8月29日，基金中報陸續(xù)披露完畢。總體來看，上半年基金雖整體盈利，但相較于去年同期則有較大幅度的縮水，25家基金公司都出現了不同程度的虧損。而在基金中報中，投資者最為關注的二季度基金的調倉路線也逐漸浮出水面。
盈利水平大幅縮水 昔日“大佬”利潤大滑坡
統(tǒng)計數據顯示，72家基金公司旗下1533只基金(A/B/C分開計算)上半年共實現本期利潤205.38億元，較去年同期的997億元大幅縮水近八成。
從整體數據來看，納入統(tǒng)計的564只股票型基金上半年出現了133.81億元的虧損。在其他基金類型中，受海外市場震蕩的影響，納入統(tǒng)計的73只QDII基金上半年出現42.85億元的虧損，這表明QDII的海外投資能力還有待進一步驗證；此外，保本基金上半年實現本期利潤8.75億元，封閉式基金上半年實現本期利潤30.13億元。
具體到基金公司產品的盈利情況來看，上半年投資中小板和創(chuàng)業(yè)板個股的基金公司盈利能力較強，而布局主板市場的一些大型基金公司卻出現不同程度的虧損。從統(tǒng)計數據來看，今年上半年虧損居前的基金公司有博時基金、嘉實基金、華夏基金、南方基金、大成基金、華安基金、華泰柏瑞基金等，昔日“大佬”們的競爭力在今年明顯下滑。
虧損最多的博時基金，旗下46只產品上半年累計虧損44.11億元，相較于去年同期48.51億元的盈利，縮水幅度超過190%；經歷了一系列人事動蕩的嘉實基金，上半年的虧損也超過35億元，而去年同期則盈利逾76億元；失去了王亞偉、范勇宏的華夏也已不如前，去年同期86億元的利潤已然消失，取而代之的是上半年22億元的虧損。
虧損基金中，ETF及其聯(lián)接品種占比近半數。華夏上證50ETF上半年虧損27.26億元居首，華夏滬深300ETF其次，虧損達23.95億元，華夏滬深300ETF聯(lián)接基金虧損22.30億元。華夏全球精選、華夏盛世精選則分別虧損9.37億元、7.25億元。
從基金份額方面看，上半年華夏基金旗下41只產品遭遇凈贖回，占總數比重超過七成，凈贖回份額總數達188.5億份。其中，凈贖回最多的華夏滬深300ETF，上半年被贖回75.46億份。華夏現金增利其次，凈贖回32.56億份。華夏理財21天A凈贖回23.16億份。華夏雙債增強A、華夏貨幣A、華夏純債A等6只品種凈贖回均超過10億份。
相比之下，華寶興業(yè)、上投摩根等基金公司則在弱市中表現出了較強的盈利能力。上投摩根產品上半年盈利逾33億元，相較于去年同期15億元的利潤，有了成倍增長。而值得注意的是，長安、平安大華、益民等5家基金公司在今年上半年實現了扭虧為盈。
TMT、醫(yī)藥隱形重倉 基金瞄向成長股
隨著基金中報的披露，基金在二季度的隱形重倉股以及調倉路線亦逐漸顯現。總的來看，基金的資金相對集中于創(chuàng)業(yè)板、中小板的重倉股中，其持股市值較一季度末時增加逾400億元。其中，基金的十大重倉股統(tǒng)計顯示，共有173只創(chuàng)業(yè)板、中小板股票被基金增持，比一季度末凈增持了13.58億股。
從二季度持倉情況來看，基金對金融、電力、零售等行業(yè)減持力度較大，而對醫(yī)藥、信息技術、文化娛樂等則有大幅增持。以華夏基金為例，其隱形重倉股主要分布于醫(yī)藥、信息技術及電氣機械板塊，康美藥業(yè)、海思科等10余只個股成為其隱形重倉股。具體來看，比如海思科，二季度有49只基金累計增持2036萬余股，而公司半年來股價已經翻倍；另外，重倉的通化東寶的漲幅也有約九成，天士力、康美藥業(yè)也有不同程度的漲幅。
