鐵道部即將“謝幕”，昨日鐵路概念股普遍飄紅。據(jù)3月10日披露的國務(wù)院機構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案，我國將實行鐵路政企分開，國務(wù)院將組建國家鐵路局和中國鐵路總公司，不再保留鐵道部。鐵道部“不保”，相關(guān)上市公司的普遍飄紅，是否預(yù)示著其蒸蒸日上的未來？
接受《金融投資報》記者采訪的券商分析師表示，鐵路改革是一種制度紅利的釋放，鐵路公司能夠借助更多的經(jīng)營自主權(quán)，釋放出由市場利益驅(qū)動的經(jīng)營積極性。不過，相關(guān)上市公司則保守地認(rèn)為，有待政策進(jìn)一步推進(jìn)后，才可驗證對業(yè)績的實際影響。
制度紅利激發(fā)積極性
3月10日國務(wù)院機構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案公布，將鐵道部擬訂鐵路發(fā)展規(guī)劃和政策的行政職責(zé)劃入交通運輸部。交通運輸部統(tǒng)籌規(guī)劃鐵路、公路、水路、民航發(fā)展，加快推進(jìn)綜合交通運輸體系建設(shè)。“鐵路實行政企分開或?qū)殍F路相關(guān)行業(yè)帶來更多的市場化空間，而市場化將激活鐵路建設(shè)的發(fā)展。對于行業(yè)整體來說應(yīng)該都是受益的。”一位不愿署名的分析師表示。
信達(dá)證券行業(yè)分析師馮磊也在其研究報告中表示，鐵路改革是一種制度紅利的釋放，鐵路公司能夠借助更多的經(jīng)營自主權(quán)，釋放出由市場利益驅(qū)動的經(jīng)營積極性。而這一經(jīng)營積極性也正是社會資金進(jìn)入的“活力”。
方正證券行業(yè)分析師吳剛進(jìn)一步分析認(rèn)為，長期來看，鐵道部政企分離后，在市場化機制下，社會資金進(jìn)入門檻降低，并且鐵路運營情況和盈利能力有望好轉(zhuǎn)，加大了對社會資金的吸引力，鐵路建設(shè)融資困難的問題或?qū)⒌玫礁纳啤?BR>
申銀萬國行業(yè)分析師周萌則認(rèn)為上述改革是一個催化劑，其從鐵路行業(yè)在2013年具有“業(yè)績穩(wěn)定增長+低估值+政策催化”三大優(yōu)勢方面考慮，大部制改革啟動將是釋放、展現(xiàn)鐵路行業(yè)投資價值的一個重要的催化劑。
四川省內(nèi)屬于鐵路相關(guān)行業(yè)的新筑股份和中鐵二局對此怎樣看？記者采訪到新筑股份相關(guān)工作人員，其表示：“目前還沒有看到該改革方案對公司的影響，公司生產(chǎn)一切正常。至于未來這一大部制改革方案會對公司產(chǎn)生什么影響，目前還未反饋數(shù)據(jù)。”
鐵路基建裝備需求提升
分析師認(rèn)為，改革方案為鐵路行業(yè)帶來了無論是資金還是制度上的活力，而這將有利鐵路建設(shè)、鐵路運輸行業(yè)發(fā)展。
在鐵路建設(shè)方面，吳剛認(rèn)為，政企分開后，招投標(biāo)有望下放，市場化運營體制下，鐵路貨車自備車采購需求能得到更好的釋放；零部件價格更加市場化，將降低整車制造企業(yè)的成本。吳剛指出，中國南車、中國北車議價能力相對更強，毛利率有望提升，鐵路彈性元器件龍頭時代新材、鐵路貨車生產(chǎn)企業(yè)北方創(chuàng)業(yè)也值得關(guān)注。
不過，相對券商分析師的樂觀預(yù)期，中國南車、中國北車相關(guān)工作人員的態(tài)度卻顯得較為保留。“影響不大”，中國北車相關(guān)工作人員表示，就實際情況來看，目前影響并不大。中國南車相關(guān)工作人員則表示，“改革方案對公司的確存在一定影響，至于是利好還是利空尚不確定。但無論如何，我們都會盡力把公司做好。”
不僅如此，鐵路基建其他細(xì)分行業(yè)的龍頭公司態(tài)度也較為保守。主營覆蓋鐵路貨車軸承業(yè)務(wù)的天馬股份證券代表王紅偉就表示，“就該大部制改革的方案來看，目前受到影響的鐵路行業(yè)上市公司比較確定的應(yīng)該是與票價市場化相關(guān)聯(lián)的公司，因為該方案重點還在于職能的劃分，只有零部件采購等方面放開、市場化后，公司才能受益。但短期內(nèi)這一預(yù)期不會實現(xiàn)。”“鐵路政企分開將帶來市場化活力，在基建項目受益的前提下，我們公司理應(yīng)受益。”鐵路基建信息設(shè)備龍頭遠(yuǎn)望谷證券代表徐浪明確表示出對改革的看好。
此外，記者發(fā)現(xiàn)，業(yè)務(wù)量較小的上市公司對改革關(guān)注度并不高。涉足鐵路減震橡膠墊板業(yè)務(wù)的中鼎股份董秘饒建明就表示：“我們涉及鐵路方面的業(yè)務(wù)體量并不大，僅5、6千萬元，并且公司這一方面的客戶并不多，所以影響有限。”涉足軌道交通設(shè)備業(yè)務(wù)的廣電運通工作人員態(tài)度和中鼎股份相似，“因為公司AFC業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量并不大，鐵路使用的情況也不多，所以并不存在太大的影響。”
價格改革有利運輸龍頭
鐵路運輸方面，國金證券行業(yè)分析師瞿永忠分析認(rèn)為，在體制改革下，鐵路系統(tǒng)運行機制也將迎來大變革，預(yù)計貨運價格改革將提高市場化占比，融入社會大物流體系。
哪些鐵路貨運、客運公司受益？
瞿永忠認(rèn)為，貨運代表大秦鐵路在價格改革中將釋放較高業(yè)績彈性，客運代表廣深鐵路在客運價格改革中也將獲得重大利好，唯一的專業(yè)物流公司鐵龍物流在改革中將獲得內(nèi)生發(fā)展和平臺整合的重大歷史機遇。
事實上，自1995年10月1日至今，鐵路基準(zhǔn)票價率近18年基本保持不變。馮磊認(rèn)為，隨著鐵路運價改革繼續(xù)深入，預(yù)計鐵路客運價格年內(nèi)將有較大幅度上調(diào)，這對廣深鐵路長途車業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。此外，受益于鐵路市場化改革進(jìn)程，從廣深鐵路和大秦鐵路來看，企業(yè)經(jīng)營主體的地位將進(jìn)一步明確，業(yè)務(wù)多元化發(fā)展、價格形成機制改革將逐步兌現(xiàn)。對于鐵龍物流，全程物流客戶及各路局的合作也將更加深入，存在規(guī)模快速擴張的機會。
記者聯(lián)系到廣深鐵路相關(guān)工作人員，其表示，“鐵路政企分開對我們肯定是好事。”鐵龍物流的工作人員則表示“是否能夠受益還不確定。”
在上述三家公司中，大秦鐵路最被申銀萬國看好，給出“強烈推薦”，但大秦鐵路相關(guān)工作人員卻表示：“目前體制并沒有任何變化，運營模式和價格仍然與之前一樣。”