今天，銀行股集體下跌，跌幅超過了5％。央行今天上午發(fā)布公告表示，我國銀行體系流動性總體水平處于合理，但同時也提醒各個商業(yè)銀行要謹慎的控制信貸擴張偏快可能導致的流動性風險。那么我們所謂“錢荒”的傳聞為何會風生水起？咱們的錢到底去哪了？央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和著名財經(jīng)評論員林耘、張鴻共同評論。
銀行股領跌，是什么惹得禍？央行拒絕放水，又會首先擠破哪只膿包？
今天，滬深兩市雙雙暴跌，在200多只跌停的個股當中，銀行股一馬當先，領銜整個大盤的恐慌式下跌，這很難不讓人聯(lián)想到在上周銀行業(yè)發(fā)生的一系列事件。
昨天上午，多地工行取不出錢，儲戶虛驚一小時的消息牽動著很多人的目光。23號上午11點左右，記者來到工商銀行武漢東庭支行，在ATM機前，記者用一張工行卡進行了試驗。卡插進ATM機，長時間停留在正在處理，請稍候的界面，無法正常取款。記者隨機致電工行95588客服電話，卻難以接通。
全國最大的銀行工行，為什么會出現(xiàn)這么大的故障？工行總行給記者發(fā)來的公告郵件稱，23號上午工行部分網(wǎng)點業(yè)務故障問題，經(jīng)分析跟當天凌晨主機軟件升級有關，進行緊急處理后，23號上午11點27分，各項業(yè)務全部恢復正常。
多地工行取不出錢，所以被證實為系統(tǒng)升級，但是聯(lián)想到當前金融業(yè)“錢荒”傳聞涌動，此次工行系統(tǒng)升級故障還是觸動了儲戶的敏感神經(jīng)，有人擔心銀行系統(tǒng)出現(xiàn)短暫問題是否因為缺錢？
朱寧（上海交通大學金融學院副院長）：我覺得這種擔憂是沒有必要的，我覺得這一次工行發(fā)生這個事件，更多的是工行自己的系統(tǒng)和技術方面的層面（問題）。我覺得很多儲戶比較擔心是因為最近整個流動性相對比較偏緊，我覺得這點呢，可能第一大家如果去柜臺交易的話，就沒有這個問題，第二呢，我覺得其實從整個銀行資金充分的程度，和大的銀行它的流動性來講，是不需要儲戶過分擔心的。
這幾天“銀行間隔夜拆借利率”這個詞特別火，是指各銀行間一天內(nèi)的相互借貸所適用的利率。在5月底的時候，銀行同業(yè)拆借利率還不到3％，進入到6月份，這個數(shù)字不斷飆升，以6月7號到6月21號的10個交易日為例，隔夜拆借利率平均為7.9029％，特別是20號，上海銀行間利率再次全線上漲，利率首次超過10％，達到13.44％。
在上海的一家銀行，記者看到，新推出的理財產(chǎn)品預計收益7％。
上海市民：他說今天已經(jīng)賣完了，下禮拜一，星期二，可能還有。
在另一家銀行記者看到，理財產(chǎn)品43天，預期收益率5.8％，10萬元起售的招牌格外醒目。
銀行工作人員：這個一個小時賣完了。
記者：這么快？
銀行工作人員：早上就沒停過。
簡單算筆帳，如果你有10萬元在手，放在銀行存活期，每個月能賺32塊錢，但如果你拿去買理財產(chǎn)品，以5％的年化收益率計算，一個月下來能賺416塊錢，差不多13倍的差別。
中國農(nóng)業(yè)銀行工作人員：我們有5％，但工行那邊有6.1％。
記者：這個數(shù)字（跟以往相比）大概是在什么水平？高很多嗎？
中國農(nóng)業(yè)銀行工作人員：已經(jīng)很長時間沒有這么高的理財產(chǎn)品了，因為之前都是4.3，4.2以下吧，突然間是4.5，5.0這樣子了。
記者：賣的好不好呢？
中國農(nóng)業(yè)銀行工作人員：半天不到吧，就賣完了。
林耘：今天市場上銀行股的大跌跟工行事件有關系
