8月16日，光大證券的操作失誤導(dǎo)致股市異常暴漲。證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)其展開調(diào)查，但事件的影響仍在持續(xù)，今日光大證券股票將復(fù)牌。專家表示，光大證券事件即使是系統(tǒng)操作失誤，也暴露出股市長期存在的操縱現(xiàn)象和市場制度性漏洞；這很可能引起監(jiān)管層的監(jiān)管風(fēng)暴以堵住這些漏洞，對(duì)股市尤其是創(chuàng)業(yè)板是利空消息。
8月16日，股市在11點(diǎn)05分時(shí)異常拉升暴漲近6%。當(dāng)天下午光大證券停牌，發(fā)布公告稱，策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題，公司正在進(jìn)行相關(guān)核查和處置工作。光大證券18日晚召開新聞發(fā)布會(huì)表示，16日因訂單生成系統(tǒng)存在缺陷，滾動(dòng)下單成交72.7億元，導(dǎo)致股市異常。
證監(jiān)會(huì)18日表示，經(jīng)初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，存在程序調(diào)用錯(cuò)誤、額度控制失效等設(shè)計(jì)缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價(jià)委托訂單，直接發(fā)送至上交所。核查尚未發(fā)現(xiàn)人為差錯(cuò)，已經(jīng)對(duì)光大證券立案調(diào)查。
“這個(gè)事件本身不是最重要，重要的是要看到市場上長期存在操縱指數(shù)或者價(jià)格的現(xiàn)象；有哪些制度性的缺陷，要把這些漏洞堵上，否則之后可能出現(xiàn)更嚴(yán)重的事件。”中國社科院金融所研究員尹中立接受中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道采訪時(shí)表示，光大證券的“8.16事件”具體要看調(diào)查怎么定性，不能簡單地看成是個(gè)烏龍事件。
證監(jiān)會(huì)18日表示，此次事件是我國資本市場建立以來的首例，是一起極端個(gè)別事件，但暴露出的問題足以引起整個(gè)證券期貨行業(yè)的高度警覺。
尹中立對(duì)中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道分析，目前證券市場存在四大缺陷：首先是證券交易所的預(yù)警機(jī)制不全。據(jù)他介紹，8月16日光大證券一次下單超過200億資金，該數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了一只ETF基金正常的日交易數(shù)量，本屬于異常交易，但交易所并無反饋意見，讓其直接進(jìn)場交易。這反映出證券交易所對(duì)異常交易并無充分防范措施。
“其次則暴露我國證券市場股票的結(jié)構(gòu)不合理。光大證券的70億資金讓22萬億市值的股票市場瞬間上漲超過5%，可見股票指數(shù)是十分容易操縱的。這樣的缺陷被投機(jī)者利用，可以在股指期貨上獲取暴利。”尹中立說，第三是市場監(jiān)管存在漏洞。由于股市存在上述結(jié)構(gòu)性缺陷，人為操縱股市的現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)，但監(jiān)管部門的行動(dòng)往往滯后。
尹中立認(rèn)為，最后是對(duì)股票市場“國家隊(duì)”的行為缺少制度約束。8月16日股價(jià)出現(xiàn)暴漲，投資者下意識(shí)地認(rèn)為政府又要干預(yù)股市了，于是紛紛跟進(jìn)。從交易量看，16日上海交易所的成交量比前一個(gè)交易日增加了50%，有數(shù)百億資金跟風(fēng)買進(jìn)。
光大事件對(duì)市場有何影響？尹中立對(duì)中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道分析，取決于這次事件會(huì)不會(huì)引發(fā)的制度監(jiān)管的變化；針對(duì)這些漏洞和隱患，證監(jiān)會(huì)等部門很可能會(huì)一輪監(jiān)管風(fēng)暴。如果形成監(jiān)管風(fēng)暴對(duì)市場業(yè)務(wù)的影響是顯而易見的，對(duì)股市肯定是利空。比如創(chuàng)業(yè)板，價(jià)格操縱和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等隱患是很嚴(yán)重的，如果這個(gè)事件引起證監(jiān)會(huì)和交易所等機(jī)構(gòu)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)和隱患進(jìn)行排查，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的打擊更大。“如果監(jiān)管層一直抱著維護(hù)市場穩(wěn)定的心態(tài)的話，可能會(huì)導(dǎo)致更大的隱患。”
“這次暴露的問題，不是程序化問題，而是風(fēng)險(xiǎn)控制問題。”
上海金融學(xué)院國際金融研究院風(fēng)險(xiǎn)研究中心主任鹿長余撰文分析，光大證券的烏龍指事件相當(dāng)于對(duì)大陸證券市場做了一次壓力測試，從風(fēng)險(xiǎn)測試角度而言，這有利于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控盲點(diǎn)的暴露，有利于證券監(jiān)管部門風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和投資機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的改進(jìn)。
18日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證券監(jiān)管部門和證券期貨交易所要進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)一線監(jiān)管，完善監(jiān)管制度和規(guī)則，確保市場安全有效規(guī)范運(yùn)行，切實(shí)維護(hù)市場公開、公平、公正，維護(hù)投資者合法權(quán)益。