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        平安證券成IPO毒藥 如何處罰是試金石
        2013-04-16   作者:曹中銘(獨立財經撰稿人)   來源:新浪財經
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          保薦工作出現(xiàn)問題,保代往往成為“替罪羊”,而利益最大獲取者保薦機構一般都安然無事,這無疑是不公平的,這也是監(jiān)管部門在處罰券商時投鼠忌器的表現(xiàn)。既然證監(jiān)會將嚴重違規(guī)行為掛在嘴邊,那么就應該付諸實施,而如何處罰平安證券,將是一塊很好的“試金石”。
          據(jù)媒體報道,創(chuàng)業(yè)板公司萬福生科欺詐發(fā)行上市案已進入證監(jiān)會的行政處罰程序。萬福生科是否會遭到監(jiān)管部門的第三次公開譴責,進而成為創(chuàng)業(yè)板首家“被退市”的公司,以及其保薦人等中介機構與人員會受到何種處罰,無疑是市場關注的焦點。事實上,作為萬福生科的保薦人,平安證券再次處于輿論的風口浪尖。

          在綠大地造假上市案中,聯(lián)合證券因被證監(jiān)會認定未履行勤勉盡責的職責,未發(fā)現(xiàn)公司在招股說明書中編造虛假資產、虛假業(yè)務收入等,而被監(jiān)管部門處以沒收業(yè)務收入1200萬元,并處以1200萬元的罰款。這也是保薦制實施以來,證監(jiān)會對保薦機構作出的最為嚴厲的處罰。對于平安證券,對其處罰是否會像聯(lián)合證券一樣“適可而止”,最終的結果又將如何,在不久的將來我們會知道答案。
          但市場對于平安證券被處罰的傳聞卻愈演愈烈,有傳將暫停其保薦資格3個月的,更有傳其將被暫停保薦資格1年的。針對傳聞,平安證券聲稱,目前尚未收到來自監(jiān)管部門的正式書面通知。也就是說,目前的一切傳聞,都屬于“空穴來風”。
          去年9月15日萬福生科被中國證監(jiān)會立案調查,而上市公司發(fā)布的自查公告顯示,其在2008年至2011年定期報告財務數(shù)據(jù)均存在虛假記載,并且四年累計虛增收入7.4億元左右,虛增營業(yè)利潤1.8億元左右,虛增凈利潤1.6億元左右。同時,萬福生科在2012年半年報中也存在虛假記載,其中虛增營業(yè)收入1.88億元。實際上,萬福生科在2008年至2011年四年間實現(xiàn)的凈利潤不過區(qū)區(qū)2000萬元左右,根本不符合上市的條件,但通過造假,將自己包裝成為一家極具成長性的公司,并“冠冕堂皇”地在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,其“造假手法隱蔽,資金鏈條長”,并且情節(jié)惡劣,而作為保薦人的平安證券顯然難辭其咎。
          萬福生科造假上市案之所以引起如此大的反響,主要在于繼綠大地、勝景山河、廣東新大地之后,市場上再次出現(xiàn)了造假上市案件。造假上市者的魚貫而出,亦引發(fā)了市場的強烈質疑,而監(jiān)管部門也面臨著不小的壓力。其實,在市場紛紛質疑現(xiàn)行新股發(fā)行制度的同時,萬福生科的保薦機構平安證券也成為千夫所指。
          自創(chuàng)業(yè)板開板之后,平安證券在保薦中小企業(yè)上市中以數(shù)量優(yōu)勢實現(xiàn)了突飛猛進,并上演“彎道超車”的好戲。應該說,這幾年來平安證券不僅保薦上市的企業(yè)數(shù)量多,其從中也獲益不菲。資料顯示,2010年全年,平安證券共計保薦新股38家,以10.83%的市場份額高居各券商之首,保薦承銷收入達到24.05億元。2011年,平安證券完成新股承銷34宗,實現(xiàn)承銷與保薦收入16.64億元,市場份額為12.58%,蟬聯(lián)三項第一。2012年平安證券共計完成14宗IPO承銷,承銷與保薦費用收入合計4.34億元。
          這幾年的平安證券堪稱“輝煌”,但在“輝煌”的背后,卻是累累污點。其一,平安證券雖然保薦上市的企業(yè)最多,但個中業(yè)績“變臉”的也不少,如2012年其保薦了14家企業(yè),三季報顯示,其中有7家業(yè)績出現(xiàn)“變臉”。正是由于其保薦的企業(yè)中業(yè)績頻現(xiàn)“變臉”現(xiàn)象,平安證券成為不折不扣的“IPO毒藥”。其二,無論是曾經鬧得沸沸揚揚的勝景山河,還是目前最受關注的萬福生科,都屬于造假上市的典型案例,也都是平安證券的“杰作”。
          《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》規(guī)定,有“向中國證監(jiān)會、證券交易所提交的與保薦工作相關的文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;通過從事保薦業(yè)務謀取不正當利益;嚴重違反誠實守信、勤勉盡責義務的其他情形”等八種情形之一的,中國證監(jiān)會自確認之日起暫停其保薦機構資格3個月;情節(jié)嚴重的,暫停其保薦機構資格6個月,并可以責令保薦機構更換保薦業(yè)務負責人、內核負責人;情節(jié)特別嚴重的,撤銷其保薦機構資格。僅僅從平安證券保薦萬福生科看,至少應該暫停其保薦資格3個月。如果僅僅止步于此,平安證券顯然并沒有受到應有的懲罰。
          從2010年至2012年,平安證券從市場中竊取承銷與保薦費用高達45億元,但其保薦的質量卻令人不敢恭維,保薦項目頻現(xiàn)“變臉”,“IPO毒藥”的美譽,勝景山河與萬福生科的保薦機構,這一切都說明平安證券在保薦過程中,常常只顧自身的利益而忽視了中國資本市場的整體利益。而且,在其保薦的項目中,是否還存在沒有被曝光的“萬福生科”顯然也要打一個大大的問號,對于這樣的保薦機構,對其作出處罰,更應該綜合考慮其此前的保薦情況。因此,平安證券的違規(guī)行為,并非“情節(jié)嚴重”,而應認定其“情節(jié)特別嚴重”,對其應采取撤銷保薦資格的處罰。
          保薦工作出現(xiàn)問題,保代往往成為“替罪羊”,而利益最大獲取者保薦機構一般都安然無事,這無疑是不公平的,這也是監(jiān)管部門在處罰券商時投鼠忌器的表現(xiàn)。既然證監(jiān)會將嚴重違規(guī)行為掛在嘴邊,那么就應該付諸實施,而如何處罰平安證券,將是一塊很好的“試金石”。

         

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