鑒于熱錢繼續(xù)流出新興市場(chǎng)，而且投資者避險(xiǎn)情緒不斷升溫，預(yù)計(jì)作為主要避險(xiǎn)貨幣的日元將因此受惠，而瑞士法郎等其他避險(xiǎn)貨幣也將受益。
實(shí)際上，日元重受青睞的原因不止如此。隨著投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)興趣的升溫，西方國(guó)家插手?jǐn)⒗麃唵?wèn)題的威脅以及圍繞美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份開(kāi)始收縮債券購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模的持續(xù)預(yù)期也都對(duì)日元走勢(shì)構(gòu)成了提振。這意味著日本央行將進(jìn)一步放松日本貨幣政策的預(yù)期并不會(huì)使日元承受沉重拋壓，相反，作為動(dòng)蕩時(shí)期的主要避險(xiǎn)貨幣之一，日元可能與瑞士法郎一道受益。
誠(chéng)然，美國(guó)和英國(guó)有可能對(duì)敘利亞實(shí)施軍事干預(yù)的威脅迅速引發(fā)了金融市場(chǎng)的緊張情緒。除此之外還有油價(jià)上漲的影響。布倫特原油期貨已經(jīng)飆升至每桶110美元上方，進(jìn)一步對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。
盡管過(guò)去幾周有跡象顯示美國(guó)住房市場(chǎng)回暖勢(shì)頭略顯乏力且美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)可能依舊疲軟，美國(guó)國(guó)債收益率卻未能大幅下跌。原因就是市場(chǎng)仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份開(kāi)始收縮債券購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模，盡管目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然疲弱。
與此同時(shí)，有報(bào)道稱美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬將在未來(lái)幾周提名薩默斯擔(dān)任下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)從今往后將采取強(qiáng)硬立場(chǎng)的預(yù)期因而升溫。
前美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯與美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫都是接替貝南克的熱門人員，相比之下，外界普遍認(rèn)為薩默斯的作風(fēng)比耶倫更強(qiáng)硬一些。這一切有助于解釋為何新興市場(chǎng)再次承壓以及為何投資者轉(zhuǎn)投傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)。
這些資產(chǎn)中日元成為個(gè)中翹楚。看起來(lái)，無(wú)論日本央行作出怎樣的貨幣政策決定，日元都將上漲。