今年5月，華誼兄弟傳媒股份有限公司(簡稱“華誼兄弟”)兩次減持北京掌趣科技股份有限公司(簡稱“掌趣科技”)共計510萬股，該股份占掌趣科技總股本的3.21%。華誼兄弟以此套現2.85億元，獲利2.5億元。與此同時，華誼兄弟與珠江投資、坪山城投三家公司聯手投資130億元在深圳建設的“華誼兄弟文化城”也將于2013年下半年動工。
深圳建文化城的消息剛發(fā)布，5月23日，就有消息稱華誼兄弟將與總部位于上海的地產基金公司星浩資本積極籌備更多文化地產項目，初步選址在上海、成都。并稱，星浩資本正為一項文化創(chuàng)意地產基金進行融資，規(guī)模在15億至20億元人民幣。
5月23日，華誼兄弟集團相關負責人否認公司將與星浩資本展開合作，但表示公司此前確實有在上海設立類似電影樂園項目的計劃。星浩資本投資部胡姓工作人員則對本報記者表示“不方便回答”。他同時明確表示，公司確與影視公司談合作，并有打造文化地產的意向，“今年談了很多，都在推進，但披露的話，由于涉及上市公司，要由我們品牌口統一披露”。
獲利資本市場、興建文化城，華誼兄弟近期在投資領域格外引人注目。
減持掌趣科技背后
華誼兄弟拋售掌趣科技股份前的表態(tài)令外界質疑其是否“食言”
從去年12月至股票解禁日，掌趣科技股價上漲兩倍，并在5月13日創(chuàng)下新高。華誼兄弟當天通過大宗
交易系統出售160萬股掌趣科技，成交價為58元/股，較當日65.16元的收盤價折價10.99%。5月15日，華誼兄弟再度減持掌趣科技350萬股，成交價為55元，折價率10.13%。兩次減持共計510萬股，占掌趣科技總股本的3.12%。
華誼兄弟于2010年以約1.49億元購得這筆股權，兩次減持為華誼兄弟在資本市場獲利2.85億元。
減持或增持股份，期望在資本市場獲得收益本是常態(tài)。華誼兄弟減持掌趣科技這家主營軟件與信息技術服務業(yè)的創(chuàng)業(yè)板公司股份一事卻引來質疑。
有觀點認為，華誼兄弟減持掌趣科技屬“言行不一”。據報道，4月24日，投資者問華誼兄弟，掌趣科技限售股解禁后會否有賣出打算，并詢問投資收益如何算入華誼兄弟的報表中。5月6日，華誼兄弟回復稱：“掌趣(科技)解禁后，只有減持賣出股票后，才會體現在公司損益表的投資收益中。在3月20日的調研中，公司的副總裁胡總(胡明，兼公司董秘)提到‘我們非常長期看好這家公司，我覺得大家有目共睹，我們希望分享到更長期的收益，這也是對我們自己的股東負責，也是對掌趣(科技)負責的一個態(tài)度’。”
華誼兄弟拋售掌趣科技股份前的表態(tài)令外界質疑其是否“食言”。不過，證券研究公司對華誼兄弟減持掌趣科技股份一事持樂觀態(tài)度。海通證券認為，華誼兄弟減持部分掌趣科技股權“不僅能帶來投資收益，投資收益獲取的現金無疑能更好的貫徹公司在影視領域和游戲領域的探索，從而可能貢獻催化劑和業(yè)績增量”。高華證券則認為，出售掌趣科技股份所獲得的投資收益“有助于降低‘華誼兄弟’的高財務杠桿(2013年一季度負債權益比為0.92)，且充足的現金將給予華誼兄弟更多橫向和垂直整合的機會，從而鞏固行業(yè)領先地位”。
“這種投資是有問題的。”財經評論家葉檀[微博]對本報記者強調。據她分析，華誼兄弟減持掌趣科技股份，“這種短期投資，說極端點，就是一種利益輸送。如果不是，就表明這家公司資金鏈很糟糕，其資金鏈已經到斷裂至一定程度了，不得不用很高的代價來獲取這筆短錢，跟借高利貸是一樣的，只不過這個高利貸的本息不是由公司來支付，而是由股民”。
