2012年11月～2013年4月26日，隆平高科3家控股子公司湖南隆平（55%股權）、安徽隆平（65.5%股權）以及亞華種子（80%股權）高管的直系親屬、二股東湖南雜交水稻研究中心相關聯(lián)人員及親屬，新疆隆平高科紅安種業(yè)董事長共計16人高頻率買賣公司股份，其中有2名關聯(lián)人更是在本次本次公司
重組停牌前2個交易日大肆買入，1名關聯(lián)人在重組停牌前持續(xù)買入。
7月6日，停牌兩個月的隆平高科公布了重大資產(chǎn)重預案。此次公司擬發(fā)行不超過8225萬股股份，分別向湖南隆平、安徽隆平以及亞華種子的股東購買其所持有的對應公司的股權。在本次交易成功后，隆平高科將全資控股上述三家公司。
在重大資產(chǎn)重組前夕，16名關聯(lián)人高密度交易隆平高科股票本就值得可疑，而兩個關聯(lián)人在停牌前2日的大肆介入，以及一個關聯(lián)人在停牌前一個月時間持續(xù)的買入行為則可能涉嫌內(nèi)幕交易。
高管配偶精準買賣
隆平高科公告顯示，這16名買賣公司股票的自然人基本是子公司高管的直系親屬。這些交易的時間主要集中于2012年11月、12月，買賣次數(shù)多、涉及的相關人員廣泛。
《每日經(jīng)濟新聞》記者對照K線圖發(fā)現(xiàn)，安徽隆平副總耿志明之妻郭建秀買賣隆平高科高達21次，且買賣時點拿捏得非常精準。
2012年11月7日、14日、15日、16日，郭建秀合計買入隆平高科7.9萬股，這期間隆平高科股價波動區(qū)間為19.53元～18.95元；2012年11月28日、29日、30日合計買入5萬股，期間股價波動區(qū)間為18.53元～17.64元；2012年12月7日、10日、12日、14日、18日、21日、31日，2013年1月4日、1月9日、10日期間將所持有的隆平高科股份全部清倉。在郭建秀分批賣票期間，隆平高科股價自18.5元上升至1月29日最高的21.39元。
郭建秀的操作，均是左側交易逢低買入，右側股價反彈創(chuàng)高點逐漸賣出，其對股價運行的脈絡把握出色。
與郭建秀相似，在2012年11月～2013年1月9日期間，亞華種業(yè)總經(jīng)理助理呂紅輝之夫黃強輝，共操作了7筆交易，其低買高賣的能力同樣出色。
兩人停牌前夕大肆買入
在上述16名自然人中，有兩人在本次停牌前2個交易日大肆買入隆平高科，另有一名自然人在本次停牌前夕持續(xù)買入隆平高科股份。
其中，湖南隆平員工王建美之夫陽和華，2013年3月20日買入隆平高科3100股，4月26日
（即停牌前2個交易日）再買入1萬股；湖南隆平研發(fā)中心副總歐陽愛輝之子易振宇，也在本次資產(chǎn)重組停牌前2個交易日（4月26日）買入1萬股股份；湖南雜交水稻研究中心科研處處長徐秋生妻子熊易平，2013年3月12日、18日、4月15日合計買入隆平高科股份6000股。
兩名關聯(lián)人在停牌前2個交易日買入隆平高科股份，難免讓人懷疑有內(nèi)幕交易的嫌疑。但在隆平高科的公告結論性意見中，認定上述人員的行為不屬于內(nèi)幕交易，也不構成本次重大資產(chǎn)重組的法律障礙。
昨日
（7月8日），《每日經(jīng)濟新聞》記者致電隆平高科董秘辦，相關人士介紹，這次重組保密工作很嚴格，董秘辦及中介機構等相關人士也是在5月2日交易結束后才知曉重組一事，相信上述交易對象沒有獲取到內(nèi)幕信息、進行內(nèi)幕交易。
難逃內(nèi)幕交易嫌疑
《證券法》第74條，證券交易內(nèi)幕信息知情人第三條，內(nèi)幕人員包括“發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員”，上述16名自然人幾乎都是隆平高科子公司高管人員的親屬，也可以認定為內(nèi)幕信息的知情人，而在這一情況下，湖南隆平員工王建美之夫陽和華、湖南隆平研發(fā)中心副總歐陽愛輝之子易振宇，這兩名關聯(lián)人在停牌前2日大肆買入股份，以及二股東湖南雜交水稻研究中心科研處處長徐秋生妻子熊易平在停牌前1個月時間內(nèi)不斷買入隆平高科股份，難逃內(nèi)幕交易的嫌疑。
