央視網(wǎng)消息：銀行股遭到拋售、做空中國(guó)、滬指下跌，2200點(diǎn)的關(guān)口再度失守……一段時(shí)間以來，這些詞匯牽動(dòng)著中國(guó)資本市場(chǎng)的神經(jīng)，特別是在一些主要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期等等因素的影響之下，國(guó)際資本市場(chǎng)又有人開始唱空中國(guó)了。外資做空中國(guó)，A股究竟唱的是哪一出戲？他們究竟是假唱，還是真唱？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員林耘、劉戈共同評(píng)論。
新一輪做空中國(guó)，擾動(dòng)股市。他們究竟是真唱空，還是假唱空？國(guó)際炒家能把中國(guó)做空嗎？我們?nèi)绾尾拍軗Q麻煩為動(dòng)力？
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月15日發(fā)布，我國(guó)國(guó)力生產(chǎn)總值一季度同比增長(zhǎng)7.7％，低于去年四季度7.9％的增幅。此前很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)中國(guó)前三個(gè)月，GDP增速為8％左右，這也被一些國(guó)外媒體解讀為，增速低于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)仍然疲弱。對(duì)于唱空中國(guó)的論調(diào)，海通證券國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)分析師胡一帆接受媒體采訪時(shí)說，海外做空機(jī)構(gòu)反復(fù)就金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)提出質(zhì)疑，實(shí)際是只對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)尤其是銀行板塊感興趣。他們可以通過唱空銀行股壓低股價(jià)，進(jìn)而抄底獲得巨額利益。
葉檀（財(cái)經(jīng)頻道評(píng)論員）：周期性與資源性行業(yè)，連其他上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)都面臨著巨大的考驗(yàn)。從巴西到澳大利亞，這些國(guó)家的資源價(jià)格與中國(guó)的基建、房地產(chǎn)息息相關(guān)；從倫敦到紐約，有色金屬的期貨價(jià)格與中國(guó)需求有著千絲萬縷的聯(lián)系，而現(xiàn)在市場(chǎng)人士嚴(yán)肅思考一個(gè)問題，中國(guó)溢價(jià)是否終結(jié)？
林耘：做空中國(guó)有有人蓄意為之的因素（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
比如在昨天（23號(hào)），應(yīng)該是多個(gè)因素疊加的一個(gè)結(jié)果。首先，就是昨天（23號(hào)）公布的匯豐銀行的PMN初指一個(gè)預(yù)期，那么跟之前公布的一季度增長(zhǎng)速度百分之幾點(diǎn)幾，形成了一個(gè)互相映證，大家擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速緩下來。第二，昨天（23號(hào)）剛好是地震之后的第二個(gè)交易日，市場(chǎng)擔(dān)心地震的影響。在二季度的時(shí)候，我們還同時(shí)遭遇禽流感的沖擊，所以二季度開局遇到困難。第三，最近房地產(chǎn)的調(diào)控處于一個(gè)適應(yīng)期，前景還有一些疑問。然后銀行整頓以及平貸再提出來。再加上有人蓄意為之，比如說查諾斯失就業(yè)的PPT，昨天還出現(xiàn)了謠言，廣州樓市限價(jià)令，杭州要試點(diǎn)房產(chǎn)稅，那么多個(gè)因素疊加在一起，有主動(dòng)的操縱的，也有一些被動(dòng)跟隨的，還有一些看圖表的，就說這市場(chǎng)跌的，趕緊跑，這樣幾種合力合在一起。
我覺得今天（24號(hào)）A股的表現(xiàn)就非常好，一個(gè)是從消息上面給予回?fù)簦@個(gè)傳言我們已經(jīng)做了澄清。廣州的限價(jià)令是謠傳的，國(guó)稅局近期也沒有推出房產(chǎn)稅的試點(diǎn)城市。這樣就比較好，對(duì)謠言加以防擊。另外我覺得，A股，這個(gè)投資指特別是我們的國(guó)家隊(duì)在關(guān)鍵的時(shí)候也要發(fā)揮作用，別跟著。
劉戈：做空者是在賭中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能夠成功轉(zhuǎn)型（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
其實(shí)這一步是通過在股市場(chǎng)反映出來的，但是這個(gè)本質(zhì)，它的背景到底是什么？其實(shí)這一輪唱空潮，它背后還是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)基本判斷，也就是說中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否轉(zhuǎn)型成功。你看他做空的，那么在港股，做空的這些股票主要也是和建筑、建材、房地產(chǎn)和銀行相關(guān)的，也就是說它賭一把，賭什么呢？中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能夠成功轉(zhuǎn)型。
