中國的消費(fèi)者是不是可以很快地吃上美國的豬肉了?昨天晚間,中國最大的肉制品企業(yè)雙匯對美國最大的豬肉生產(chǎn)企業(yè)史密斯菲爾德的收購,跨過了最后的一道障礙,最快在明天,這筆中國企業(yè)對美國企業(yè)的最大的收購案就將會塵埃落定了。這是不是意味著在中國的市場上,很快就會出現(xiàn)大量的質(zhì)量更好、價格更低的美國豬肉?而這筆創(chuàng)紀(jì)錄的收購案的完成,是不是也為中國企業(yè)的海外并購之路打開了一道更寬敞的大門?央視財經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和特約評論員長江商學(xué)院副院長滕斌圣、著名財經(jīng)評論劉戈共同評論。
71億美元,中國企業(yè)對美最大收購案塵埃落定。一邊是國內(nèi)肉業(yè)龍頭,一邊是全球豬肉市場的巨無霸。當(dāng)雙匯火腿腸遇上美國豬肉,能否給我們帶來更安全,更便宜的產(chǎn)品了?
雙匯跨國收購案塵埃落定,雙匯國際將以每股34美元從史密斯菲爾德的股東手中購得全部股份,收購結(jié)束后,史密斯菲爾德將作為雙匯的全資子公司運(yùn)營,雙匯國際也成為全球最大的豬肉供應(yīng)商。
陳四清(中國銀行副行長):40億美金現(xiàn)在都整合完畢,我們很快就通過代理方,把它放到紐約分行,然后我們就來組織交割。
雙匯國際將出資47億美元現(xiàn)金,以及承擔(dān)史密斯菲爾德24億美元的外債進(jìn)行收購,收購金額共計71億美元,這將成為迄今中國企業(yè)收購美國企業(yè)的最大規(guī)模交易。美國國會在7月10日還對這一收購案舉行了專門的聽證會。
黛比·施塔貝諾(美國參議院農(nóng)業(yè) 營養(yǎng)和林業(yè)委員會主席):食品安全是國家安全的重中之重,這也是食品和農(nóng)業(yè)在美國經(jīng)濟(jì)里如此重要和特殊的原因。
史密斯菲爾德是目前全球規(guī)模最大的生豬生產(chǎn)及豬肉供應(yīng)商,但近兩年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了較大虧損。此次71億美元的收購金額幾乎是它們目前36億美元市值的兩倍,這讓史密斯菲爾德的股東獲益頗豐。
目前,我國豬肉消費(fèi)已經(jīng)占到肉類消費(fèi)的一半以上,目前年均1.5%的豬肉產(chǎn)量增長率已經(jīng)無法滿足逐年增長的豬肉需求,去年,我國鮮凍豬產(chǎn)品進(jìn)口量高達(dá)135萬噸。
鄭風(fēng)田(中國人民大學(xué)農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學(xué)院教授):美國在肉類的加工包裝,這些方面很值得中國學(xué)習(xí),所以中國如果能夠把史密斯菲爾德這個公司兼并(收購)之后呢,能夠?qū)γ绹囊恍┫冗M(jìn)的技術(shù)(加以借鑒),因為豬肉的加工不僅僅是豬肉,整個肉類的加工,美國還是一直走在世界的前列。
劉戈:史密斯菲爾德進(jìn)入中國以后 會對高端市場產(chǎn)生較大影響
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
其實在這之前,我們已經(jīng)吃到了一部分美國豬肉,包括史密斯菲爾德的豬肉,25%就是出口中國的,只不過它是生豬出口。現(xiàn)在收購了以后,史密斯菲爾德變成了雙匯的全資子公司,而史密斯菲爾德?lián)碛?00個規(guī)模化的養(yǎng)殖場,雙匯是沒有這樣一個養(yǎng)殖能力的,雙匯主要是一個加工商,而史密斯菲爾德既是加工商,同時也是一個大的畜牧商,它養(yǎng)了非常多的豬,那么當(dāng)它變成一家子公司,就很容易更多、更大量地進(jìn)入到中國市場。
