昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)外公布《關(guān)于修改<開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定>的決定（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》），根據(jù)《征求意見稿》，證監(jiān)會(huì)擬在目前允許貨幣市場(chǎng)基金和部分債券基金收取銷售服務(wù)費(fèi)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步放寬收費(fèi)基金種類，允許各類基金采用此種收費(fèi)方式；同時(shí)，不論采用何種收費(fèi)方式，單次總申（認(rèn)）購(gòu)費(fèi)與銷售服務(wù)費(fèi)合計(jì)不得超過3%，以防止基金銷售機(jī)構(gòu)定價(jià)過高影響投資人權(quán)益。
不僅如此，為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，避免短期交易投資人的頻繁交易對(duì)長(zhǎng)期持有人利益造成損害，《征求意見稿》將對(duì)懲罰性贖回費(fèi)的選擇性規(guī)定修改為強(qiáng)制性規(guī)定，對(duì)于收取銷售服務(wù)費(fèi)用的股票基金（不含ETF基金）和混合基金，應(yīng)當(dāng)對(duì)持續(xù)持有期少于30日的投資人收取0.5%以上的贖回費(fèi)，并將上述贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；對(duì)于不收取銷售服務(wù)費(fèi)的股票基金（不含ETF基金）和混合基金，對(duì)持續(xù)持有期少于7日的投資人收取1.5%以上的贖回費(fèi)，對(duì)持續(xù)持有期少于30日的投資人收取0.75%以上的贖回費(fèi)，并將上述贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。
同時(shí)，為避免銷售渠道通過頻繁指導(dǎo)投資人申購(gòu)贖回基金來增加銷售收入，《征求意見稿》對(duì)于持續(xù)持有期少于3個(gè)月的贖回，將不低于贖回費(fèi)總額的75%歸入基金財(cái)產(chǎn)；對(duì)于持續(xù)持有期少于6個(gè)月但多于3個(gè)月的贖回，將不低于贖回費(fèi)總額的50%歸入基金財(cái)產(chǎn)。此項(xiàng)調(diào)整增加了短期投資人的交易成本，但所增成本主要用于補(bǔ)償基金財(cái)產(chǎn)，將增加長(zhǎng)期投資人收益。
此外，《征求意見稿》取消了基金管理人只能與基金銷售機(jī)構(gòu)總部簽訂銷售協(xié)議的限制，支持符合條件的基金銷售機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)與基金管理人員簽署銷售協(xié)議并辦理基金的銷售業(yè)務(wù)。
據(jù)悉，經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國(guó)的開放式基金銷售費(fèi)用涵蓋了申（認(rèn)）購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、增值服務(wù)費(fèi)和客戶服務(wù)費(fèi)（尾隨傭金）等多種類型。然而，隨著市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新發(fā)展，目前開放式基金銷售費(fèi)用的定價(jià)機(jī)制、費(fèi)率水平及銷售機(jī)構(gòu)盈利模式等方面逐步出現(xiàn)了一些影響市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的問題。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，上述問題具體表現(xiàn)在全行業(yè)對(duì)同一類產(chǎn)品約定的收費(fèi)模式、收費(fèi)水平幾無差異，各銷售機(jī)構(gòu)銷售同一類產(chǎn)品的收費(fèi)幾近一致，不利于基金銷售的差異化競(jìng)爭(zhēng)；部分銷售機(jī)構(gòu)引導(dǎo)投資人頻繁申購(gòu)贖回基金，不利于基金的投資運(yùn)作，影響長(zhǎng)期投資人的利益。
在此基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合行業(yè)協(xié)會(huì)、市場(chǎng)主體等機(jī)構(gòu)進(jìn)行廣泛調(diào)查研究，形成了開放式證券投資基金銷售費(fèi)用改革思路和具體措施。據(jù)介紹，《征求意見稿》主要修改思路是促進(jìn)市場(chǎng)化、差異化銷售費(fèi)率機(jī)制的形成。基金管理公司可以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)自主采用多種收費(fèi)模式和收費(fèi)水平，基金銷售機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身服務(wù)進(jìn)行差異化收費(fèi)，鼓勵(lì)各類市場(chǎng)參與主體市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于同一類基金產(chǎn)品，基金管理人可以自行在基金招募說明書中定價(jià)，基金銷售機(jī)構(gòu)也可根據(jù)自身服務(wù)自行決定優(yōu)惠水平，以引導(dǎo)銷售費(fèi)用市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。
上述部門負(fù)責(zé)人表示，下一步將根據(jù)社會(huì)各方的意見，對(duì)《征求意見稿》做進(jìn)一步完善并及時(shí)發(fā)布實(shí)施。