|
在經(jīng)歷了今年早些時候的大幅上漲之后，人民幣重現(xiàn)跌勢。不過花旗在研究報告中稱，人民幣可以喘息，投資者們卻不應(yīng)放慢腳步。
中國政府應(yīng)對經(jīng)濟放緩的政策存在不確定性，這令人民幣承壓。自5月末美元兌人民幣觸及人民幣6.1211元的紀錄低點之后，人民幣的升值勢頭在最近幾周冷卻。周二尾盤美元兌人民幣報6.1350元。
花旗稱，盡管人民幣走勢平緩并呈雙向波動常常意味著整體市場收益平平，但是不同類股表現(xiàn)不一卻創(chuàng)造了交易機會。
花旗稱，在過去三次人民幣下跌行情中(最近的一次出現(xiàn)在2012年11月至今年2月期間)，中國信息技術(shù)與保險類股的表現(xiàn)好于大盤，分別較MSCI中國指數(shù)平均超出36%和12%。
該行稱，能源類、材料類與運輸類股則表現(xiàn)落后。
此外，陷于困境的中國出口商當然也會因人民幣走低而獲得一些益處。
不過花旗表示，鑒于許多出口產(chǎn)品為低附加值產(chǎn)品，同時它們在許多全球市場中的份額已經(jīng)飽和，因此人民幣走低僅能帶來出口行業(yè)的暫時緩解。
不過，并非所有行業(yè)都樂于看到人民幣漲勢停滯。根據(jù)花旗的報告，航空、航運以及地產(chǎn)等行業(yè)獲得的外匯收益將減少。
舉例來說，根據(jù)花旗的估計，人民幣升值1%可以令中國國內(nèi)航空公司的利潤平均增加17.1%；航運公司受益程度位列其后，人民幣升值1%可令它們的利潤平均增加3.4%。
|