為拖延改革的理由。目前，仍有不少觀點(diǎn)對(duì)養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)存在誤解，甚至有“妖魔化”的傾向。在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，養(yǎng)老金進(jìn)行市場(chǎng)化投資管理，已有相當(dāng)長(zhǎng)的歷史和經(jīng)驗(yàn)，形成完備的監(jiān)管體系、法律框架等。
事實(shí)上，由哪個(gè)或哪幾個(gè)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是怎樣才能既實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，又能發(fā)揮其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的資金配置作用。
其二，社保結(jié)余基金應(yīng)盡快從儲(chǔ)蓄型積累轉(zhuǎn)向投資型積累，讓市場(chǎng)化主體全面參與養(yǎng)老金的籌集和保值增值管理，包括對(duì)社保結(jié)余基金投資運(yùn)營(yíng)等。鼓勵(lì)地方政府委托市場(chǎng)化主體進(jìn)行投資運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金儲(chǔ)備的保值增值等。
其三，相關(guān)部門及社會(huì)公眾應(yīng)盡快走出“養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)就是買股票”的誤區(qū)，出臺(tái)科學(xué)、合理的養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)方案，擴(kuò)大養(yǎng)老金投資范圍、增加投資品種。比如，開放養(yǎng)老金在非資本市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)、物權(quán)領(lǐng)域的投資，使養(yǎng)老金能分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果；增加基礎(chǔ)設(shè)施證券化、國(guó)債期貨等產(chǎn)品；基于養(yǎng)老金的特殊性，發(fā)行期限長(zhǎng)、預(yù)期收益率較高的特種債券等。