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    7月24日上午消息 匯豐公布內(nèi)地7月制造業(yè)PMI初值降至47.7，為11個(gè)月來(lái)最低，其中就業(yè)指數(shù)更創(chuàng)下次貸危機(jī)以來(lái)的最低位。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌認(rèn)為，PMI初值的情況顯示有必要政策微調(diào)以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。分析人士多數(shù)相信，未來(lái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施將以財(cái)政政策調(diào)整為主。
　　PMI本月初值公布前，多數(shù)分析機(jī)構(gòu)預(yù)期可能維持在與6月相似的48.2附近，然而最終數(shù)據(jù)大大低于預(yù)期，導(dǎo)致今日內(nèi)地及香港股市均明顯下跌。不僅如此，分項(xiàng)數(shù)據(jù)中7月就業(yè)指數(shù)初值降至47.3，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月低于50，更創(chuàng)下次貸危機(jī)2009年3月以來(lái)最低。
　　此外，在分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等項(xiàng)目持續(xù)萎縮。不過(guò)積壓工作、庫(kù)存也同時(shí)下滑，顯示制造業(yè)去庫(kù)存速度正在加快。
　　國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)近日曾在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上指出，目前內(nèi)地要保持失業(yè)率控制在5%左右，經(jīng)濟(jì)增速不能低于7.2%，因此保持7.5%的經(jīng)濟(jì)增速是為了保就業(yè)。屈宏斌認(rèn)為，目前制造業(yè)延續(xù)放緩的態(tài)勢(shì)會(huì)增加勞動(dòng)力市場(chǎng)的壓力，而鑒于決策層最近強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)的“下限”是穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)，PMI的初值增強(qiáng)了進(jìn)一步政策微調(diào)以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要。
    屈宏斌還指出，展望整個(gè)三季度外需繼續(xù)疲弱，內(nèi)需新訂單仍在下滑，庫(kù)存高企，需求偏弱，同時(shí)6月流動(dòng)性緊縮可能已影響了中小企業(yè)本已困難的經(jīng)營(yíng)狀況。政策層近期釋放的信號(hào)，一方面明確調(diào)結(jié)構(gòu)的同時(shí)今年要達(dá)到7.5%的GDP和低于3.5%的通脹目標(biāo)，另一方面確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的底線為7%。
　　他表示，“穩(wěn)增長(zhǎng)”的具體領(lǐng)域李克強(qiáng)總理日前也有明確表述，鐵路建設(shè)投資、節(jié)能及信息基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造等都將加大投入，此外對(duì)于中小企業(yè)的政策支持也會(huì)有所增加，這些政策措施的落實(shí)有助于降低未來(lái)幾個(gè)季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。
　　盡管昨日有銀行發(fā)布報(bào)告指下半年存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)，多數(shù)分析機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為通過(guò)貨幣寬松來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的可能性較小，未來(lái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”將以有側(cè)重地?cái)U(kuò)大中央財(cái)政支出為主。美銀美林認(rèn)為，從目前數(shù)據(jù)來(lái)看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還沒(méi)有跌出底線，因此短期內(nèi)難有刺激性政策出臺(tái)。不過(guò)由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在不斷貼近底線，中央在今年下半年應(yīng)會(huì)采取穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施，這些措施應(yīng)該只是小規(guī)模的財(cái)政擴(kuò)張，以及一些支持性措施。