國際金價突如其來的雪崩式暴跌，給黃金QDII基金以及重倉黃金股的其他公募基金帶來了當(dāng)頭一棒。在黃金價格走勢不斷被看空的現(xiàn)在，這些產(chǎn)品的下跌風(fēng)險仍在不斷積聚。
黃金QDII凈值集體縮水一成
無論是北京、上海還是深圳，夏天的氣息已經(jīng)到來，但在過去的一周中，對于這些地方的基金公司中的貴金屬類尤其是黃金類QDII的基金經(jīng)理來說，感受到的卻是來勢洶洶的黃金熊市帶來的刺骨寒冷：在過去短短的一周中，受到國際金價三十年來未曾見過的雪崩式下跌的影響，這些黃金類QDII產(chǎn)品的凈值已經(jīng)下跌了超過10%。
截至4月17日，COMEX黃金已經(jīng)跌至1377.40美元，COMEX白銀已經(jīng)跌至23.27美元。在過去的一周中，貴金屬上演了雪崩式的下跌，4月12日，COMEX黃金大跌5.41%，4月15日，COMEX黃金大跌6.88%。2013年以來，COMEX黃金已經(jīng)累計下跌了17.72%，COMEX白銀累計下跌了23.32%。此外，上海期貨交易所SHFE黃金已經(jīng)跌至275.09元，SHEF白銀已經(jīng)跌至4764.00元。2013年以來，SHFE黃金已經(jīng)累計下跌了19.16%，SHEF白銀則已經(jīng)累計下跌了25.88%。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至4月16日(QDII凈值數(shù)據(jù)具有滯后性)，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的71只QDII產(chǎn)品中，有40只凈值處于下跌狀態(tài)。其中，上投摩根全球天然資源、匯添富黃金及貴金屬、易方達(dá)黃金主題、嘉實黃金、諾安全球黃金跌幅位居前五位，分別達(dá)到了-20.75%、-19.13%、-18.28%、-17.41%和-16.89%，上述5只QDII中的后四只全部為黃金類QDII。不僅如此，博時抗通脹、國泰大宗商品、招商全球資源等數(shù)值與大宗商品有關(guān)的QDII也表現(xiàn)疲弱，跌幅位居前列。
僅僅在過去的一周中，匯添富黃金及貴金屬的凈值下跌了12.20%，易方達(dá)黃金主題下跌了12.01%，嘉實黃金下跌了11.96%，諾安全球黃金則下跌了11.66%。也就是說，受到國際金價暴跌的影響，大多數(shù)黃金類的QDII已經(jīng)縮水超過一成。從最新的凈值數(shù)據(jù)來看，匯添富黃金及貴金屬累計凈值為0.7270，易方達(dá)黃金主題累計凈值為0.7690，嘉實黃金累計凈值為0.7730，諾安全球黃金累計凈值則為0.9410。
高位發(fā)行惡果顯現(xiàn)
然而，國際金價短期暴跌給這些黃金QDII帶來的凈值快速下跌，可能僅僅是一個開始：在黃金牛市結(jié)束的普遍預(yù)期下，這些在金價高位成立和發(fā)行的黃金QDII產(chǎn)品正面臨著凈值持續(xù)下跌的風(fēng)險。
公開資料顯示，在2011年1月13日成立的諾安全球黃金基金是國內(nèi)最早的黃金基金，諾安全球黃金基金主要投資于有實物黃金支持的黃金ETF，投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，彼時國際金價約在1400美元/盎司左右；在2011年5月6日成立的易方達(dá)黃金主題基金，投資海外黃金基金的比例不低于基金資產(chǎn)的48%。