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    近期連續(xù)的上漲使得創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)出狂熱氣氛，不過在這種狂熱的背后，并無(wú)業(yè)績(jī)支撐，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的趁機(jī)套現(xiàn)減持更是如影隨形。業(yè)內(nèi)人士警告，在牛市氣氛的烘托之下，創(chuàng)業(yè)板已進(jìn)入擊鼓傳花的階段。
　　創(chuàng)業(yè)板指近期以來(lái)連創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至17日收盤，創(chuàng)業(yè)板指今年來(lái)已累計(jì)上漲43.36%，相比之下，上證綜指、深證成指同期分別僅上漲0.61%、1.42%。而從個(gè)股來(lái)看，355只創(chuàng)業(yè)板股票中，超過300只今年以來(lái)整體上漲，掌趣科技、長(zhǎng)信科技等十?dāng)?shù)只個(gè)股的漲幅甚至已超過100%。
　　不過，創(chuàng)業(yè)板這種瘋狂的上漲，其背后卻看不到業(yè)績(jī)支撐所在。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年四季度，創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)同比下滑16.49%，2013年一季度，則同比增長(zhǎng)-2.37%，盈利僅出現(xiàn)了小幅改善。從2012年二季度到2013年一季度，創(chuàng)業(yè)板公司的凈利潤(rùn)率分別為17.5%、14.4%、13.0%、10.9%，今年一季度創(chuàng)出歷史最低值。從2012年三季度到2013年一季度，創(chuàng)業(yè)板的凈資產(chǎn)收益率(ROE)分別為1.88%、1.98%、1.36%，今年一季度同樣創(chuàng)出歷史最低值；與此同時(shí)，在過去三個(gè)季度中，創(chuàng)業(yè)板三項(xiàng)費(fèi)用率則分別高達(dá)17.76%、19.41%、20.25%、21.76%，不斷創(chuàng)歷史新高。
　　信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的暴漲，一方面是市場(chǎng)資金狀況整體較緊張，因此許多資金涌向了中小盤股票；另一方面也同行業(yè)前景有關(guān)，創(chuàng)業(yè)板之中也存在一些比較好的品種，符合國(guó)家政策支持方向，再加上存在的高轉(zhuǎn)送因素，因此受到市場(chǎng)追捧。不過，他同時(shí)表示，另一個(gè)可能的因素是，一些機(jī)構(gòu)要進(jìn)行減持，因此需要拉高股價(jià)以配合出貨。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年以來(lái)，355家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，已有187家出現(xiàn)了關(guān)鍵股東(大股東、董監(jiān)高以及持股比例在5%以上的股東)的持股變化，其中，整體呈現(xiàn)減持方向的公司達(dá)169家，占比高達(dá)90.4%。上述187家創(chuàng)業(yè)板公司今年以來(lái)的凈減持金額已高達(dá)97.29億元。從交易明細(xì)來(lái)看，上述187家公司共涉及股權(quán)變動(dòng)1045起，其中，僅來(lái)自于高管的就達(dá)到803起。803起高管持股變動(dòng)中，減持方向的達(dá)到707起，占比高達(dá)88%。707起高管減持的總金額達(dá)55.76億元，而增持的96起中，總增持金額僅為3億元。
　　從公司來(lái)看，智飛生物今年以來(lái)累計(jì)遭到2名高管的4次減持，凈減持金額高達(dá)7.78億元；碧水源則累計(jì)遭到5名高管的11次減持，凈減持金額高達(dá)5.54億元。除此之外，朗源股份、掌趣科技、數(shù)碼視訊等28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的凈減持金額也在億元以上。國(guó)信證券的研究顯示，上周，產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模57.6億元，已連續(xù)兩周凈減持規(guī)模超過50億元，而這也是2010年11月19日至今的單周新高。其中中小板和創(chuàng)業(yè)板各減持24.8億和14.5億元，合計(jì)減持39.3億元，不僅連續(xù)兩周減持規(guī)模超過30億元，也創(chuàng)下歷史新高。國(guó)信證券說，5月下旬解禁壓力更大，接下來(lái)兩周解禁規(guī)模合計(jì)1413億元，絕大部分分布在中小板和創(chuàng)業(yè)板(1177億元)。
　　“(創(chuàng)業(yè)板)現(xiàn)在是高空中的舞蹈。”英大證券研究所李大霄對(duì)記者表示，現(xiàn)在市場(chǎng)已進(jìn)入牛市階段，在市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)之下，創(chuàng)業(yè)板估值已明顯過高，已是一種類似“擊鼓傳花”的游戲，雖然投資有各種方式，但投資者應(yīng)牢記當(dāng)年中石油的教訓(xùn)，小心為好。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至17日，創(chuàng)業(yè)板的整體市盈率(TTM)已達(dá)47.88倍，市凈率(LF)則達(dá)到了3.45倍。相比之下，同期全部A股的市盈率和市凈率則分別僅為13.89倍和1.72倍。