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　　中國股市進入“轉(zhuǎn)融券時代”一周以來，市場雖遭遇起伏調(diào)整，但通過轉(zhuǎn)融券賣空的證券市值依然未過億元大關。盡管茅臺、萬科等股票成為做空者首選，但做空對沖機制對A股市場的負面沖擊仍有限。
　　2月28日，中國證券金融股份有限公司正式開始實施轉(zhuǎn)融券業(yè)務，即由證金公司向證券公司提供可以賣空的證券，投資者可從證券公司借出證券賣空。
　　截至3月7日，共有55只股票出現(xiàn)在轉(zhuǎn)融券名單中，賣空股票總市值為7792.26億元。在所有被轉(zhuǎn)融券賣出的股票中，最受賣空者“青睞”的是貴州茅臺，融券余額達到近700萬元，除此之外，萬科A、江西銅業(yè)、蘭花科創(chuàng)、山東黃金等多只股票的融券余額也超過500萬元。
　　市場人士對此解讀認為，轉(zhuǎn)融券市場基本反映了近期股市的動向，白酒類、地產(chǎn)類、有色金屬類股票成為賣空者的首選，之前投資者擔憂轉(zhuǎn)融券對市場形成“泥沙俱下”大面積沖擊的情況并未出現(xiàn)。
　　目前，證金公司提供的轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券標的共有90只股票，涉及兩市市值較大、質(zhì)量較好的主要上市公司。從市場選擇上看，雖然近期銀行、券商、保險股出現(xiàn)一輪調(diào)整，但轉(zhuǎn)融券賣空者目前并未對金融股下手。
　　從歷史上看，歐美市場融券業(yè)務曾在金融危機中給市場帶來“致命一擊”。歐美國家融券業(yè)務發(fā)端于場外市場，采取了證券公司對客戶一對一的分散模式，在信息披露、清算交收與監(jiān)管規(guī)范等方面存在缺陷。在2008年全球金融危機時期，歐美市場對賣空進行限制，并修改相關規(guī)則，就是看到了信息不對稱下融券賣空分散監(jiān)管的弊病，不得已只好采取“禁空令”的方式穩(wěn)定市場，暴露了對市場賣空行為缺乏集中管理與監(jiān)測帶來的問題。
　　而據(jù)證金公司介紹，我國轉(zhuǎn)融通業(yè)務一起步就采取集中模式，由證券金融公司向證券公司集中提供轉(zhuǎn)融通服務，賦予證券金融公司融資融券統(tǒng)計監(jiān)測職責，及時掌握融資融券整體運行情況，監(jiān)測監(jiān)控融資融券市場風險和信用風險，可以說是順應了當前加強金融集中監(jiān)管，保持金融創(chuàng)新和風險控制并重的發(fā)展趨勢和要求。
　　據(jù)記者了解，目前證金公司向證券公司融出證券的費率為：3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%。