8月28日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化(ABS)試點。會議明確提出，優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可在交易所上市交易，在加快銀行資金周轉(zhuǎn)的同時，為投資者提供更多選擇。
分析人士接受
《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，資產(chǎn)證券化有利于銀行實現(xiàn)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)出表外，通過交易所推進投資者多元化，可以對交易對象進行規(guī)范，做到更透明，更易被金融體系認(rèn)可。
券商估計，本輪資產(chǎn)證券化試點規(guī)模約為2000億元。此前亦有券商保守測算，目前國內(nèi)可操作、有現(xiàn)實動機的信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模約2萬億。
可在交易所上市
李克強在國務(wù)院常務(wù)會議上指出，進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，是落實金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級決策部署的具體措施，也是發(fā)展多層次資本市場的改革舉措，可以有效優(yōu)化金融資源配置、盤活存量資金，更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
會議確定，要在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，循序漸進、穩(wěn)步推進試點工作。一要在實行總量控制的前提下，擴大信貸資產(chǎn)證券化試點規(guī)模。優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可在交易所上市交易，在加快銀行資金周轉(zhuǎn)的同時，為投資者提供更多選擇。
就在第二輪試點的500億元額度接近用完時，李克強總理擴大試點的決心給了市場一針強心劑。
“資產(chǎn)證券化繼續(xù)推進我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，銀行依舊是主角，信托公司、券商、基金子公司都將積極參與分一杯羹。”某資深信托人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
同時，這也是決策層首次公開明確，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可在交易所上市交易。分析人士指出，開辟交易所交易有兩大利好。
“首先，有利于實現(xiàn)信貸資產(chǎn)真正轉(zhuǎn)出銀行資產(chǎn)負(fù)債表和轉(zhuǎn)出銀行體系。”一位不愿透露姓名的信托人士告訴記者，“其次，通過交易所推進投資者多元化，通過對交易對象的規(guī)范，做到更透明，更易被金融體系認(rèn)可。”
據(jù)媒體報道，目前在銀行間市場發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券大多由銀行持有。銀行間市場清算所今年7月份的數(shù)據(jù)顯示，7月末該所托管的合計191.24億元信貸資產(chǎn)支持證券中，銀行持有65.3%。
此外，分析人士指出，銀監(jiān)會正在籌備新一輪信貸資產(chǎn)證券化試點，規(guī)模約2000億。
“試點額度大幅提升，新一輪試點額度較前兩輪提升近4倍，產(chǎn)品的規(guī)模化將有利于加快資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)未來常規(guī)化進程。中長期，資產(chǎn)證券化逐步轉(zhuǎn)常規(guī)將有利于緩解銀行資本壓力及分散銀行體系風(fēng)險。”瑞銀證券分析師在研報中指出。
業(yè)界期待實施細(xì)則
2012年，央行、銀監(jiān)會、財政部聯(lián)合推進的第二輪500億元規(guī)模的信貸資產(chǎn)證券化試點，各家銀行紛紛拿出自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行證券化，不過，在新一輪規(guī)模更大的試點中，資產(chǎn)的定義引發(fā)市場關(guān)注。
“李克強總理說的優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可在交易所上市，‘優(yōu)質(zhì)’的定義還很模糊，國家也沒有出臺細(xì)則定義哪類信貸資產(chǎn)適宜證券化，一切還要等細(xì)則出來才好說。”上海某信托公司高層對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
業(yè)內(nèi)人士分析，信用類貸款、保證類貸款、小微企業(yè)貸款、汽車貸款的資產(chǎn)包是目前最適宜證券化的信貸資產(chǎn)。
“一是易操作，因為證券化要求基礎(chǔ)資產(chǎn)要真實出售，如果是抵押貸款，就涉及到抵押權(quán)轉(zhuǎn)讓，如果涉及眾多貸款人，操作起來就更繁瑣，而信用類貸款的證券化就簡單多了，不必逐筆通知貸款人，直接公示即可。”海通證券分析師指出，“二是基礎(chǔ)資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，信用類貸款往往是資質(zhì)高的客戶，而小微貸目前違約率不到1%，汽車金融公司的個人汽車貸款不良率不到0.2%;三是基礎(chǔ)資產(chǎn)分散風(fēng)險低，將眾多小筆的小微貸、汽車貸包裝成一個資產(chǎn)包，有效降低了基礎(chǔ)資產(chǎn)包的整體風(fēng)險。四是價格好，小微貸一般上浮30%上下。”
上述人士還指出，個人按揭貸、貸款類銀信合作理財產(chǎn)品、買入返售同業(yè)資產(chǎn)以及在證券化初期，不良資產(chǎn)都難成為主要品種。
國務(wù)院常務(wù)會議也強調(diào)，要充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制作用，完善相關(guān)法律法規(guī)，統(tǒng)一產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則，加強證券化業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，及時消除各類風(fēng)險隱患。風(fēng)險較大的資產(chǎn)不納入試點范圍，不搞再證券化，確保不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險。