針對華誼兄弟此次減持行為的貶評，華誼兄弟集團一位內部相關負責人對本報記者說，減持是公司行為，與公司此前對投資者所做表態(tài)并不矛盾。“我們只是小量減持，手里仍持有大量掌趣科技的股票，這與胡總(胡明)當時表態(tài)會長期看好掌趣科技、分享掌趣科技的長期利益是不矛盾的……我們依舊是掌趣科技最大的股東。”
華誼兄弟在5月16日公告中稱，減持掌趣科技“有利于提高公司整體資產的使用效率，實現股東利益最大化”。減持后，華誼兄弟所持掌趣科技的股份降至12.61%。
5月22日，掌趣科技證券部負責人就被華誼兄弟減持股份一事對本報記者說，“股票解禁前即與股東們溝通過，解禁后就成流通股了，相關減持工作也是做了有序安排的，減持不代表(華誼兄弟)不看好公司。持股5%以上的股東若減持，變動無論增減，只要達到1%，都會發(fā)公告。因此華誼兄弟發(fā)了公告，這也是經過董事會通過的，它的減持行為合法合規(guī)。”
與此同時，由華誼兄弟參股9%的數字放映解決方案提供商GDC
Technology
Limited于5月22日晚間向美國證券交易委員會提交IPO申請文件，該公司擬赴納斯達克[微博]全球市場交易，若申請成功，無疑又為華誼兄弟投資路途增添新一筆。
2012年11月19日，華誼兄弟全資子公司華誼國際投資與CAG公司簽訂《認股協議》，擬以2091.60萬美元的轉讓對價向CAG公司購買GDC技術公司的2325.29萬份普通股，約占交割時GDC技術公司發(fā)行股本總額的9%。上述股權已于2013年4月12日完成交割。
文化地產實質
“打著影視旗號去做房地產的現象很普遍，這跟所謂的文化產業(yè)政策的急功近利很有關系”
就在華誼兄弟減持掌趣科技的同時，其卻正在大投資金在南方“大興土木”。
華誼兄弟文化城選址深圳市坪山新區(qū)馬巒山坪山河一帶，規(guī)劃占地面積118萬平方米，總建筑面積125萬平方米，總投資130億元人民幣。5月18日，華誼兄弟邀請深圳市市政府副秘書長黃國強、坪山新區(qū)黨委書記楊緒松等政府官員出席推介會，華誼兄弟董事長王中軍、合作方之一珠江投資董事長余耀勝也出席現場。
華誼兄弟對深圳所建文化城的愿景是“中國的好萊塢”，致力于將其打造成“未來南中國定位最高端、產業(yè)鏈最齊全、配套最完善的影視文化產業(yè)集群”。
“一聽就是房地產項目，怎樣把房地產項目與影視真正結合在一起，中國目前沒解決這個問題，往往到最后剩下的就是房地產了，文化沒了。”
上海電影家協會副主席、上海大學影視學院教授石川說，“中國國家文化產業(yè)的發(fā)展還不是很成熟，還是采取比較粗放的做法，圈一塊地、造幾幢樓便開始招商，最后這些公司不盈利都跑掉了，剩下來的就變成了去做其他事情。”
目前，中國電影投資結構較為單一，雖然企業(yè)在投資多元化方面屢做嘗試，但真正投資有效的并不多。“十幾年前就有主題公園，包括影視基地、游樂園等做了很多，但基本上沒有很成功的案例。”石川說，“打著影視旗號去做房地產的現象很普遍，這跟所謂的文化產業(yè)政策的急功近利很有關系，政府急于直奔主題，而投資人則鉆政策空子，由做文化產業(yè)為借口，得到了地皮，最后，得到房建項目的目的達到后，文化就不要了。”