上海杰賽律師事務所王智斌律師表示，隆平高科公布的自查報告認定上述16人是可能知道此次重組的人，但這些人并沒有參與到重組方案的制訂，因此談不上獲取內(nèi)幕信息進行內(nèi)幕交易。但從邏輯上這是不成立的，《證券法》規(guī)定內(nèi)幕人員范圍就已經(jīng)推定這些人是會接觸到內(nèi)幕信息。在這一前提下，如果接觸到內(nèi)幕信息，且期間進行交易就已經(jīng)構成了內(nèi)幕交易，本次是否真的構成內(nèi)幕交易，這個舉證責任在于交易方，比如交易人員有充足的買入理由等。
另外，律師事務所應當對相關當事人及其買賣行為進行核查，對該行為是否涉嫌內(nèi)幕交易、是否對本次交易構成法律障礙發(fā)表明確意見。但湖南啟元律師事務所僅憑隆平高科出具的客觀表述就認定上述人員沒有進行內(nèi)幕交易，在法律上也欠妥。
7月8日，停牌兩個多月的隆平高科（000998.SZ）發(fā)布資產(chǎn)重組預案并復牌，當日股價卻上演過山車行情。
開盤不到10分鐘，其股價即下挫逾9％，此后盤中迅速拉升，至午間收盤時上漲近4％。不過下午開盤后股價又掉頭向下，尾盤時收報20.4元，跌1.59％，全天振幅高達14.18％。
股價反常走勢與重組利好消息形成強烈反差。其當日披露的少數(shù)股東權益收購預案顯示，公司擬以20元/股價格，分別發(fā)行不超過5003萬股、2472萬股和750萬股，收購湖南隆平45％股權、安徽隆平34.5％股權和亞華種子20％股權，上述資產(chǎn)預估值合計約為16.45億元。
湖南隆平等三家公司為隆平高科控股子公司，收購后將成為隆平高科持股100％的全資子公司，而三家公司原股東將變身為上市公司新股東。
據(jù)測算，本次收購所需股份對應的2013年市盈率約為12倍，低于隆平高科目前21倍動態(tài)市盈率。而收購完成之后，隆平高科2012年凈利將從1.71億元增至2.8億元，增幅為63.74％；每股收益將從0.41元增至0.67元，增幅為63.4％。
盡管利好出臺，資金對隆平高科重組態(tài)度分歧明顯。行情軟件顯示，7月8日，其資金換手率高達7.47％，創(chuàng)近半年新高，當日超大單凈流出5464.31萬元，主力凈流出1585萬元。不過，亦有資金在早盤大量吃貨，當日大單凈流入3879.29萬元。
“從投資層面上看，這個方案與機構想象還有一定距離，并沒有超預期。”7月8日，一名長期持有隆平高科的機構股東代表向記者表示。
不過，多數(shù)機構依然看好。中信證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師施亮表示，隆平高科上收少數(shù)股東權益，有利于各子公司業(yè)務同質(zhì)化傾向，實現(xiàn)資源的有效整合。
此次收購的湖南隆平、安徽隆平、亞華種子三家公司，是其近年利潤主要來源。財報顯示，2012年，三公司凈利分別為1.55億元、8560.27萬元、5001萬元，凈利潤之和是隆平高科當年凈利的1.69倍。
而近年來，隨著業(yè)務發(fā)展，少數(shù)股東權益對隆平高科凈利潤攤薄日益嚴重。2010年至2012年，少數(shù)股東權益占其凈利比例分別為44.63％、41.41％、39.38％，已成為制約上市公司業(yè)績快速提升的主要障礙。
事實上，早在2012年3月，隆平高科即開始謀劃收購少數(shù)股東權益。彼時公司停牌一個半月，但在當年5月20日以“時機不成熟”為由中止收購。
“當時子公司內(nèi)部還有一些關系沒有理清，因此我們中止了收購，到今年4月，內(nèi)部清理基本收尾，所以我們在5月份再啟收購。”隆平高科董秘陳志新透露。
上述三公司最近三年少數(shù)股東權益合計分別為1.09億元、1.38億元、8133萬元，上市公司隆平高科凈利流失嚴重。如少數(shù)股東權益上收，預計每年至少增厚每股收益0.2元。