除黃金ETF、黃金股票基金等黃金類資產(chǎn)外，該基金也可以參與固定收益品種、黃金股票指數(shù)基金以及黃金股等產(chǎn)品，彼時國際金價在1500美元/盎司左右；成立于2011年8月4日的嘉實黃金基金，主要投資于跟蹤黃金價格或黃金價格指數(shù)的公募基金，比例不低于本基金資產(chǎn)凈值的80%，其中對黃金基金的投資比例不低于基金資產(chǎn)的64%，彼時國際金價則約在1700美元/盎司；在2011年8月31日成立的匯添富黃金及貴金屬基金，除投資于實物黃金，還投資其他實物貴金屬，如白銀、鉑金、鈀金等，彼時，國際金價則正位于頂峰時期的1800-1900美元/盎司。也就是說，僅從產(chǎn)品成立的時間段來看，除了諾安全球黃金之外，其他數(shù)只黃金QDII基本上是在國際金價處于高位時發(fā)行的。
相對于這些產(chǎn)品高位發(fā)行的卻是，國際各大投行對于未來黃金價格的預(yù)期正在不斷調(diào)低。
花旗集團(tuán)4月15日表示，大宗商品的超級周期已告終結(jié)。周一花旗下調(diào)了幾家礦業(yè)股票的評級，歸因于貴金屬價格自今年年初起持續(xù)下滑。花旗研究分析師指出：花旗集團(tuán)預(yù)計2013年商品超級周期的喪鐘將敲響，鋁、銅和鎳等基本金屬的預(yù)期價格的下調(diào)幅度分別為：2013年5%至10%，2014年8%至14%。黃金價格變動最大，未來3年將下降13%左右。瑞銀下調(diào)3個月國際金價目標(biāo)最低至1150美元。瑞銀財富認(rèn)為，投資者對貴金屬缺乏購買意欲，惡性循環(huán)正在使心懷恐懼的投資者遠(yuǎn)離這一市場，考慮到目前通膨疑慮已經(jīng)消除，對美國聯(lián)準(zhǔn)會在短期內(nèi)結(jié)束量化寬松的擔(dān)心以及風(fēng)頭正勁的股市，使得投資者對黃金的興趣可能延續(xù)低迷狀態(tài)。
一位基金評價業(yè)人士對記者表示，高位發(fā)行加上國際金價可能的持續(xù)走低，意味著一些黃金QDII產(chǎn)品的凈值將在未來很長一段時間內(nèi)難以達(dá)到當(dāng)初的水平，甚至在未來的一段時間內(nèi)，其凈值仍有不斷下跌的風(fēng)險。
黃金股重創(chuàng)公募
實際上，在黃金QDII產(chǎn)品上的損失，只是此次金價大跌給公募基金造成傷害的一個方面，2013年以來，一些黃金珠寶類的股票大幅下跌。已經(jīng)給持有其的公募基金帶來了傷害。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，相對于滬指3.32%的跌幅(截至4月17日收盤)，金葉珠寶今年以來累計下跌了32.73%，恒邦股份累計下跌了25.81%，中金黃金累計下跌了25.80%，辰州礦業(yè)累計下跌了24.90%，豫光金鉛累計下跌了22.77%。榮華實業(yè)、紫金礦業(yè)和山東黃金的跌幅也均在15%以上，位列該板塊個股跌幅前八位。僅在4月15日當(dāng)天，老鳳祥大跌9.72%，恒邦股份就大跌8.94%，豫園商城大跌了7.97%，榮華實業(yè)大跌7.73%，辰州礦業(yè)大跌7.20%。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照2012年基金年報披露的全部持倉數(shù)據(jù)，僅在上述2013年以來跌幅前八的黃金類股票中，就累計有571只基金(同一只基金持有多只股票分開計算)持有，持股總數(shù)量達(dá)到了9.87億股，持股總市值(截至2012年末)則達(dá)到了119.34億元。按照上述8只股票今年以來的跌幅計算，2013年以來，公募基金就在這8只黃金類股票上浮虧了23.58億元。而從單只基金的情況來看，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題持有中金黃金1856.24萬股，同時持有山東黃金911.40萬股，如果持倉不變的話，在這兩只股票上的浮動虧損就將達(dá)到1.4億元左右。