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    全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長桂敏杰6日在介紹2013年上交所工作重點(diǎn)時(shí)提到，將做好再融資審核機(jī)制調(diào)整的準(zhǔn)備和實(shí)施工作。
　　桂敏杰表示，將研究、梳理、優(yōu)化再融資審核流程，減少審核時(shí)間，簡化、公開審核標(biāo)準(zhǔn)、流程和進(jìn)展，建立以市場化為導(dǎo)向的再融資審核機(jī)制。他提到，再融資是資本市場配置資源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)非常重要的一個(gè)方式。這些年來，再融資一直占了比較大的比重，甚至比IPO還高，是市場非常重要的融資方式。一套再融資監(jiān)管體系和監(jiān)管制度支持了很多上市公司做大做強(qiáng)。2008年以來，僅上交所市場再融資就達(dá)到了1.2萬億規(guī)模，其中銀行再融資就達(dá)2000多億元，補(bǔ)充了資本金，滿足了資本充足率的要求。
　　桂敏杰表示，由于上市公司信息披露是可持續(xù)的，所以對于上市公司再融資的關(guān)注不同于IPO，適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行審核機(jī)制的調(diào)整是很有必要的。“(再融資審核)調(diào)整工作確實(shí)在推進(jìn)，交易所在積極配合。”他表示，關(guān)于上市公司再融資審核權(quán)下放交易所，總的思路是通過調(diào)整之后能夠更多地發(fā)揮交易所貼近市場、貼近上市公司、了解上市公司的特點(diǎn)，承擔(dān)起部分再融資審核方面的職能。再融資審核的調(diào)整涉及比較多的事項(xiàng)，包括減少實(shí)質(zhì)性新的判斷，發(fā)揮中小投資者參與決策的作用，提高信息披露質(zhì)量等等。上交所一直在進(jìn)行這方面的準(zhǔn)備，在做制度方面的研究，包括規(guī)則、技術(shù)、人員方面的準(zhǔn)備，配合好證監(jiān)會再融資審核的調(diào)整。
　　稍早之前，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征在接受媒體采訪時(shí)曾透露，再融資審核權(quán)下放工作正在準(zhǔn)備當(dāng)中。全國人大代表、證監(jiān)會機(jī)構(gòu)監(jiān)管部巡視員歐陽昌瓊則表示，對于再融資審批權(quán)限從證監(jiān)會下放至交易所，證監(jiān)會正在積極研究。證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾表示，證監(jiān)會對如何做好發(fā)行審核工作、探索審核機(jī)制更好貼近市場需求，一直在進(jìn)行探討和研究。上市公司再融資與IPO相比有其自身特點(diǎn)，由于上市公司已在資本市場經(jīng)過持續(xù)信息披露，投資者對其經(jīng)營情況更為了解，市場對其分析跟蹤比較充分，對其股價(jià)波動(dòng)情況也相對熟悉，因此上市公司再融資審核機(jī)制應(yīng)與IPO審核機(jī)制形成差異化安排。
　　不過，無論是陳東征還是桂敏杰，都沒有對再融資審核下放有無時(shí)間表作出回應(yīng)。此前，曾有消息稱，再融資審核下放最快或?qū)⒃趦蓵�后�?月底推出。北京一家券商投行部門的負(fù)責(zé)人對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，再融資審核權(quán)的下放，實(shí)際上并不存在技術(shù)上的問題，關(guān)鍵在于監(jiān)管部門要進(jìn)行放權(quán)。“放不放權(quán)就是監(jiān)管部門一句話的事情，監(jiān)管部門今天說下放，明天交易所就能進(jìn)行審核。”他說。不過，他也表示，從證監(jiān)會市場化的監(jiān)管思路來看，進(jìn)行放權(quán)也在意料之中。
　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，再融資審核權(quán)下放是發(fā)行制度改革的一個(gè)重要內(nèi)容。由于不可能第一步就把IPO放下去，因此先從再融資開始，將再融資審核權(quán)放到交易所，是一種有益的探索。他表示，再融資現(xiàn)在有一些硬性條件，包括分紅、信息披露，前期募集資金使用狀況、公司治理狀況、有無違規(guī)記錄等等。
　　對于外界有關(guān)審核權(quán)下放后再融資可能會變得更加容易的擔(dān)憂，吳曉求表示，這種擔(dān)憂是有道理的。證監(jiān)會對于再融資審核的把關(guān)，相對來說還是更嚴(yán)格一些。如果把再融資的口子放得非常大，也不利于市場的發(fā)展。他表示，應(yīng)當(dāng)對再融資核準(zhǔn)的程序、核準(zhǔn)的內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范。另外，交易所還要加強(qiáng)廉政建設(shè)，重心下移之后，一般來說公關(guān)的難度就會降低，權(quán)力容易成為尋租的標(biāo)的，對交易所來說是一個(gè)挑戰(zhàn)。
　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算，2012年共有150只新股發(fā)行，實(shí)際募集資金926.95億元，較前一年分別下降45.2%和63.4%。相比之下，2012年A股市場共計(jì)實(shí)施增發(fā)157起，募資合計(jì)3436.5億元；配股7起，募資合計(jì)119.4億元。再融資的整體規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了同期IPO的3.8倍。而自2013年以來，相對于處于停滯狀態(tài)的IPO，已經(jīng)有39家上市公司實(shí)施了增發(fā)，募集資金合計(jì)893.41億元；有兩家上市公司實(shí)施了配股，募集資金合計(jì)23.78億元，再融資總規(guī)模達(dá)到了917.19億元。與此同時(shí)，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，今年以來共有64家上市公司公布了增發(fā)預(yù)案，預(yù)計(jì)募集資金916億元。