想避開匯率戰(zhàn)從來都并非易事，目前來看歐元區(qū)似乎正一步步被卷入這場戰(zhàn)爭，因為置身事外將代價慘重。歐元區(qū)經(jīng)濟還未強大到可以經(jīng)受住歐元估值遠(yuǎn)高于主要競爭對手貨幣壓力的地步。如果歐元維持強勢，歐元區(qū)出口將遭受打擊，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇也將面臨更大威脅。
這種擔(dān)憂一定程度上在歐洲央行行長德拉吉于政策會議后給出的經(jīng)濟評價中得到體現(xiàn)。不過，尚沒有多少跡象顯示歐洲央行計劃采取行動。更引人關(guān)注的可能是強硬派官員德國央行行長魏德曼的講話。與人們預(yù)期的一樣，魏德曼稱歐洲央行不會僅僅為了推低歐元而下調(diào)利率。他還表示，歐元匯率并未被嚴(yán)重高估。魏德曼的上述言論聽上去似乎是在安撫市場情緒，但他確實承認(rèn)歐元匯率高于合理水平。
鑒于本月晚些時候?qū)⑴e行的意大利大選可能會使歐元走勢面臨一些新的政治不確定因素，歐洲央行當(dāng)前可能按兵不動。但由于市場擔(dān)心意大利大選可能產(chǎn)生一個無多數(shù)黨議會以及一個無法推動關(guān)鍵結(jié)構(gòu)性改革的新政府，因此歐元或許會自行走軟。不過，如果這種情況沒有發(fā)生，歐元區(qū)決策者可能不得不更加主動。歐洲央行副行長上周四就警告稱，歐洲央行利率很可能下調(diào)至零以下。
因此，雖然歐元區(qū)可能表現(xiàn)出對參與貨幣競相貶值的興趣不大，且德拉吉也認(rèn)為有關(guān)匯率戰(zhàn)的討論是不當(dāng)和對自身無益的，但德拉吉和其他歐元區(qū)決策者可能很快將發(fā)現(xiàn)，為了避險歐元區(qū)重新陷入衰退，可能不得不加入到這場戰(zhàn)爭中。這應(yīng)該能夠解釋今年年初表現(xiàn)強勁的歐元目前很可能會大幅下跌的原因。