央行本周重返凈投放操作 中期流動(dòng)性預(yù)期仍趨穩(wěn)
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2013-04-25 作者:楊溢仁 來(lái)源:新華網(wǎng)
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人民銀行于25日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了180億元28天期正回購(gòu)操作,中標(biāo)利率持穩(wěn)于2.75%,發(fā)行規(guī)模較上周同期減少250億元。
鑒于本周有央票及正回購(gòu)到期1520億元,減去共計(jì)280億元的正回購(gòu),則公開(kāi)市場(chǎng)最終實(shí)現(xiàn)資金凈投放1240億元。
中債提供的數(shù)據(jù)顯示,截至4月24日收盤,銀行間回購(gòu)利率全線大幅攀升,隔夜利率突破4%關(guān)口,中短端利率漲幅均超過(guò)了100個(gè)基點(diǎn)。具體來(lái)看,1天、7天和14天回購(gòu)利率分別較上一個(gè)交易日大漲104.9BP、109.0BP、65.8BP,行至4.081%、4.726%及4.663%的近期高位。
顯然,受到財(cái)政存款上繳、表外杠桿表內(nèi)化、“五一節(jié)”小長(zhǎng)假等因素影響,當(dāng)前銀行間資金面開(kāi)始全面收緊。
不過(guò),多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示并不悲觀,由于外匯占款的持續(xù)恢復(fù),加上后續(xù)央票到期量較大,在弱復(fù)蘇的背景下,當(dāng)前貨幣政策仍有保持適度寬松的需求,預(yù)計(jì)在度過(guò)月末時(shí)點(diǎn)后,資金壓力有望逐步緩解。
部分接受記者采訪的券商研究員均認(rèn)為,“現(xiàn)階段,貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)還不會(huì)發(fā)生改變。”
事實(shí)上,盡管當(dāng)前資金價(jià)格全面高企,可考慮到本周公開(kāi)市場(chǎng)到期量較大,加上今日銀行存款準(zhǔn)備金例行調(diào)整,有部分銀行將獲得退款,則央行并未重啟逆回購(gòu),而是選擇通過(guò)降低正回購(gòu)操作的力度,來(lái)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。
來(lái)自光大證券的研究觀點(diǎn)亦指出,“后續(xù)貨幣政策有望保持相對(duì)寬松。”值得一提的是,央行此前已連續(xù)九周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠,但力度呈現(xiàn)逐級(jí)遞減的趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇及人民幣迭創(chuàng)新高可能推升熱錢流入的背景下,業(yè)界普遍預(yù)計(jì),央行短線更傾向以適度寬松的流動(dòng)性來(lái)支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的做法。
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