央行本周小幅凈回籠170億 貨幣環(huán)境料保持中性
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2013-04-11 作者:楊溢仁 來(lái)源:新華網(wǎng)
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人民銀行于4月11日以利率招標(biāo)方式開展了460億元28天期正回購(gòu)操作,中標(biāo)利率為2.75%。 鑒于本周共有央票及正回購(gòu)到期590億元,減去760億元的28天期正回購(gòu)?fù)斗牛罱K實(shí)現(xiàn)資金凈回籠170億元,力度較上周略有縮減。 事實(shí)上,就目前來(lái)看,銀行間回購(gòu)利率整體保持平穩(wěn),各期限利率波動(dòng)幅度均在10BP之內(nèi)。中債提供的數(shù)據(jù)顯示,截至4月10日收盤,銀行間隔夜、7天和14天回購(gòu)利率分別為2.125%、3.229%、3.226%。 “現(xiàn)階段資金面整體變動(dòng)不大,回購(gòu)利率依舊穩(wěn)定,供需也基本平衡。”有券商交易員在接受記者采訪時(shí)表示,“這可能是因?yàn)檠胄锌紤]到CPI與PPI數(shù)據(jù)都超預(yù)期下行,短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱而需求不足,有必要適當(dāng)保持流動(dòng)性,并維持貨幣政策的中性基調(diào)。” “當(dāng)然,如果下周公布的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差于預(yù)期,那么低于預(yù)期的CPI和PPI通脹率將為政策調(diào)整留出更多空間。”高盛/高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇亦指出,“如果實(shí)體增速基本持穩(wěn),那么決策層料會(huì)保持政策立場(chǎng)的大體穩(wěn)定。” 值得一提的是,央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至2月底,中國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為268324.33億元人民幣。據(jù)此計(jì)算,當(dāng)月外匯占款增加了2954.26億元。 可以看到,這是外匯占款連續(xù)第三個(gè)月增加,表明隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇以及人民幣升值預(yù)期升溫,資本正持續(xù)流入中國(guó)。而今年以來(lái)持續(xù)高位的外匯占款也為銀行間市場(chǎng)帶來(lái)了較為充裕的流動(dòng)性。 在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái),溫和的通脹、偏弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),意味著當(dāng)前貨幣政策并沒(méi)有大幅收緊的理由。中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為,“年內(nèi)加息或提高存款準(zhǔn)備金率的可能性較小,貨幣政策將維持中性,保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定。” 而中債資信近期發(fā)布的宏觀研究報(bào)告則指出,鑒于目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)以及流動(dòng)性的充裕程度,貨幣政策放松的概率較小,適度加大公開市場(chǎng)資金回籠操作的空間更大。 綜上,從短期來(lái)看,若無(wú)意外,央行應(yīng)該會(huì)維持目前的流動(dòng)性平衡格局,未來(lái)加強(qiáng)和改善流動(dòng)性管理的動(dòng)作將在公開市場(chǎng)上表現(xiàn)出來(lái),根據(jù)市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況,回籠與投放資金皆有可能的。
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