全國(guó)政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長(zhǎng)侯外林，全國(guó)人大代表、江蘇證監(jiān)局局長(zhǎng)王明偉日前接受了人民網(wǎng)視頻訪談。侯外林表示，證券投資者具有投資者和金融消費(fèi)者的雙重身份，因此制定專門的法律對(duì)其進(jìn)行保護(hù)非常必要，建議將證券期貨投資者保護(hù)法定位于投資者權(quán)益救濟(jì)的程序性法律，明確規(guī)定設(shè)立投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，賦予保護(hù)機(jī)構(gòu)四項(xiàng)職責(zé)。王明偉建議，用行政罰沒款設(shè)立投資者補(bǔ)償基金。
侯外林說(shuō)：“證券投資者通常具有雙重的身份，在買賣上市公司股票的時(shí)候，他與上市公司構(gòu)成投資者的法律關(guān)系，在接受證券期貨機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)或者購(gòu)買金融產(chǎn)品的時(shí)候，他與證券期貨機(jī)構(gòu)又構(gòu)成金融消費(fèi)者的法律關(guān)系。”
侯外林認(rèn)為，證券投資者的雙重法律身份決定了相關(guān)保護(hù)立法既要區(qū)別一般的消費(fèi)者保護(hù)立法，也要區(qū)別金融消費(fèi)者保護(hù)立法。同時(shí)，與境外成熟資本市場(chǎng)相比，我國(guó)的投資者是散戶也就是個(gè)人投資者占了絕對(duì)的比重。個(gè)人投資者，在專業(yè)程度、信息獲取方面處于相對(duì)弱勢(shì)。因此，制定專門的法律對(duì)證券期貨投資者，特別是個(gè)人投資者進(jìn)行保護(hù)，非常必要。
侯外林提出，結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際，可將證券期貨投資者保護(hù)法定位于投資者權(quán)益救濟(jì)的程序性法律，明確規(guī)定設(shè)立投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，賦予保護(hù)機(jī)構(gòu)四項(xiàng)職責(zé)。一是證券期貨機(jī)構(gòu)因破產(chǎn)清算等原因無(wú)法償付客戶資金的，由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)按比例先行賠付后取得相應(yīng)的代位求償權(quán)。二是對(duì)于因虛假陳述、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等涉及眾多投資者利益的侵權(quán)案件，由保護(hù)機(jī)構(gòu)提出公益訴訟，解決當(dāng)前這類案件起訴難、舉證難、執(zhí)行難等問(wèn)題。三是保護(hù)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)持有上市公司的股票，以股東身份參與上市公司治理。四是開展投資者教育工作等等。同時(shí)要進(jìn)一步明確保護(hù)機(jī)構(gòu)履行職責(zé)的保障措施。
王明偉表示，在證券市場(chǎng)，投資者特別是中小股民處于相對(duì)弱勢(shì)的地位，在證券侵權(quán)方面的民事賠償較為滯后，原因主要是：現(xiàn)有的民事侵權(quán)機(jī)制對(duì)投資者的保護(hù)相對(duì)不足；除民事賠償訴訟之外，投資者目前還沒有其他的渠道可以彌補(bǔ)他們的損失；行政處罰可能還會(huì)導(dǎo)致投資者二次遭受損失。有的上市公司違規(guī)后本身會(huì)遭到監(jiān)管部門的處罰，行政處罰又會(huì)給公司帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)損失。這種損失最終往往還是作為公司股東的投資者來(lái)承擔(dān)。因此，王明偉建議,按照民事賠償優(yōu)于行政處罰這個(gè)原則，對(duì)行政處罰法中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行修改，明確行政罰款用于投資者受侵害權(quán)益的補(bǔ)償，更重要的是讓投資者的權(quán)益得到實(shí)實(shí)在在的保護(hù)。