上投摩根旗下基金半年報顯示，TMT和醫(yī)藥是其重要的隱形重倉板塊。公司旗下5只基金隱形重倉持有三安光電和掌趣科技，分別持有1569.06萬股和277.9萬股，占流通股的比例為1.16%和1.42%。掌趣科技上半年漲幅達218%，三季度以來直至停牌前，其漲幅也達到24%以上；三安光電半年漲幅也在40%以上。另外，上投系基金還隱形重倉持有了碧水源、大華股份、鳳凰傳媒、華誼兄弟、長盈精密等。
醫(yī)藥板塊也同樣受到青睞。據統(tǒng)計，共有16只醫(yī)藥股進入上投系基金的隱形重倉股，包括人福醫(yī)藥、昆明制藥、通華東寶、安科生物、北陸藥業(yè)、長春高新等。16只醫(yī)藥股中，僅有3只個股在今年上半年小幅下跌，跌幅均小于7%，而海思科股價漲幅達111%，通化東寶和雙鷺藥業(yè)漲幅分別超過90%和78%。三季度以來，這16只醫(yī)藥股也表現不俗，僅有2只個股小幅下跌，常山藥業(yè)的漲幅已至5成以上。
此外，據統(tǒng)計，歌爾聲學、大華股份、金螳螂、碧水源、康得新、雙鷺藥業(yè)、華誼兄弟、杰瑞股份、亞廈股份、東方園林、海康威視、貝因美、省廣股份等十多只創(chuàng)業(yè)板和中小板股票，基金增持市值均在10億元以上。
TMT繼續(xù)受寵 重點關注新興產業(yè)
談及下半年市場，不少基金經理仍持謹慎的態(tài)度，但同時強調新興產業(yè)面臨較好的投資機遇，其中TMT板塊仍然是被關注的重點。
華寶興業(yè)新興產業(yè)表示，下半年受到經濟轉型及流動性收緊的雙重影響，中國經濟整體增速不容樂觀。雖然市場整體估值具有一定安全邊際，長期風險不大，但股市短期缺乏系統(tǒng)性的機會。
而上半年的冠軍基金上投摩根新興動力，其管理人杜猛也指出，上半年證券市場下跌是多重原因造成的結果，但究其根本，其深層次原因在于中國當前面臨經濟轉型的重要時期，傳統(tǒng)經濟增長模式從中長期看已經無法再繼續(xù)刺激和強化，而這類型行業(yè)的公司在A股市場占比非常高，投資者對其增長前景很難再有樂觀情緒，市值占比下降是一個中長期趨勢。
在經濟轉型的背景下，杜猛認為，符合經濟發(fā)展規(guī)律和方向的新興產業(yè)和消費行業(yè)在GDP中的比重將不斷提高，反應到證券市場上也會是相同的趨勢。關于成長和價值的爭論并不會對投資形成太大的指導意義，關鍵在于認清經濟結構調整的方向，把握產業(yè)升級和變遷的趨勢，并從中尋找到能夠創(chuàng)造社會價值的優(yōu)秀企業(yè)。
廣發(fā)聚豐股票基金經理易陽方則預計，未來兩類主線行業(yè)存在投資機會：一是受經濟去杠桿影響較小的行業(yè)，如必需消費品、醫(yī)療保健等，以及受益政府新投資的環(huán)保、智慧城市、智能電網等子行業(yè)；二是受益于全球產業(yè)需求帶動的行業(yè)，如移動互聯(lián)網浪潮下的電子、光伏行業(yè)、LED行業(yè)等。
華夏基金投資總監(jiān)程海泳在其管理的華夏大盤精選的中報中指出，展望下半年，資金價格上升將成為中期常態(tài)，實體經濟盈利狀況受到威脅，部分債務和金融體系風險加速暴露。過剩產能出清和杠桿比率下降會帶來階段性的企業(yè)資本成本上升，但這是長期經濟重回健康軌道的必經之路。股票市場短期面臨著估值和盈利的雙重壓制，將繼續(xù)弱勢運行。行業(yè)方面，他表示將重點放在制造業(yè)、大消費行業(yè)上，并積極深入研究新興產業(yè)。