美聯(lián)儲(chǔ)決定制定債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃縮減方案的舉動(dòng)已經(jīng)引發(fā)美國(guó)國(guó)內(nèi)外借貸成本的上升，并令美元成為各大市場(chǎng)中的贏(yíng)家。
此外，國(guó)際清算銀行在最新年度報(bào)告中不僅稱(chēng)贊美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始退出購(gòu)債政策是正確的舉動(dòng)，還建議其他國(guó)家央行也效仿該行。這給美元帶來(lái)進(jìn)一步提振。因?yàn)橐坏┢渌麌?guó)家也仿照美聯(lián)儲(chǔ)做法，全球流動(dòng)性水平甚至?xí)停⒘钅切o(wú)力應(yīng)對(duì)利率上升的國(guó)家進(jìn)一步陷入困境。
中國(guó)最近發(fā)生的一些經(jīng)濟(jì)事件給全球投資者以尖銳的提醒。與處于復(fù)蘇之中的美國(guó)不同，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩。隨著中國(guó)政府試圖控制銀行過(guò)度放貸并抑制房?jī)r(jià)飆升，銀行間貨幣市場(chǎng)利率上周逼近紀(jì)錄水平。
日本則是另一番景象。盡管投資者轉(zhuǎn)而偏好美元的市場(chǎng)大環(huán)境不變，但是考慮到日本央行提供的流動(dòng)性水平較高，日本國(guó)債收益率或不會(huì)與美國(guó)國(guó)債收益率一樣出現(xiàn)上升，不過(guò)美國(guó)國(guó)債對(duì)日本國(guó)債的收益率之差擴(kuò)大意味著日本投資者也將很快開(kāi)始買(mǎi)入美元。
對(duì)于歐元區(qū)而言，由于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)全球流動(dòng)性水平降低同樣將令該地區(qū)許多國(guó)家收益率水平上升，因此美國(guó)國(guó)債收益率的上升或給歐元區(qū)帶來(lái)更為災(zāi)難性的影響。這些經(jīng)濟(jì)體不僅將更加難以實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，同時(shí)也會(huì)令實(shí)力較弱成員國(guó)家的債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加重，并令歐元吸引力進(jìn)一步減弱。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)決策未來(lái)無(wú)疑將對(duì)美國(guó)增速前景造成拖累，但是該國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)目前看來(lái)仍舊樂(lè)觀(guān)。此外，美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債情況較為良好，同時(shí)強(qiáng)勁的現(xiàn)金儲(chǔ)備使得借貸需求有限，因此流動(dòng)性縮減與借貸成本上升的影響將較小。
上述所有情況意味著一件事情，即隨著更多的投資者擔(dān)憂(yōu)借貸成本上升將對(duì)全球其他國(guó)家造成影響，始于上周的美元大幅上漲行情或?qū)⒊掷m(xù)。