（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
我覺得這應該是一個技術故障，因為如果說工行都出了問題，那是非常非常嚴重的，就算中國的金融體系有薄弱環(huán)節(jié)也不應該出現(xiàn)在工行。我覺得這是趕巧的一個技術問題，但這種趕巧在金融領域里有時候很嚇人，因為金融就是這樣，有個蝴蝶效應，一個小的蝴蝶的翅膀的振動可以引發(fā)連鎖的反應，所以拜托以后不要出現(xiàn)這種事。
今天市場上銀行股的大跌跟工行事件當然有關系，我覺得這一次因為整個利率的飆升是在銀行體系內(nèi)部出現(xiàn)的，那么銀行股就首當其沖，而且股市對這種突發(fā)事件又尤其的敏感，所以今天一開盤銀行股就被推到風口浪尖上面，我覺得市場的這個反映是比較正常；第二，銀行盡管說是賺錢，這個股市很多錢都是，利潤銀行占了一多半，但銀行是用一百萬億的資產(chǎn)規(guī)模去賺兩萬億的資金，稍有閃失就會帶來比較多的一個問題。所以股市的這種反映，我覺得可以看成為是投資人對銀行在這輪考驗當中的測試成績不滿意的一個反映。
張鴻：現(xiàn)在的矛盾是央媽不愿意給錢了 要銀行盤活存量 而銀行已經(jīng)大手大腳慣了
（《央視財經(jīng)評論》評論員）
我們希望它是可控的，但是現(xiàn)在很多的，不光是股市，債市，債市也是連續(xù)在跌，包括黃金等等都在跌，為什么？因為它有個杠桿的效應，就是當你這邊缺錢的時候，就是我們說什么都漲價，錢現(xiàn)在漲價了，錢漲價的時候，那你別的東西自然就會跌價，因為它會往那邊流。所以股市的暴跌，再加上本身又是銀行本身的問題，所以銀行股也在領頭暴跌，這就加重了這樣一個杠桿，所以自然股市暴跌，除非那邊利率水平完全降下來。
銀行不務正業(yè)，他拿那些錢去玩空手道了，“央媽”，就是央行這個當媽的，孩子在大學里上學，你說他缺錢嗎？不缺錢，我天天給他錢，但這孩子拿這個錢去干什么了？今天買個包，明天買個豪車，后天再泡個妞，然后請別人搓一頓，當然他也可能花了一部分錢去買書，去學習什么的。但是現(xiàn)在他一缺錢，這個當媽的就說那我再給你點，然后好心地勸他說，這些錢最好去買書，去好好學習，進修一下。但這孩子長期花慣了，他知道只要一說缺錢，央媽就會給他，所以現(xiàn)在的問題就是說，現(xiàn)在這個當媽的說，我不給你了，你盤活存量。什么叫盤活存量？你那不是有包嗎？你那不是有豪車嗎？你把它變現(xiàn)了，你不就有錢去買書了嗎？你別再跟我提要求了，但是這個壓力會很大，因為這孩子大手大腳慣了。
此外，中小企業(yè)貸不到錢，中小企業(yè)內(nèi)的實體經(jīng)濟貸不到錢，然后央企能夠更容易地從你那拿到錢，拿到錢以后干什么呢？他也不去投實體經(jīng)濟，他再回過頭來，從銀行里買理財產(chǎn)品。這其實就告訴我們這些銀行，你總有一天需要從神州十號上回到地面上來，你要做這個地面上完成的這些事情。
其實銀行是有被動的一部分，就是他應該為自己所有的利潤表，為自己的貸款，為自己貸款所承擔的風險來負責，但是現(xiàn)在他受到了干擾，可能本來他覺得這個項目不好，但是比如說地方政府說這個公路是很好的，你必須弄，那他就只好弄，然后這個銀行自己也變得有底氣了，那是你讓我弄的，那風險我不擔。
郭田勇：央行和商業(yè)銀行之間關系就像小孩跟他媽要錢似的 正常的錢應該給但不能是去吃喝嫖賭
（中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任《央視財經(jīng)評論》評論員）
