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隨著埃及政治危機推動原油價格上漲且利率小幅上升，消費者再次感受到壓力，這可能進一步推遲經(jīng)濟恢復(fù)到危機前趨勢增長的時間。
美國西得克薩斯中質(zhì)油價與布倫特油價的上漲幅度不成比例。西得克薩斯中質(zhì)油價較4月份觸及的年內(nèi)低點累計上漲了逾15%，目前處于14個月高點；而布倫特油價同期漲幅僅為西得克薩斯中質(zhì)油價漲幅的一半左右，并較2月份創(chuàng)下的近期高位累計下跌了13%。
此外，市場利率也走高。過去兩個月債券收益率大幅上揚，其中美國國債收益率漲幅最大。美國30年期抵押貸款利率飆升至兩年高點，從不到3.4%一下躍升至4.4%以上。但歐元區(qū)危機的再度抬頭是造成歐元區(qū)最弱經(jīng)濟體利率上升的主要原因。
從某種程度上來說，油價上漲和利率上升都源于美國經(jīng)濟開始趨于正常的跡象。經(jīng)濟增速日漸恢復(fù)正常水平意味著央行緊急流動性的注入規(guī)模減少，因而美聯(lián)儲開始考慮在今年晚些時候收縮債券購買計劃規(guī)模。這是以積極的方式看待近期市場的走勢。
然而，價格上漲并非完全受到利好經(jīng)濟基本面的推動。埃及政治危機的爆發(fā)導(dǎo)致中東地區(qū)原油供應(yīng)吃緊的風(fēng)險加劇，同時中國“錢荒”事件及全球風(fēng)險溢價上升也提振了債券收益率。
后面提到的這些影響反映出經(jīng)濟面臨的巨大阻力。央行官員們?nèi)栽诘却?jīng)濟達到“逃逸速度”，即內(nèi)部動能將推動經(jīng)濟恢復(fù)到趨勢增長而無需極端的貨幣刺激舉措。當(dāng)然，阻力越大，反彈越慢。
央行官員仍將密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，他們始終希望影響市場的是有利的基本面因素而非不利的供應(yīng)和風(fēng)險因素。
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