未來(lái)十年將是我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期，但隨著我國(guó)城市土地出讓金不斷減少、各項(xiàng)稅費(fèi)收入覆蓋基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)日益不足以及地方債務(wù)融資平臺(tái)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金供給缺口更趨明顯，為此，必須對(duì)我國(guó)城市建設(shè)投融資機(jī)制加以改革與創(chuàng)新。
第一個(gè)創(chuàng)新就是創(chuàng)新財(cái)政政策、貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策，以保證財(cái)政投入、開(kāi)發(fā)性融資和商業(yè)性融資分別在公益性項(xiàng)目、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目中發(fā)力。可以考慮建立有利于新城鎮(zhèn)化階段融資的財(cái)政政策、貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策，通過(guò)這些政策向城鎮(zhèn)化建設(shè)傾斜，讓公益性項(xiàng)目能容易獲得政府最高等級(jí)信用擔(dān)保支持，讓準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目在信用市場(chǎng)與資本市場(chǎng)得到增信，讓經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目能獲取各類(lèi)產(chǎn)業(yè)基金、民間資本的青睞與投資。政策創(chuàng)新要盡量引導(dǎo)城鎮(zhèn)化投資主體多元化、城鎮(zhèn)化融資方式多樣化，逐步完善分稅制體制，充實(shí)地方財(cái)政，推進(jìn)有條件的城鎮(zhèn)發(fā)行地方債。制定吸引民間資金和外資進(jìn)入經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策，制定鼓勵(lì)市政公用企業(yè)到資本市場(chǎng)融資甚至發(fā)行企業(yè)債券或到境外上市的各項(xiàng)財(cái)政、貨幣與產(chǎn)業(yè)政策。
第二個(gè)創(chuàng)新就是對(duì)現(xiàn)有融資運(yùn)行機(jī)制加以改革，要讓多元化投資與不同項(xiàng)目對(duì)接，形成更為高效合理的城鎮(zhèn)化建設(shè)體系。相對(duì)于政策規(guī)制，鼓勵(lì)各地政府針對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)融資項(xiàng)目構(gòu)建不同類(lèi)型的融資機(jī)制顯得更為重要。以城市基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)升級(jí)為例，未來(lái)10年，可以鼓勵(lì)地方政府就那些低市場(chǎng)收益高社會(huì)效益的公益性項(xiàng)目采取日本的財(cái)政信用兜底模式，用地方政府土地出讓金、中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付等財(cái)政資金發(fā)展公益性項(xiàng)目。具體來(lái)說(shuō)，可以讓地方政府用土地出讓金、營(yíng)業(yè)稅、增值稅等稅金作為投入，通過(guò)穩(wěn)定收入預(yù)期引導(dǎo)社會(huì)資金參與開(kāi)發(fā)。
同樣地，針對(duì)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目可以采取加拿大區(qū)域金融協(xié)調(diào)為主的模式或者公私合營(yíng)模式，讓各主體功能區(qū)內(nèi)的參與城市共同分擔(dān)區(qū)域內(nèi)具有中等市場(chǎng)收益與中等偏下的社會(huì)效益項(xiàng)目。具體來(lái)說(shuō)，可以根據(jù)我國(guó)對(duì)9大主體功能區(qū)各自的優(yōu)勢(shì)，分別制定適合各區(qū)域資信能力、區(qū)域財(cái)力的融資方案。如果采取公私合營(yíng)模式，則可以根據(jù)具體需要采用LBO(租賃-建設(shè)-經(jīng)營(yíng))、BBO(購(gòu)買(mǎi)-建設(shè)-經(jīng)營(yíng))、BTO(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng))、BOT(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓)、BOO(建設(shè)-擁有-經(jīng)營(yíng))等方式。至于各地的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目如電網(wǎng)、水網(wǎng)、公共道路等設(shè)施，因?yàn)槲磥?lái)收益明確穩(wěn)定，完全可以嘗試以市政債券融資為主的美國(guó)模式或公私合營(yíng)的英國(guó)模式。鑒于目前我國(guó)信用市場(chǎng)不太健全、資本市場(chǎng)不太發(fā)達(dá)，還可由中央財(cái)政、地方財(cái)政和金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合出資，成立一定規(guī)模的城市公共建設(shè)投資基金，然后向公眾發(fā)行公共建設(shè)基金券，由中央政府代為付息。在公共建設(shè)基金公司的股份分配上，可讓中央政府、地方政府和社會(huì)融資方分別認(rèn)購(gòu)10%、41%和49%的股份，當(dāng)然也可以讓社會(huì)融資方占大頭，這個(gè)比例得視地方社會(huì)資金豐裕程度而定。
總之，只要各地政府根據(jù)本地區(qū)城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行分類(lèi)并對(duì)投融資政策與機(jī)制加以適當(dāng)優(yōu)化調(diào)整，我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)融資規(guī)模是能在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下妥善解決的。