現(xiàn)在市場上很多人士把央行比喻成“央媽”我看這個比喻也不是沒有道理。這個央行和商業(yè)銀行之間關系的確就像小孩跟他媽要錢似的，當然這個錢如果是吃飯用，要上學交學費，這些正常錢肯定是應該給的，但是不能說去吃喝嫖賭了，然后回來還跟他媽要錢，那這樣的話恐怕緊一緊是有必要的。未來從央行傳遞的態(tài)度看，未來貨幣政策還會保持穩(wěn)健和中性這么一個基調(diào)，既不明顯的收縮，也不是很充裕，保持這么一個大的貨幣環(huán)境。在這種情況下，才能夠更有利于商業(yè)銀行包括金融機構(gòu)，把這個資金真正用到刀刃上去。
林耘：這次央行為什么要變成“虎媽”，不做“奶媽”？就是不能讓你囤著錢生錢
（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
我覺得央行這一次是抓住這個時間窗口在做壓力測試，以往我們也有感到資金緊的時候，比如說過年的時候，各方面資金比較緊，那央行都主動釋放流動性，4000億、8000億這樣的一個規(guī)模在給。那么這次央行不給錢，希望銀行體系內(nèi)部把錢給盤活。缺不缺錢要這么看：一個從總量來看，現(xiàn)在M2有104萬億的總量，是GDP的兩倍，我覺得總量應該是夠的；一個從增速來看，5月份的貸款和社會融資的增速到15.8％這么一個速度，比年初設定的13％的增速也快很多。為什么會覺得缺錢？我覺得是因為流動的效率結(jié)構(gòu)不合理，錢沒流去該去的地方。
一種情況是消費，進入生產(chǎn)領域。還有一種情況，就是大量的錢被囤積，放高利貸，周轉(zhuǎn)，這是現(xiàn)在央行最煩的，就是資金老這么空轉(zhuǎn)，你從銀行里頭把錢借出來，再存回銀行，或者再買理財產(chǎn)品，老多次循環(huán)，不斷地抬高銀行的這個錢的價格，但沒有進入真正的實體經(jīng)濟，所以這次央行為什么要變成“虎媽”不做“奶媽”，他就是認準這條，消費都沒關系，生產(chǎn)沒關系，但是你不能囤著錢生錢，這個不行。其實不是銀行在囤這個錢，而是企業(yè)，就是比如說有些央企，他有先天的優(yōu)勢，他能夠比較便宜的，或者先得這個時機。有些企業(yè)IPO了，融資了，超募了，拿了大把的錢，他也沒有說一開始就非常有序的投進去，他也開始囤錢，他也開始去買理財產(chǎn)品。
我覺得總量是夠的，增速是夠的，但是效率是不對的，這個匹配是有問題的，這次之所以讓大家這么驚心動魄，就是因為期限的匹配上面出了問題，就是用短期的資金去匹配長期的這種項目，那本來正常的應該短的便宜，長期的貴，這樣能夠形成一個合理，那么這次的緊張就導致了不匹配。
我覺得上周有兩堂課非常的精彩，一堂是在太空上面，讓大家看到失重的狀況之下，鐘擺是可以不像我們平時那樣一種擺動。還有在失重的情況之下是沒有上和下，需要有標識。那么這次央行就讓大家看到了在我不給你奶嘴的時候，我不注入更多流動性的時候，你盤活資產(chǎn)，你沒盤活，你就會出現(xiàn)問題。央行在給全國大大小小的金融機構(gòu)在上一個風險教育課，不過這個課精彩是很精彩，但是有點太過嚇人，驚心動魄。
林耘：目前總量是不夠的 轉(zhuǎn)速也是快的 問題是路徑不合理
（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
我覺得現(xiàn)在銀行的盈利，大家看著很眼紅，上市公司一半的利潤都是銀行賺的，那我們也要看到他是用了一百萬億的資產(chǎn)來賺這兩萬億，稍微有所閃失，那么這兩萬億要賠掉也是比較快。他的效率低，所以會出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量的問題。假如說出現(xiàn)了壞賬，假如現(xiàn)在用短期的資金去做長期的這種配對出現(xiàn)了問題，本來這個項目這樣做下去是能賺錢的，但是后面的鍋蓋蓋不上了，這樣就會出現(xiàn)問題。就像我來咱們這做節(jié)目一樣，開車來是一種路子，坐公共汽車來是一種路子，如果我為了省錢老是坐公共汽車來，中間有可能某個階段公共汽車跟不上了，這種省錢就要出問題。機制上面的改革，就是你要把定價權(quán)給他，你要讓市場化的定價體系。
