“5月份清倉離場”這句諺語在中國市場并不適用。盡管經(jīng)濟(jì)增速放緩以及全球大宗商品價(jià)格下跌令投資者擔(dān)憂不已，但之前數(shù)月表現(xiàn)一直落后于全球多數(shù)市場的中國股市卻在5月份實(shí)現(xiàn)了6.5%的漲幅。
杰富瑞投資銀行駐香港的策略師達(dá)比認(rèn)為，投資者現(xiàn)在應(yīng)該買進(jìn)中國股票，因?yàn)橹袊且粋�(gè)大宗商品密集型的經(jīng)濟(jì)體，而且是全球最大的原材料進(jìn)口國和消費(fèi)國。還有另外一個(gè)重要原因：人民幣正在升值。過去五個(gè)月，人民幣兌一籃子主要貨幣走高。不過，人民幣兌正處于上漲狀態(tài)的美元漲幅較小。
達(dá)比稱，美元走強(qiáng)、大宗商品價(jià)格下跌以及偏緊的貨幣政策歷來都是中國股市的利好因素。由于人民幣兌處于上漲狀態(tài)的美元升值，中國制造業(yè)企業(yè)有更多的條件購買價(jià)格便宜的大宗商品。
這樣說似乎忘記了人民幣升值對中國出口商的不利影響。達(dá)比反駁說，應(yīng)買進(jìn)側(cè)重于國內(nèi)市場的中資企業(yè)股票，因?yàn)檫@些企業(yè)可以從上述條件中受益。他認(rèn)為，許多側(cè)重于國內(nèi)市場的中國公司都是這一趨勢的受益者，這些企業(yè)的利潤將在六個(gè)月內(nèi)開始顯著提升。他舉例說，鐵礦石價(jià)格下跌后過一段時(shí)間，鋼鐵企業(yè)的投入成本才會(huì)開始下降、利潤才會(huì)上升。
野村駐香港的中國研究部主管劉鳴鏑之前數(shù)月一直建議投資者保持謹(jǐn)慎，但在六周前對中國股市的觀點(diǎn)已轉(zhuǎn)為看漲。她的理由是，中國股票的估值誘人，中國股市目前的價(jià)格與帳面價(jià)值比是1.3，而MSCI中國股票的回報(bào)率高于3%。
麥格理證券駐香港的中國策略師邵炯看好汽車類股。他說，中國汽車銷量上升的狀況并未改變，中國二、三線城市有更多的人購買汽車。
邵炯還看好整個(gè)天然氣行業(yè)。中國燃?xì)庠谛袠I(yè)中的利潤增幅最高，引人注目。他說，中國政府計(jì)劃將碳排放強(qiáng)度降低17%，并將天然氣消費(fèi)占中國一次能源消費(fèi)的比重從4.6%提高至8.3%，這些計(jì)劃令整個(gè)天然氣行業(yè)受益。