 |
|
|
資料照片 |
|
在券商、銀行、保險(xiǎn)和信托公司的合圍夾擊下，基金管理公司自救的腳步在不斷加快。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者最新獲取的信息，自去年11月證監(jiān)會正式放行基金公司成立子公司以來，到目前為止，共有23家基金公司獲批成立子公司。基金公司通過設(shè)立子公司來拓寬投資范圍、實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營的思路表露無遺。
值得關(guān)注的是，在這23家獲批成立子公司的基金公司中，德邦基金、華宸未來和紅塔紅土等基金公司成立時間均不足一個年頭。盡管未見觸犯相關(guān)法規(guī)紅線的情況，但這些新基金公司年幼“生子”的現(xiàn)象依然引起了業(yè)界的諸多擔(dān)憂：作為母公司的基金公司尚為嬰幼之身，其股權(quán)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定、投研團(tuán)隊(duì)是否到位，在沒有盈利的情況下能否承受起生子“分戶”的負(fù)擔(dān)？豪賭專戶子公司到底能把這些新基金公司帶向何方……
瓜未熟蒂已落：基金公司未滿周歲忙“生子”
根據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)站的公開信息，截至2013年1月，國內(nèi)共有基金管理公司77家。其中，德邦基金、華宸未來和紅塔紅土三家基金公司成立時間分別為2012年2月、3月和5月，依成立時間排序分別位列第70、71、72位。其中，前兩家基金公司注冊地點(diǎn)在上海，后一家基金公司注冊地點(diǎn)在深圳。
今年2月20日，德邦基金官方網(wǎng)站轉(zhuǎn)載媒體消息稱，“日前，德邦創(chuàng)新資本有限責(zé)任公司設(shè)立申請已正式獲得證監(jiān)會批復(fù)，將于近期著手辦理相關(guān)成立事宜。”德邦創(chuàng)新資本為德邦基金管理有限公司全資子公司，總部位于上海，擬定注冊資本人民幣5000萬元，業(yè)務(wù)范圍為特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)。有可靠消息稱，“德邦基金是2月7日拿到證監(jiān)會批文的”。另據(jù)德邦基金官方網(wǎng)站“大事記”欄目顯示，2012年2月27日，德邦基金獲得證監(jiān)會準(zhǔn)予設(shè)立申請批復(fù)，2012年4月9日，德邦基金正式公告成立。這就意味著，德邦基金旗下成立子公司，距其母公司本身正式成立尚不足10個月時間。
相比之下，紅塔紅土生子的“孕期”時間更短。紅塔紅土基金公司今年1月11日發(fā)布公告稱，根據(jù)證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)紅塔紅土基金管理有限公司設(shè)立子公司的批復(fù)》，核準(zhǔn)公司設(shè)立全資子公司，子公司名稱為深圳市紅晟資產(chǎn)管理有限公司，注冊地為深圳市，注冊資本為2000萬元，業(yè)務(wù)范圍為特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)。深圳市紅晟資產(chǎn)管理有限公司已在深圳市市場監(jiān)督管理局完成工商注冊登記，取得營業(yè)執(zhí)照。
不像德邦基金和紅塔紅土那樣顯山露水，華宸未來基金公司在成立子公司事情上顯得神秘而低調(diào)。這家基金的官方網(wǎng)站沒有成立子公司的任何痕跡，但多個公開信息顯示，華宸未來的子公司已經(jīng)獲批。記者試圖就此事向華宸未來市場營銷部總監(jiān)萬云求證，但截至發(fā)稿時對方依然未予回復(fù)。
父子上陣：豪賭專戶業(yè)務(wù) 忽略公募基金
眼下，基金公司成立子公司的步伐不斷加快。3月5日，匯添富和浙商兩家基金公司宣布設(shè)立子公司。至此，《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》實(shí)施4個月來，已有23家基金子公司獲準(zhǔn)設(shè)立。
在23家基金公司中，既有像華夏、嘉實(shí)、博時、匯添富等一線老牌基金公司，也有去年才剛剛成立的3家新的基金公司。業(yè)內(nèi)人士表示，從監(jiān)管層審批的速度和節(jié)奏看，新基金公司和老基金公司基本是同臺競技，沒有偏袒誰也沒有疏遠(yuǎn)誰。在子公司這一嶄新的平臺上，新老基金站在了同一條起跑線上。
德邦基金公司總經(jīng)理易強(qiáng)指出，“相比一些大型基金公司，次新公司在專戶新業(yè)務(wù)方面可能更容易起步。未來，在傳統(tǒng)產(chǎn)品無法與老牌基金公司抗衡的情況下，專戶將成為次新基金公司戰(zhàn)略發(fā)展的重要突破口。”
與大部分中小基金公司旗下子公司將注冊資本設(shè)在2000萬元“門檻線”所不同的是，德邦基金子公司的注冊資本為5000萬元，這一出資規(guī)模與華夏、博時、匯添富等一線大基金公司比肩，甚至超過了鵬華(3000萬元)、天弘(2000萬元)等部分老牌基金公司的出資規(guī)模。北京一家專業(yè)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站發(fā)表評論說，相比較于其他基金公司，德邦基金的專戶子公司可謂大手筆。“德邦基金本身的注冊資本僅有1.2億元，5000萬元的出資基本上掏空了這家公司的家底，說是一場豪賭也不為過。”
有數(shù)據(jù)顯示，德邦基金2012年全年共發(fā)行了1只股票型基金和3只專戶理財(cái)產(chǎn)品，全資產(chǎn)規(guī)模為2.62億元，在73家基金公司中排名第70位。其中，專戶理財(cái)資產(chǎn)規(guī)模1.33億元，占全資產(chǎn)的比例為50.76%，位居73家基金公司同類專戶業(yè)務(wù)第59位。