現(xiàn)在我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)更多的依賴于房地產(chǎn)，那么房地產(chǎn)的泡沫會(huì)破滅到導(dǎo)致銀行一連串的壞賬，那么有這樣的一個(gè)邏輯。那么他賭了一把是什么呢？中國(guó)經(jīng)濟(jì)無法成功轉(zhuǎn)型，會(huì)掉入到中等收入陷阱里面。這是他對(duì)中長(zhǎng)期的這樣一個(gè)判斷，有了這樣的一個(gè)基礎(chǔ)，再加上一些短期的現(xiàn)象，就產(chǎn)生了現(xiàn)在看來，好像有人在一起整個(gè)做空中國(guó)和做空中國(guó)股市的這樣一個(gè)苗頭。
林耘：目前并不是做空中國(guó)合適的時(shí)機(jī)（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我覺得這應(yīng)該有些是互動(dòng)的關(guān)系，它首先有一個(gè)邏輯，還要等待一些數(shù)據(jù)來驗(yàn)證，當(dāng)然也有一根筋走到底的，比如查諾斯，他是非常早就確定中國(guó)一定會(huì)出問題，只是什么時(shí)候。影響力大的當(dāng)然是這些大的、世界級(jí)的投資銀行。但這些投資銀行對(duì)中國(guó)的態(tài)度是會(huì)階段性的發(fā)生變化。比如高盛大概半年多以前比較主動(dòng)的在看空中國(guó)，而且建議做空中國(guó)的銀行股，其邏輯和查諾斯是有點(diǎn)兒相近，但最近其實(shí)高盛已經(jīng)在調(diào)整他的觀點(diǎn)，為什么會(huì)調(diào)整？因?yàn)楣墒幸呀?jīng)做出了反應(yīng)。比如說港股今年以來已經(jīng)跌了8.8％，已經(jīng)做出了下跌。另外一季報(bào)已經(jīng)公布了這個(gè)情況，香港上市的恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，這個(gè)公司的盈利已經(jīng)逐漸的增長(zhǎng)，這也是幾個(gè)月以來的第一次，所以高盛就做了一個(gè)調(diào)整，觀點(diǎn)就不完全是一致。
我們可以看，看空中國(guó)能有多大的力量？大概400億美金，目前我們批了。就外資，直接的正規(guī)軍，拿到牌照，拿到額度進(jìn)來了的是400億，還有一部分加在一起，就是5000億左右的規(guī)模。但暗地里還有些資金，還有一些是隔著、間接的，比如說在香港或者在全球，盯著跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的一個(gè)標(biāo)利在做空的。那我覺得，目前做空中國(guó)不是一個(gè)好的時(shí)期。我們這一次的增速的減緩是主動(dòng)地減下來，我們把重點(diǎn)放在轉(zhuǎn)型上面。包括我們最近對(duì)金融領(lǐng)域的一些清理，包括房地產(chǎn)的調(diào)控，都是主動(dòng)而為之的，并不是失控。
那么什么時(shí)候做空相對(duì)有把握成功？我覺得一定是內(nèi)外有條件配合。比如說像1998年前后，因?yàn)閬喼蕹霈F(xiàn)了問題，那個(gè)時(shí)候做空就比較容易成功。像索羅斯在東南亞席卷了一圈，這樣能夠成功。另外，我覺得中國(guó)現(xiàn)在內(nèi)部來講，有一些問題，但是并不是非常嚴(yán)重，并不是說無法收拾的狀況。我們是主動(dòng)的減速，把重點(diǎn)放在轉(zhuǎn)型、放在升級(jí)上面，經(jīng)濟(jì)是增速穩(wěn)定下來就不錯(cuò)。而且今年的情況跟2008年前后有很大的一個(gè)不同，這次通脹是比較低的，資金是從外部在往中國(guó)流入，就外資債款這幾個(gè)月都在增加。所以至少?gòu)膫畹慕嵌纫矝]有看到外資在撤離中國(guó)，還是在流入，還是在垂涎中國(guó)這塊肥肉。
劉戈：查諾斯做空中國(guó)沒有切實(shí)的依據(jù)（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
查諾斯是非常早就確定中國(guó)一定會(huì)出問題，只是看什么時(shí)候。他既唱空，又做空。查諾斯當(dāng)時(shí)做空了安然，賺了很多錢，一戰(zhàn)成名，所以現(xiàn)在他放出話來，他說我現(xiàn)在把中國(guó)當(dāng)成一家大的公司，像安然這樣的公司。所以我現(xiàn)在做空他。其實(shí)他從來沒有來過中國(guó)，所以羅杰斯說，你不能聽一個(gè)十年前連中國(guó)CHINA都拼不對(duì)的人來評(píng)價(jià)中國(guó)，他這樣的話是可笑的。但是查諾斯也回?fù)粽f，以前我也沒在安然工作過，所以我也不需要來中國(guó)，我的業(yè)績(jī)、我的薪酬，不是靠我護(hù)照上有多少個(gè)國(guó)家的簽證而獲得的，他這樣來反駁。但是實(shí)際上中國(guó)的問題要復(fù)雜得多，安然是一家上市公司，所以如果是一個(gè)財(cái)務(wù)分析方面的高手，你能夠通過你的教育背景和高超的手段，你能夠了解到它里面的可能存在的陷阱等等，但是對(duì)于中國(guó)這樣大的國(guó)家，你現(xiàn)在光靠一些外面的數(shù)據(jù)，或者你去看一些中國(guó)報(bào)紙，我看到他那19頁(yè)的PPT，任何一家中國(guó)的晚報(bào)，一天的報(bào)紙內(nèi)容都能做出來那個(gè)東西。把所有的腐敗、房地產(chǎn)泡沫以及貧富差距的問題羅列了出來。
