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    “1月份因?yàn)檫^春節(jié)，需要很多流動(dòng)性，老百姓也需要很多現(xiàn)金，因此，1月份流動(dòng)性會(huì)顯得松一些，春節(jié)以后，會(huì)收一些。”全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川3月4日在接受記者采訪時(shí)表示，央行最近運(yùn)用流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具主要是源于“春節(jié)因素”。而同日接受記者采訪的全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱在回答關(guān)于未來貨幣政策的問題時(shí)，也表示“視情況”。業(yè)內(nèi)人士分析指出，最近的流動(dòng)性調(diào)節(jié)或是源于短期因素，但通脹預(yù)期加大了下半年央行收緊銀根的概率。
　　春節(jié)剛過，央行在時(shí)隔8個(gè)月后重啟正回購(gòu)操作。2月19日，央行開展了28天期正回購(gòu)300億元；2月21日開展了28天期正回購(gòu)100億元，91天期正回購(gòu)100億元。當(dāng)周，央行在公開市場(chǎng)凈回籠資金9100億元，創(chuàng)下單周資金凈回籠最高紀(jì)錄。在2月26日，央行繼續(xù)正回購(gòu)操作，從市場(chǎng)上回籠50億。對(duì)于連續(xù)“抽走”流動(dòng)性的操作，市場(chǎng)人士給出了不同的解讀，有人將這視為是短期操作，而也有更多人將這理解為貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性出現(xiàn)拐點(diǎn)，貨幣政策開始走向收緊。
　　周小川的表態(tài)或許暗示了最近的流動(dòng)性調(diào)節(jié)就是源于短期因素，而不是實(shí)質(zhì)收緊的開端。實(shí)際上，在去年春節(jié)前后央行也曾進(jìn)行過類似的操作，即節(jié)前逆回購(gòu)大量投放貨幣，節(jié)后再進(jìn)行回收。而針對(duì)目前市場(chǎng)上流動(dòng)性的情況，周小川表示，“總的來說，要1月份和2月份的數(shù)加在一起來考慮和分析。”他指出，2月份的數(shù)據(jù)馬上就要公布。
　　不過，1月份社會(huì)融資總量、新增信貸超額增長(zhǎng)，CPI增速連續(xù)兩個(gè)月超預(yù)期，使得流動(dòng)性推升通脹的擔(dān)憂再度浮現(xiàn)，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2月份CPI同比漲幅將突破3%。業(yè)內(nèi)人士分析稱，央行貨幣政策短期內(nèi)不會(huì)明顯收緊，但會(huì)視通脹情況相機(jī)而動(dòng)，尤其是央行日前發(fā)布的《2012年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，已把有關(guān)“管理通脹預(yù)期”的表述變?yōu)榱恕翱赝�脹”�?BR>　　易綱在3月4日的表態(tài)也印證了這一點(diǎn)。當(dāng)被問及周小川表述的春節(jié)因素是否意味貨幣政策短時(shí)不會(huì)收緊時(shí)，易綱表示，“視情況”。易綱指出，去年2.6%的CPI水平應(yīng)該是一個(gè)相當(dāng)?shù)偷乃�平，在中�?guó)當(dāng)前的發(fā)展階段，保持一個(gè)較低的、溫和的通貨膨脹，也是央行的首要目標(biāo)。“我們會(huì)繼續(xù)把通貨膨脹控制得比較低。”易綱說，今年的通貨膨脹有可能會(huì)在3%左右。
　　易綱還指出，我們還是繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，央行在制定貨幣政策時(shí)充分考慮到了全球主要央行實(shí)行量化寬松政策、流動(dòng)性比較充足的事實(shí)。“我們充分考慮了這個(gè)因素。”易綱強(qiáng)調(diào)。
　　3月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)呈現(xiàn)全線下跌的局面，隔夜拆放利率下跌84.25個(gè)基點(diǎn)，至3.2935%。“最近市場(chǎng)上的流動(dòng)性比較穩(wěn)定，貨幣政策若向收緊轉(zhuǎn)向，比較大的機(jī)會(huì)在下半年。如果下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較好并進(jìn)一步助推CPI上漲壓力，貨幣政策實(shí)質(zhì)收緊的可能性就很大。”中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。