中國去年屠宰了多少頭豬呢?3億5500萬頭豬。那雙匯占到多少?雙匯是1500萬頭豬,加上史密斯菲爾德的2500萬頭豬,一共是4000萬頭豬,占整個中國的一年的殺豬量不到10%。那么既使是史密斯菲爾德所有的豬肉都來了中國以后,它也就是占到這么一個比例。它對于中國市場整個豬肉市場會產(chǎn)生一個大的改變,可能是言過其實了,但可能會在高端的這一塊有比較大的變化。
史密斯菲爾德去年的產(chǎn)值比雙匯多一倍,但是它的利潤只是雙匯的三分之一,而且在逐年下降。股東一開始還想待價而沽,還想在多家買家里搞一個更好的價格,到最后一看,有高達(dá)31%的一個溢價,再找不到第二個買家了,所以后來第一大股東也都同意了,所以96%的投票都同意這一樁并購,而且投完票以后,從股價來看,大家對于這樣的一個購并,是非常看好的。
滕斌圣:此次收購能在一定程度上化解我們在食品安全上的憂慮
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
中國因為食品安全的問題,比如土壤的污染,水質(zhì)的污染等等,對于我們整個農(nóng)業(yè),包括畜牧業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展帶來一個很大的瓶頸,也為國人在這方面帶來很多的擔(dān)憂,所以收購美國這樣優(yōu)質(zhì)的農(nóng)產(chǎn)品,尤其是肉類企業(yè),可以一定程度上的化解,或緩解我們這方面的憂慮。我估計,進(jìn)口的豬肉從史密斯菲爾德來的肯定會增加,但是不會說一夜之間就充斥中國市場。
簡單來說,我們對于豬肉的消費(fèi)需求是穩(wěn)定的在增加,雖然過去的20年是爆炸式的在增加,我們接下來會相對的放緩,但是每年百分之十幾的速度還會有,所以我們成為全球占一半以上的豬肉消費(fèi)市場,這是沒有爭議的。而對于美國來說,牛肉是第一大肉類,豬肉本來就是一個小眾產(chǎn)品。它的發(fā)展前景是相當(dāng)有限的,相當(dāng)于是一個沒落一個品類,而我們還在蓬勃的增長,它有剩余的產(chǎn)能,我們有滿足不了的需求,兩邊所以一拍即合。
葉慧玨:這等于是中國向美國豬肉出口市場打開了一扇門
(《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》駐紐約資深記者)
在商業(yè)層面上我覺得,美國方面的擔(dān)心從食品安全,到技術(shù)層面的擔(dān)心都有,但是隨著這兩家公司不斷和公眾溝通,程度會越來越高,到現(xiàn)在為止,比較少再有人談到這個并購案可能會對中美之間食品安全產(chǎn)生非常大的隱患,尤其對于美國的食品安全產(chǎn)生隱患。雙匯一旦收購了之后,美國豬肉出口市場,等于說中國就基本上向它打開了一扇門,我們不能說是全面開放,但是至少作為雙匯的一個字公司,它能夠比較沒有障礙地進(jìn)入到中國市場,對于美國整體的農(nóng)業(yè)出口,應(yīng)該會有一些推動作用。
滕斌圣:前些年中國公司的實力還不夠 只能挑便宜貨
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
相對于近期諾基亞的被收購,它們的可比性其實是很小的,一個是高科技,高度波動的一個行業(yè)。諾基亞昨天還是一個巨星,今天可能就變成沒落,諾基亞現(xiàn)在是一個巨虧的狀態(tài),要按照它的估值來看,關(guān)鍵是看微軟能不能把它扭虧為盈,能不能把這個黑洞填上,在這基礎(chǔ)上,才能估計它的價值,當(dāng)然它的技術(shù)也是可以估算。
對于史密斯菲爾德來說,它是一家有盈利的公司,雖然盈利情況不是特別好,但至少可以按照標(biāo)準(zhǔn)的市盈率的方法來算。按照2012年的市盈率,如果71億美元,是20倍市盈率,收益對于美國的農(nóng)業(yè)企業(yè)來說在一個合理范圍之內(nèi)。而且根據(jù)它當(dāng)時5月28日的股價來算,雙匯是付出了31%的溢價,那這也在中國企業(yè)付出的溢價范圍之內(nèi)。根據(jù)布倫伯格的計算,中國企業(yè)在美國的收購付出的溢價一般在30%到35%之間,而國外的公司在美國收購一般是付25%的溢價,所以中國公司由于種種原因稍微要付的高一點(diǎn),但是這也在范圍之內(nèi)。