查諾斯本來是一個(gè)職業(yè)的做空者。也就是說，他的收入都是來自于做空，而且他唱空不是從現(xiàn)在開始的，而是從兩、三年前就開始了。但是上一輪就是在2001年底的時(shí)候，其實(shí)也是掀起了一個(gè)小小的高潮，有很多，包括黑市投資，他們很多在中國(guó)的地產(chǎn)項(xiàng)目就都撤了。那么現(xiàn)在事實(shí)證明虧大了，也就是說，他上一把說我做空他，沒做成功，現(xiàn)在再做一把。就像很多預(yù)測(cè)地震似的，我這一回預(yù)測(cè)一次沒成功，下一次沒預(yù)測(cè)，再預(yù)測(cè)還沒成功，但是也許有一次預(yù)測(cè)對(duì)了，他就成名了。
林耘：要保護(hù)資本市場(chǎng) 堅(jiān)持對(duì)外開放（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我覺得第一張牌，最大的肯定是把經(jīng)濟(jì)搞好了。就是他們現(xiàn)在挑的那些問題，我們逐項(xiàng)的解決。比如說樓價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定，金融體系的問題能有效的化解，平臺(tái)債盡可能的公開、透明，而且防范新增加的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)上面，我們也有幾個(gè)王牌打出來，在轉(zhuǎn)型上面，對(duì)能耗、對(duì)環(huán)境的破壞等等，我們逐漸改善。相信他們做空就找不到依據(jù)了，這是最大的一張牌。第二，對(duì)容易被沖擊的資本市場(chǎng)，我們應(yīng)該有一些基本的考量，政策出臺(tái)的時(shí)候，要考量到資本市場(chǎng)可能被無意中傷及，他們?cè)谥贫劝才派希诮灰讬C(jī)制上要做一些保護(hù)。但前提是，我們必須堅(jiān)持對(duì)外開放。
劉戈：中國(guó)房地產(chǎn)的泡沫問題相信政府會(huì)予以解決（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
馬丁·沃爾夫曾經(jīng)在文章里說到，中國(guó)現(xiàn)在的問題，中國(guó)政府都知道。我覺得這一點(diǎn)非常重要。也就是在不久之前我們看到，美國(guó)CBS的60分鐘節(jié)目里，說到中國(guó)房地產(chǎn)的泡沫問題，包括采訪一些房地產(chǎn)商，包括王石和張欣這樣的一些人，他們認(rèn)為中國(guó)泡沫很大。但是有相當(dāng)多的，包括美國(guó)和中國(guó)的學(xué)者認(rèn)為，是有泡沫在里面，但是我們?cè)谥卫恚诮鉀Q這個(gè)問題，而且不讓這個(gè)泡沫變得更大。另外，還有就是地方債的問題，關(guān)于這個(gè)眾說紛紜，有的人說是10萬億，有的人說是30萬、20萬等等各種不同的說法。但是這個(gè)債從目前來看，沒有人能夠拿出來證據(jù)說，它到底是不是他們所說的那個(gè)很懸乎的數(shù)字？沒有人拿出來證據(jù)，但現(xiàn)在已經(jīng)有了這樣的一個(gè)認(rèn)識(shí)，那下一步怎么解決？現(xiàn)在確實(shí)監(jiān)管當(dāng)局的已經(jīng)開始做一些事情，這個(gè)泡沫會(huì)有，問題會(huì)有，但是如果我們提前已經(jīng)獲知了，那么這個(gè)問題就可以解決掉。這和金融危機(jī)不太一樣，金融危機(jī)是大家都沒有意識(shí)到，或者說監(jiān)管當(dāng)局和主要的決策人沒有意識(shí)到這個(gè)問題，所以它會(huì)產(chǎn)生那么大的面積。
劉戈：中國(guó)經(jīng)濟(jì)能不能在7％左右的增長(zhǎng)空間里穩(wěn)住陣腳？（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我覺得還是要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面，也就是說現(xiàn)在雖然速度有所緩解，但是現(xiàn)在顯然我們不會(huì)再重復(fù)過去曾經(jīng)有過的，一旦隨著有一些下降，然后沉不住氣，有大量的投資。那么先讓它有一段調(diào)整的時(shí)間，那么這個(gè)時(shí)間可能包括我們的決策層也在看，包括股民，包括各種投資者也需要有一個(gè)觀望和冷靜的時(shí)間，那么有這個(gè)時(shí)間，我們來看一下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在7％左右的這樣一個(gè)增長(zhǎng)空間里頭，是不是能穩(wěn)住陣腳。
林耘：隨著市場(chǎng)的開放 我們會(huì)聽到更多做多和做空的聲音（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我覺得隨著中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放步伐越來越高，可以進(jìn)來做多，也可以進(jìn)來做空。所以我們會(huì)聽到很多聲音，其中包括做空，也包括做多的，但他們的這些聲音可能是隔岸觀火，可能還隔著一層，比如像查諾斯，他連中國(guó)都沒有來過，中國(guó)人講說盲人摸象，但他連摸都沒有摸過。