從去年成立到現(xiàn)在，紅塔紅土和華宸未來基金公司的公募基金數(shù)量仍然保持著“零”的紀(jì)錄。但是，在專戶理財(cái)上兩家公司都闊步疾行。紅塔紅土已經(jīng)建立起了“資深的投研團(tuán)隊(duì)”。據(jù)紅塔紅土官方網(wǎng)站介紹，紅塔紅土基金資深的專戶投研業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)由具有深厚行業(yè)研究背景、多年投資研究經(jīng)驗(yàn)的投資經(jīng)理組成，團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)年限10年以上，具有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。有數(shù)據(jù)顯示，截止到2012年12月31日，紅塔紅土基金公司的專戶規(guī)模高達(dá)40.89億元，位居73家基金公司同類專戶業(yè)務(wù)第14名。
在今年前兩個月時間里，華宸未來一口氣成立了3只專戶產(chǎn)品：華宸未來-交行-遠(yuǎn)見九號-信天樂資產(chǎn)管理計(jì)劃、華宸未來-交行-遠(yuǎn)航1號資產(chǎn)管理計(jì)劃和華宸未來-交行-盛漁一號資產(chǎn)管理計(jì)劃。而公司旗下兩只已經(jīng)獲批的公募基金：華宸未來滬深300指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式基金(LOF)和華宸未來信用增利債券型發(fā)起式基金，卻仍然悄無聲息地待字閨中。
才出虎穴又入狼群“錯位發(fā)展”開啟另一場競爭
經(jīng)過十多年的發(fā)展，如今基金公司面臨的生存環(huán)境發(fā)生了很大變化。
隨著政策的陸續(xù)出臺，基金行業(yè)加速向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。同時，公募基金業(yè)務(wù)全面向資管機(jī)構(gòu)開放。今年2月，證監(jiān)會公布《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確向券商資管、保險(xiǎn)資管、私募證券投資基金及股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)(PE)和創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)(VC)等其他符合條件的資產(chǎn)發(fā)放公募牌照。另有消息稱，目前銀監(jiān)會已經(jīng)同意興業(yè)銀行、北京銀行投資設(shè)立基金公司事宜。傳統(tǒng)的基金公司面臨著銀行、券商、保險(xiǎn)和私募基金等機(jī)構(gòu)的正面挑戰(zhàn)。
不僅如此，對于新基金公司或是中小公司而言，其生存條件和競爭環(huán)境則更為嚴(yán)峻。易強(qiáng)坦言，第一，無業(yè)績品牌優(yōu)勢；第二，沒有銀行股東背景；第三，產(chǎn)品的創(chuàng)新能力也還需要積累。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上大公司積累了足夠的經(jīng)驗(yàn)和團(tuán)隊(duì)，新公司在投研、營銷渠道等各方面都很難與之抗衡。深圳一家新基金公司總經(jīng)理也表示，大中型基金公司在傳統(tǒng)的股票、債券投資上功底深厚，和他們在公募基金業(yè)務(wù)上硬碰硬勝算很小。所以，“尋找一條差異化競爭的新路子迫在眉睫，而新政不斷的專戶業(yè)務(wù)則提供了絕處逢生的機(jī)會。”
但是，業(yè)界不少專家對新基金公司成立專戶子公司，父子齊上陣大搞專戶業(yè)務(wù)等行為頗有微辭。
2012年11月1日，《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》同步實(shí)施，“未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利”等業(yè)務(wù)向基金公司敞開了大門。這就意味著，基金管理公司投資領(lǐng)域從現(xiàn)有的上市證券類資產(chǎn)，拓展到了非上市股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)等實(shí)體資產(chǎn)。
“監(jiān)管層放行基金公司成立子公司及拓寬專戶投資范圍，目的是向這一機(jī)構(gòu)鋪設(shè)出一個新的‘競技場’，而不是保護(hù)弱小公司逃生茍活的安全通道。”上海一家知名券商基金研究中心的專家向記者表示。這位專家坦言，很多小型基金公司撇開公募基金業(yè)務(wù)，一股腦兒沖向了基金專戶業(yè)務(wù)。作為基金管理公司，不管規(guī)模是大是小，如若把公募基金業(yè)務(wù)做成了短板，那總讓人產(chǎn)生跛足前行的感覺。打個比方說，就像一家餃子店沒有餃子吃，非要跟人家比誰家的混沌做得好。實(shí)際上，很多幼小基金借子公司錯位發(fā)展的路子，也是掩蓋其在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上缺乏競爭力的現(xiàn)狀。
多位專家表示，從成立子公司和拓展專戶業(yè)務(wù)上來看，新基金公司的確是避開了同老牌基金公司正面交鋒、同業(yè)競爭的壓力。但是，新的戰(zhàn)場上并不是坦途一片，其間還晃動著銀行、券商、信托和保險(xiǎn)公司等諸多資管大佬的身影。“才出虎穴又入狼群”，與其他市場化機(jī)構(gòu)的激烈碰撞在所難免。