這些項目往往是有來頭的，你需要去協(xié)調(diào)，要主動配合的，但市場上面真正缺錢的，比如說中小企業(yè)，你可能又給不上，另外給上了以后，你需要有相應的風險匹配，就是說這個企業(yè)小，它可能風險大一點，那我需要在回報上有一個對應，但是現(xiàn)在利率市場化又沒給出來，所以我們看到銀行現(xiàn)在的這種被動，有改革之后的導致的，有需要繞一圈才能繞過去這樣造成的，那么你既然是要繞一圈，但效率就會低，而且中間就可能繞不過去的時候你就會出現(xiàn)問題，所以目前我覺得總量是不夠的，轉(zhuǎn)速也是快的，問題是路徑不合理。
連平：銀行間市場的融資成本上升了 會增加實體經(jīng)濟社會融資成本
（交通銀行首席經(jīng)濟學家 《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
因為銀行業(yè)市場利率這么高，短期當中回報很高，這些資金都容易流到這個方面來，這樣對其它市場會產(chǎn)生一系列連鎖反應。如果持續(xù)時間長的話，幾個月或者更長一點的話，可能對實體經(jīng)濟也會有一定的影響，因為實體經(jīng)濟要融資，融資的一個非常重要的市場，就是銀行間市場，它的融資成本上升了，會通過商業(yè)銀行以及其它非銀行金融機構(gòu)，可能把融資成本上升這種壓力逐步傳導到實體經(jīng)濟，所以會增加實體經(jīng)濟社會融資成本。
張鴻：我們的更高層要咬住牙忍一段時間
（《央視財經(jīng)評論》評論員）
我覺得一些商業(yè)性比較強的中小銀行，可能過去幾年的步子邁的有點大，所以包括股市的反應，你看哪些銀行跌的比較厲害？但是連平老師說的這個影響恰恰是就是我們央行（“央媽”），她需要考慮的，就是一定會帶來這個結(jié)果，就是實體經(jīng)濟融資成本高了。剛才我們小片已經(jīng)說了，說現(xiàn)在都給你那么高的利率了，他再貸出去不是還得更高嗎？是不是？所以現(xiàn)在中小企業(yè)可能第一貸款會更難，第二，貸款的這個成本會更高，那可能壓力會更大，那我們整個宏觀，這就不光是“央媽”的事了，包括我們更高層能不能咬住牙，就是忍痛疼一段時間，把這個壓后可能變成更大的危機時逐漸化解。
林耘：現(xiàn)在是一個主動的壓力測試 央行有備而來會堅持到底
（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
第一，我們現(xiàn)在是一個主動的壓力測試，離這個問題真正暴露不可收拾還遠，所以央行一次是有備而來，而且是必須堅持到底。第二，從破局的角度來講，辦法會非常的多，包括銀行體系內(nèi)部的一個理順，包括通過資本市場，比如說把直接融資給發(fā)展起來，不是每筆錢或者多數(shù)錢都是通過銀行去繞這么一圈，那么就會有相當好的一個幫助，就是說把這個債市給發(fā)展起來，把股市給搞好一點，這樣通過直接融資這樣來做。如果說要倒的話，當然誰的杠桿率高，誰容易倒，誰的運行效率低，誰容易倒。以前我們都比較習慣這個平穩(wěn)的過渡，包括改革，我們都希望平平穩(wěn)穩(wěn)，就是少流血，少流汗，但這一次如果真的要動到銀行體系，讓他有一個明顯的提升，必須有人會流血，而且局部會出現(xiàn)……