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　　17日，美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.2342元，較前一日下跌66個(gè)基點(diǎn)，跌破6.24關(guān)口，連續(xù)四天上漲的人民幣匯率也再次創(chuàng)下2005年匯改以來的新高。與此同時(shí)，美元兌人民幣在詢價(jià)交易系統(tǒng)中報(bào)收于6.1723，較上一交易日下跌108個(gè)基點(diǎn)，首度收盤跌破6.18關(guān)口，并連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)收盤新低。
　　中信銀行總行金融市場(chǎng)部專家劉維明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，中國最近的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，而最近亞洲貨幣也都在走強(qiáng)，一些前期未結(jié)匯的頭寸紛紛結(jié)匯，這些都支撐了人民幣在近期走強(qiáng)。
　　除了基本面的因素之外，短期人民幣還面臨外界的“輿論”壓力。日前美國財(cái)政部出臺(tái)的半年一次的匯率報(bào)告未將中國列為匯率操縱國，但該報(bào)告表示從人民幣實(shí)際有效匯率的表現(xiàn)來看，人民幣幣值依然“顯著低估”，仍有進(jìn)一步升值的理由。而IMF在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中也稱，美元和日元被“溫和高估”，而人民幣仍然被“溫和低估”。
　　追逐人民幣升值的不排除部分所謂的“熱錢”，澳新銀行報(bào)告指出，較為強(qiáng)勁的出口表現(xiàn)，在很大程度上符合中國外匯占款在年初的大幅度增長，我們也懷疑，這樣的一種狀況可能表明部分熱錢通過貿(mào)易渠道流入中國境內(nèi)，以獲取中國境內(nèi)較高的利差。此外，近期香港市場(chǎng)上的人民幣存款存量也出現(xiàn)了十分明顯的上升，這也與近期人民幣的強(qiáng)勁升值相印證。
　　央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月新增金融機(jī)構(gòu)外匯占款為2954.26億元，為連續(xù)第三個(gè)月增加，這表明隨著中國經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇以及人民幣升值預(yù)期升溫，資本持續(xù)流入中國。　
　　中國社科院學(xué)部委員余永定在接受媒體采訪時(shí)指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)所采取的寬松貨幣政策可能造成美元不斷貶值，因此又把資金從自己國家驅(qū)趕出去，流到回報(bào)率較高的地區(qū)和國家。現(xiàn)在資金主要流入巴西、印度尼西亞，準(zhǔn)備要進(jìn)入中國。中國面臨外資可能比較大規(guī)模流入的情況。
　　不過，在人民幣節(jié)節(jié)攀升背后，也不能忽略匯率反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，在離岸市場(chǎng)上，NDF一年期美元兌人民幣報(bào)6.2430/60，要高于境內(nèi)即期市場(chǎng)的報(bào)價(jià)，這也證明海外對(duì)人民幣的升值預(yù)期并非那么樂觀。“市場(chǎng)在測(cè)試人民幣的頂部空間，我認(rèn)為今年對(duì)人民幣來說是非常關(guān)鍵的一年，人民幣匯率有可能見頂。”劉維明說。
　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰撰文指出，今年年內(nèi)人民幣匯率難以持續(xù)處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。外需的不確定性使得貿(mào)易對(duì)人民幣匯率的支撐作用顯得不那么堅(jiān)實(shí)。國際市場(chǎng)上美元匯率走勢(shì)也是影響人民幣匯率的重要因素。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元很可能出現(xiàn)階段性走強(qiáng)。即使人民幣對(duì)美元保持穩(wěn)定，人民幣也會(huì)隨美元被動(dòng)走強(qiáng)。這減弱了人民幣對(duì)美元的升值空間。
　　最近穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)表報(bào)告稱，維持中國的Aa3政府債券評(píng)級(jí)，同時(shí)將評(píng)級(jí)展望從正面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。而在此前另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)已經(jīng)中國長期本幣信用評(píng)級(jí)由AA-調(diào)降至A+。這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為中國的地方債務(wù)和來自影子銀行體系的信貸都潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。另外，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期似乎也給人民幣后期能否持續(xù)升值畫上了問號(hào)。澳新銀行已將中國全年經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至7.8%。澳新銀行指出，短期來看，中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨著較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，這主要是因?yàn)榍萘鞲械谋�發(fā)，房地產(chǎn)需求在第一季度被快速消化，同時(shí)投資增長勢(shì)頭也出現(xiàn)減弱的跡象。
　　丁志杰指出，最為重要的是，日元貶值的影響尤其是對(duì)東亞區(qū)內(nèi)各國貿(mào)易的影響存在滯后效應(yīng)，目前尚未顯現(xiàn)，但未來幾個(gè)月內(nèi)東亞國家貿(mào)易收支很可能惡化，不排除出現(xiàn)東亞貨幣集體貶值的情形。在這種背景下，市場(chǎng)上人民幣匯率預(yù)期可能轉(zhuǎn)向貶值預(yù)期。因此，在短暫小幅升值之后，人民幣匯率出現(xiàn)階段性貶值是完全可能的。
　　監(jiān)管部門此前已經(jīng)警示了這種資本流出的風(fēng)險(xiǎn)，國家外匯管理局日前發(fā)布報(bào)告稱，“2013年我國跨境資金凈流入規(guī)模反彈和雙向變動(dòng)的內(nèi)外部因素依然存在……發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源并沒有得到根治，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)存在較大的不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升進(jìn)程也可能反復(fù)。未來一旦風(fēng)險(xiǎn)再次積聚和爆發(fā)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體又將被動(dòng)承受資本流出和本幣貶值的壓力。”