為什么前些年中國公司買的都是些虧損很厲害的?因為我們的實力還不夠,只能是挑便宜貨。什么東西本來好像價值挺高的,突然一夜之間不行了,我們覺得是便宜貨,好像買的很超值,但我們現(xiàn)在到了另外一個階段,我們可以買真正的健康企業(yè),這就是戰(zhàn)略收購了。
劉戈:中國真的缺豬肉 此次收購對我國的食品供應(yīng)影響積極
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
史密斯菲爾德原來的團(tuán)隊,原來的銷售渠道繼續(xù)干就行了,然后中國又提供了這么大一個市場,所以前景是沒有問題的。從股價上就能看出來,雙匯收購了史密斯菲爾德以后股價在漲,這就是市場做了一個判斷,而且中國真的缺豬肉。我們18億畝土地維持的是一個主糧安全,吃豬肉的安全是維護(hù)不了的。其實這兩年我們進(jìn)口大量的大豆、豆粕、酒精、酒糟,這些東西實際上相當(dāng)于進(jìn)口美國的土地、陽光和水。如果在這一方面我們自己的耕地面積不能夠保證的話,那么這時有更多的中國企業(yè)到外面去拿這些農(nóng)業(yè)、食品相關(guān)的企業(yè),整體上來說,對整個我們國家的食品供應(yīng)是非常積極的。
以前收購的時候更多是中國企業(yè)要走出去,要把中國的產(chǎn)品賣出去,現(xiàn)在可能更應(yīng)該給它換一個說法,叫引進(jìn)來。包括從吉利收購沃爾沃,還有現(xiàn)在這樁收購案,它最后看重的是中國市場,然后我把外國的這些優(yōu)勢架接過來,那么最后目標(biāo)是中國市場。
劉戈:中國企業(yè)海外并購的經(jīng)驗越來越豐富了
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
這肯定有反對的聲音,在美國一些地方小報上,反對的聲音還是挺大的,但是因為按照美國的法律來說,你找不著它的漏洞,找不著它的麻煩。另外,更重要的就是中國企業(yè)在收購過程當(dāng)中,它的經(jīng)驗越來越豐富了,手段越來越嫻熟了。我注意到,雙匯在這之前,就跟當(dāng)?shù)氐墓透绹纳虡I(yè)和食品加工的行業(yè)工會取得了很好的溝通,工會在一開始的時候就非常支持這樁購并。以前有很多企業(yè)在購并過程當(dāng)中,可能更多的和股東在溝通,和政府在溝通,而對于這樣的一些社會的聲音,包括工會這樣的力量,相對比較忽視,那么到最后可能卡殼就卡在這個地方。
滕斌圣:中美之間的貿(mào)易氛圍在改善 此次并購是很好的典范
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
從大的環(huán)境來說,中美之間的貿(mào)易氛圍在改善,我們在談一個雙邊的協(xié)定。汪洋副總理也提到,美國的海外投資委員會的審查范圍非常有限,不要把它泛政治化。我想這次就是一個很好的典范,沒有把它泛政治化,因為農(nóng)業(yè)本來傳統(tǒng)上一般不會受到非常嚴(yán)格審查,雖然美國這次參議院農(nóng)業(yè)委員會提議,以后要把這個包括進(jìn)去,但顯然這次還是比較順利;第二,我覺得中國企業(yè)在如何和美國的這些相關(guān)部門打交道方面,也學(xué)到了很多東西。比如,三一去年建風(fēng)力發(fā)電廠,根本就沒有向有關(guān)部門提出一個申請,是別人事后來審查,然后說它是過于接近禁飛區(qū),就沒有通過。那么現(xiàn)在我們在這方面的手段和熟悉度也在增加;第三,我們的戰(zhàn)略上也到了更高的一個層次,我們現(xiàn)在是進(jìn)行戰(zhàn)略性的并購,買來以后是和自己的業(yè)務(wù)相對接,所以讓對方覺得我們不是好像到處去收購,我們有一個全球的發(fā)展戰(zhàn)略。