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    7月15日，國(guó)務(wù)院副總理馬凱提出證監(jiān)會(huì)要適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并要求盡快開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼當(dāng)天也表示要建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系。一時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板再融資開(kāi)閘預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。
　　馬凱是在當(dāng)天國(guó)務(wù)院召開(kāi)的全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議上作出上述表態(tài)的。他指出，證監(jiān)會(huì)要適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資，推進(jìn)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)向全國(guó)延伸，完善股權(quán)投資退出機(jī)制。此外，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等相關(guān)職能部門(mén)，要逐步擴(kuò)大小微企業(yè)集合債券、集合票據(jù)、集合信托和短期融資券的發(fā)行規(guī)模。
　　證監(jiān)會(huì)主席肖鋼則在會(huì)上表示，要完善中小企業(yè)板制度安排，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系，形成適合中小微企業(yè)特點(diǎn)的“小額、快速、靈活”的融資方式。他介紹稱，截至2013年6月底，中小企業(yè)板共有上市公司701家，首發(fā)融資4793億元；創(chuàng)業(yè)板共有上市公司355家，首發(fā)融資2310億元，7家創(chuàng)業(yè)板公司非公開(kāi)發(fā)行公司債券融資19.8億元。
　　稍早之前的7月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳對(duì)外發(fā)布了《金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出要優(yōu)化資本市場(chǎng)制度安排，完善資本市場(chǎng)發(fā)行、定價(jià)、并購(gòu)重組等方面的各項(xiàng)制度，適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)范圍，促進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通等。
　　“我贊成進(jìn)一步放寬甚至取消創(chuàng)業(yè)板的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。”長(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，新股發(fā)行制度的改革方向應(yīng)當(dāng)是向場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展，將企業(yè)的上市交易和公開(kāi)融資分離開(kāi)來(lái)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)可以先在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易，完成市場(chǎng)定價(jià)的功能，并且可以通過(guò)私募或者定向的方式進(jìn)行融資。在公開(kāi)交易一段時(shí)間之后，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在符合一定條件的情況下(公司治理、主營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期歷史沿革等等)進(jìn)行公開(kāi)融資。他認(rèn)為，這種方式可以避免出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)發(fā)行價(jià)格扭曲的情況，將監(jiān)管部門(mén)從對(duì)企業(yè)投資價(jià)值的實(shí)質(zhì)性審核和判斷中解放出來(lái)。對(duì)于中小企業(yè)而言，這樣也具有積極意義。
　　在當(dāng)天的會(huì)議上，肖鋼也強(qiáng)調(diào)，要加緊落實(shí)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)的具體實(shí)施方案。他介紹說(shuō)，截至2013年6月底，目前的中關(guān)村、張江、濱海和東湖4個(gè)高新園區(qū)累計(jì)有212家公司掛牌，其中7家公司實(shí)現(xiàn)在中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板上市，47家掛牌公司完成了56次定向增資。“近期，國(guó)務(wù)院決定將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)，我們正在抓緊制定相關(guān)工作方案。”他說(shuō)。
　　燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，和主板、中小板一樣，創(chuàng)業(yè)板有一個(gè)再融資的制度安排是應(yīng)該的。對(duì)于進(jìn)一步放寬創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，華生說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板本身的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)是很低的，但是在實(shí)際執(zhí)行的過(guò)程中，往往采取了“好中選優(yōu)”的方式，導(dǎo)致選擇標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)格，如果要嚴(yán)格按照原有的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的話，符合條件的企業(yè)恐怕會(huì)有七八千家。
　　上市公司再融資渠道主要包括股權(quán)融資和債券融資，就創(chuàng)業(yè)板而言，目前比較普遍的方法是發(fā)行短中期融資券，股權(quán)融資這塊并未真正開(kāi)閘。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有中航電測(cè)、吳通通訊等15家創(chuàng)業(yè)板上市公司公布了增發(fā)預(yù)案，均為定向增發(fā)，預(yù)計(jì)募集資金69.56億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前主板市場(chǎng)再融資程序統(tǒng)一、周期較長(zhǎng)、金額較大等，并不適合創(chuàng)業(yè)板公司再融資的需求特點(diǎn)，打開(kāi)創(chuàng)業(yè)板股權(quán)再融資通道，還有助于緩解創(chuàng)業(yè)板股票的稀缺性，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有助于抑制創(chuàng)業(yè)板泡沫。