2008年9月金融危機(jī)高峰之時(shí)，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司力排眾議，出資50億美元給華爾街老牌大行高盛救急。兩年前的2011年，巴菲特已為他的這筆高風(fēng)險(xiǎn)投資收回了第一筆高額回報(bào)，入賬約37億美元。
這還沒(méi)算完，巴菲特在2008年資助高盛時(shí)還獲得了一項(xiàng)2013年10月1日到期、以每股115美元（現(xiàn)在的市價(jià)接近150美元）收購(gòu)高盛4350萬(wàn)股高盛股票的認(rèn)股權(quán)證。根據(jù)雙方26日公布的協(xié)議，伯克希爾公司將按照賬面盈利獲得數(shù)百萬(wàn)股高盛股票，從而使得巴菲特不費(fèi)分文躋身高盛十大股東之列。
巴菲特之于高盛的投資，一直是業(yè)界津津樂(lè)道的典型案例之一。
總回報(bào)率高達(dá)100%
2008年9月，正值雷曼破產(chǎn)、美林落難、華爾街風(fēng)聲鶴唳之時(shí)，股神向當(dāng)時(shí)也陷入困境的老牌大行高盛伸出援手，為后者提供了50億美元的有償資金援助。當(dāng)時(shí)這筆投資一度為很多人所不解。
2011年時(shí)，巴菲特曾經(jīng)為這筆雪中送炭的投資獲得了一筆不菲的回報(bào)。時(shí)至今日，這筆買(mǎi)賣(mài)仍在給股神帶來(lái)源源不斷的財(cái)富。
根據(jù)2008年的協(xié)議，作為提供50億美元貸款的回報(bào)，巴菲特的公司將通過(guò)持有高盛的優(yōu)先股每年獲得高額派息。與此同時(shí)，高盛還賦予了巴菲特在未來(lái)以約定價(jià)格（115美元）買(mǎi)入50億美元高盛股票的認(rèn)股權(quán)證，到期日為今年的10月1日。
眼見(jiàn)還有半年左右認(rèn)購(gòu)權(quán)就將到期，巴菲特與高盛方面提早進(jìn)行了溝通。根據(jù)26日的共同聲明，巴菲特的公司將根據(jù)其認(rèn)股權(quán)證潛在的賬面盈利，獲得高盛數(shù)百萬(wàn)股的股份。聲明稱，伯克希爾將獲得一部分高盛股票，其價(jià)值等同于10月1日之前10個(gè)交易日高盛平均收盤(pán)價(jià)與權(quán)證行權(quán)價(jià)之間的差價(jià)乘以4350萬(wàn)股。
根據(jù)高盛26日的收盤(pán)價(jià)146.54美元計(jì)算，伯克希爾所持高盛認(rèn)股權(quán)證的賬面盈利已高達(dá)13.5億美元。按照這個(gè)價(jià)格，巴菲特的公司將獲得大約930萬(wàn)股高盛股份，占比2%左右，從而使巴菲特躋身高盛前十大股東之列，而且還分文不用出。
不妨給巴菲特粗粗算了筆賬，他5年前對(duì)高盛的投資，僅到目前為止的賬面回報(bào)率就超過(guò)了100%；同期，美股大盤(pán)漲幅不過(guò)30%。
2011年4月，高盛回購(gòu)了巴菲特持有的5萬(wàn)股高盛優(yōu)先股，每股加價(jià)10%，另支付約16.5億美元的一次性股息。再加上每年10%的股息，巴菲特當(dāng)時(shí)實(shí)現(xiàn)的賬面盈利就高達(dá)37億美元左右。如果算上這一次13.5億美元的浮盈，巴菲特投資高盛的總回報(bào)已超過(guò)50億美元。
巴菲特加了“保險(xiǎn)”？
“我們計(jì)劃在高盛大量持股。早在50多年前，我就與這家公司有了首次交易。”股神這樣描述他和高盛的特殊關(guān)系。
巴菲特投資高盛回報(bào)如此豐厚，也應(yīng)在情理之中。撇開(kāi)50億美元的救急資金不談，當(dāng)年，股神的出手可謂在當(dāng)時(shí)的亂世中給高盛投出了極具分量的一張新任票。在巴菲特確認(rèn)投資高盛后，后者很快通過(guò)再融資又獲得了57.5億美元的寶貴資金，從而為其安然挺過(guò)金融危機(jī)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
在26日的聲明中，58歲的高盛主席兼CEO貝蘭克梵難掩感恩之情：我們很高興看到，伯克希爾哈撒韋依然致力于成為高盛的長(zhǎng)期投資人。
就最新的交易安排，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這對(duì)雙方來(lái)說(shuō)可能都是最優(yōu)的選擇。對(duì)伯克希爾而言，這樣的安排降低了風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，因?yàn)樵摴颈緫?yīng)斥資約50億美元來(lái)買(mǎi)入高盛股票，然后拋出才能獲利，這部分股票約占高盛發(fā)行在外股票的9%左右；而對(duì)高盛來(lái)說(shuō)，這樣的安排既確認(rèn)了伯克希爾作為公司股東的地位，同時(shí)也降低了其他股東股權(quán)遭到稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，也有人認(rèn)為，巴菲特選擇將賬面盈利換為高盛股票，也是一種加了保險(xiǎn)的做法。
曾經(jīng)撰寫(xiě)過(guò)巴菲特傳記的馬修斯表示，巴菲特并沒(méi)有真的買(mǎi)入4000多萬(wàn)股高盛股票，而是選擇了持有更少比例的股份，這可能是比較保守的考慮。
在本月初公布的銀行壓力測(cè)試結(jié)果中，美聯(lián)儲(chǔ)僅僅是“有條件批準(zhǔn)”了高盛的資本計(jì)劃，稱其存在明顯不足。美聯(lián)儲(chǔ)稱，在經(jīng)濟(jì)大幅滑坡的假設(shè)下，高盛的一級(jí)資本充足率可能降至5.8%左右，僅略高于5%的及格線。