華誼兄弟為打造“中國的好萊塢”，在華誼兄弟文化城的整體規(guī)劃上賦予了三大功能設計，分別是：影視專業(yè)領域、影視衍生領域和配套服務領域，包括影視創(chuàng)意、前期制作、影視拍攝、后期制作、產品發(fā)布、產權交易等完整的影視產業(yè)鏈，同時也涵蓋了創(chuàng)意設計、設備租賃、專業(yè)培訓、動畫動漫等配套服務內容。
美國好萊塢作為一艘造星航母，具備豐富的影視產業(yè)資源聚集效應。石川認為，華誼兄弟若想在深圳造出好萊塢，需要“歷史沉淀”。“現在能令影視資源大量聚集的只有北京，連上海都沒有，更不要說廣州了。”
在石川看來，文化產業(yè)項目的開發(fā)，其本質就是房地產，而解決這一痼疾，“并非由一兩家民營公司的大佬所能解決”。影視產業(yè)與其他產業(yè)相較，發(fā)展模式不確定，盈利模式不穩(wěn)定，究其原因是產業(yè)化程度不夠。
“中國傳統的影視產業(yè)都是作坊型的，以前小工業(yè)時代的國營制片廠與現在大工業(yè)完全倆概念，在從計劃經濟國營企業(yè)向真正市場化、產業(yè)化，甚至面向全球化的轉軌過程中，是需要時間的。”石川說，“地方政府積極性很高，但不管軟件還是硬件支持都跟不上(復制好萊塢)的愿望。到現在為止，一個成功的例子也沒見到。”
20世紀90年代，國企、電視臺建設的影視基地、主題公園在中國的南方、北方落地生根，但在石川看來，這些產業(yè)園“沒一個成功的，東家換了一撥又一撥”。
大量反例中，分別始建于1996年與1999年的橫店影視城與勝強影視基地“雖然不是特別理想的發(fā)展(狀態(tài))，但值得肯定”，石川說。
橫店影視城(簡稱“橫店”)位于東陽市橫店境內，是目前亞洲規(guī)模最大的影視拍攝基地，累計投入資金約30億元。勝強影視基地(簡稱“勝強”)位于松江，規(guī)模不大，由一家民營企業(yè)運作，注冊資金為1500萬美元，累計投資2億多元。
相較橫店的土地資源優(yōu)勢，勝強土地資源很有限，這決定其不能夠實現規(guī)模性經營。但勝強的優(yōu)勢是位于上海周邊，其區(qū)位優(yōu)勢相對位置偏僻、周圍服務跟不上的橫店較為明顯。盡管橫店與勝強各有優(yōu)劣，但在石川看來，之所以對它們給予肯定，因為“這一類的影視基地都是踏踏實實從一個景、一個景做起來”。
按華誼兄弟的規(guī)劃，文化城內還包括原鵬茜國家一級地下礦山公園，地下部分占地達60萬平米，共分為兩層，深度分別為地下90米和地下120米，總體長度達8公里，可容納15萬人同時參觀游覽。地上地下兩種風景，互為補充。華誼兄弟表示，地質旅游和影視文化旅游填補了深圳旅游的一項空白。這所總投資約130億元的文化城，計劃產值輸出每年約70億元，預計將帶來6萬人就業(yè)機會，每年吸引游客300萬人次。
“不好說投資文化城對華誼兄弟而言是利好還是利空，就是它的一筆投資而已，除了在深圳，企業(yè)在其他地方也有投資，當然，都是以電影名義去做這些事。”葉檀對本報記者說，“做的成功當然是好事，即便不成功，由于在深圳那么好的地段擁有這些土地，其實也博取了土地增值的機會。”
葉檀表示，國內做的成功的文化基地不多。“現在的影視就是小作坊集團模式，憑借號召力圈一點錢，弄個項目來做，而這個項目公司的專業(yè)性也不太好，失敗是正常的，成功是特殊案例。”