周二，央行在公開市場進(jìn)行170億元人民幣逆回購操作，期限為7天。這是自2月初以來逆回購暫停后的首次現(xiàn)身，也是近5周來公開市場的首次操作。數(shù)據(jù)顯示，除逆回購注入170億元資金外，今日亦有850億元央票到期，同時(shí)本周無正回購到期。
盡管央行已經(jīng)連續(xù)5周暫停正回購和央票操作，公開市場也已經(jīng)連續(xù)凈投放資金3510億元，但由于月末、利率市場化推行和6月外匯占款負(fù)增長等因素，加之七月下旬財(cái)政存款和大行分紅的影響，銀行間同業(yè)拆放利率近期呈現(xiàn)出偏緊勢(shì)頭。
昨日，上海同業(yè)拆放利率（SHIBOR）顯示，Shibor利率全線上揚(yáng)，其中14天利率大漲88個(gè)基點(diǎn)至5.5%，7天利率大漲70.6個(gè)基點(diǎn)至5.057%，中長期利率微幅上揚(yáng)。而這已是連續(xù)5天利率走高。
海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示：逆回購重啟，央行維穩(wěn)利率傳今天央行啟動(dòng)逆回購，7天期170億，利率4.4%，為2月后首次啟動(dòng)逆回購。本周公開市場到期資金達(dá)850億，央行仍啟動(dòng)逆回購?fù)斗咆泿牛S穩(wěn)利率意圖明確。7月以來回購利率中樞持續(xù)抬升，目前已經(jīng)達(dá)到5%以上。央行態(tài)度轉(zhuǎn)變有助于穩(wěn)定利率，防止6月劇烈錢荒的再次出現(xiàn)。
市場分析認(rèn)為，雖然此次逆回購操作量不大，僅為170億，對(duì)資金面注水“實(shí)質(zhì)”影響有限。但在本周公開市場到期資金陡增至850億的背景下，央行再施逆回購的信號(hào)意義明顯，打破了此前市場對(duì)于央票“按兵不動(dòng)”的預(yù)期，月末因財(cái)政繳款等因素帶來的月底資金緊張將得到緩解。
此外，部分市場人士認(rèn)為，央行重啟逆回購，依據(jù)上月m2增幅14%看，經(jīng)過一系列的嚴(yán)厲緊縮手段之后，7月份m2增幅預(yù)期低于13%年初預(yù)定的目標(biāo)，而選擇今天重啟逆回購，正好是7月底。由此可以預(yù)見緊縮政策在8月開始微調(diào)，由過去的緊縮逐漸轉(zhuǎn)為寬松，預(yù)計(jì)無論實(shí)體還是虛擬資本市場，拐點(diǎn)將于7月底八月初形成。