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記者獲悉，中國人民銀行于３月１４日上午以利率招標(biāo)方式開展了１８０億元２８天期正回購操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于２．７５％。
鑒于本周公開市場無到期資金，加上周二發(fā)行的２６０億元正回購，則最終實現(xiàn)資金凈回籠４４０億元。
可以看到，雖然１５日民生銀行將發(fā)行巨額Ａ股可轉(zhuǎn)債（２００億元人民幣），預(yù)計凍結(jié)流動性達４０００億－５０００億元，但當(dāng)前市場資金面依然較為寬松。
中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至３月１３日收盤，銀行間回購利率延續(xù)小幅調(diào)整態(tài)勢。其中隔夜、７天和１４天回購利率分別位于２．０６１％、３．０３９％和２．９５４％的位置。
“不過，本周公開市場正回購操作的加碼，從側(cè)面說明流動性的過度寬松非央行所樂見，公開市場短線應(yīng)會延續(xù)回籠的基調(diào)。”在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨著１月外匯占款的巨額回升和１月信貸的萬億元增長，央行將２０１３年Ｍ２的調(diào)控目標(biāo)定在了１３％，這意味著前期寬松的資金面可能會在未來有所收緊，而正回購將成為靈活調(diào)劑目前寬松流動性的主要手段。
值得一提的是，中國人民銀行行長周小川１３日亦公開表示，“這個１３％是代表了穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的含義就是比較中性的，我們不再是寬松的貨幣政策。”
周小川同時強調(diào)，“適度寬松的貨幣政策是在應(yīng)對危機的那兩年采取的，之后在２０１０年年末，中央經(jīng)濟工作會議以及２０１１年政府工作報告中已將貨幣政策的取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，不再是寬松的、擴張型的貨幣政策。”
對此，順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅在接受記者采訪時指出：“政府工作報告中提出降低年內(nèi)Ｍ２增速，這在一定程度上意味著降低間接融資比重、提高直接融資比重以此穩(wěn)定經(jīng)濟增速。從貨幣的傳導(dǎo)機制看，銀行間市場資金面的過度寬裕，會導(dǎo)致管理層難以控制貸款的投放，特別是間接或直接流向房地產(chǎn)市場的資金，這樣會增加通脹壓力。因此，后續(xù)資金面維持中性偏緊水平仍是大概率事件。”
無疑，隨著央行正回購力度的逐漸加碼，預(yù)計貨幣市場收益率將會呈現(xiàn)整體上升的態(tài)勢。有券商交易員向記者表示，“央行對７天回購品種的目標(biāo)或合理收益率應(yīng)該在３．３０％附近，未來管理層在‘緊平衡’操作思路的指導(dǎo)下，其政策效果將逐漸顯現(xiàn)出來。”
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