2012年凈利潤下滑64.26%，2013年一季度凈利潤更是錄得虧損，天晟新材的業(yè)績變臉震動了市場。
近日，《理財周報》刊登文章對天晟新材“自由落體”般的業(yè)績下滑提出質(zhì)疑。由于天晟新材的保薦人是平安證券，因此有投資者將天晟新材比作“萬福生科第二”。
業(yè)績連續(xù)大幅下滑
2011年1月，天晟新材登陸創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)其招股書的表述，公司主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)泡沫材料主要應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、船舶、航空航天、建筑節(jié)能等領(lǐng)域。在自稱是國內(nèi)唯一、世界第三的結(jié)構(gòu)泡沫材料生產(chǎn)商的背景下，天晟新材以近90倍的市盈率發(fā)行上市，發(fā)行價高達32元/股。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2011年上市當(dāng)年晟新材實現(xiàn)凈利潤增長12.53%，但相比2010年37.53%的高增長率來說，業(yè)績隱憂已逐漸暴露出來。在2011年四季度，天晟新材單季只實現(xiàn)了1089萬元的凈利潤。
2012年，在前三個季度凈利潤高達4603.3萬元的情況下，天晟新材2012年四季度竟大幅虧損2644萬元，致使2012年全年凈利潤大幅下滑64.26%。2013年一季度，天晟新材的凈利潤再度虧損228.56萬元。
對于業(yè)績大幅下降，天晟新材給出的解釋是風(fēng)能葉片行業(yè)競爭加劇，銷售價格下降了40%等因素所致。
不過，最讓投資者難以接受的還不是業(yè)績下滑，而是業(yè)績快報忽悠了投資者。2013年1月31日，天晟新材曾發(fā)布業(yè)績快報稱，2012年凈利潤為3056.72萬元，同比下降44.24%。但最終的2012年年報卻是凈利潤同比下降64.26%，實際凈利潤與業(yè)績快報披露的凈利潤相差了1097.71萬元。對此，公司董事會于4月22日發(fā)布公告致歉。
毛利率大降引造假質(zhì)疑
相比業(yè)績下滑，天晟新材暴露的另一大問題，使得質(zhì)疑其上市造假的聲音四起。
招股說明書顯示，天晟新材主營產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性泡沫材料的毛利率在2009年、2010年、2011年分別為58.92%、52.65%、50.39%。雖然主營產(chǎn)品毛利率在下降，但高達50%的毛利率水平顯然是其高利潤的保證。
但在2012年年報中，天晟新材的結(jié)構(gòu)性泡沫材料的毛利率卻突降至32.24%，一年內(nèi)狂降18.15個百分點。
有會計人士告訴
《每日經(jīng)濟新聞》，毛利率是衡量一個企業(yè)產(chǎn)品價值高低的標(biāo)桿，其足以影響企業(yè)業(yè)績的好壞。不少公司往往會通過從毛利率入手，進而調(diào)節(jié)利潤，做高業(yè)績。
針對天晟新材毛利率大幅下降這一事實，有投資者質(zhì)疑其上市前高毛利率的不合理，甚至直指其上市造假。由于天晟新材的保薦人是平安證券，對比萬福生科造假上市的劣跡斑斑，投資者難免不將天晟新材比作萬福生科第二。