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    央行周二開(kāi)展了人民幣4500億元14天期逆回購(gòu)操作，單日資金投放量創(chuàng)歷史最大規(guī)模。央行的“慷慨解囊”同時(shí)也打消了市場(chǎng)對(duì)央行本周啟動(dòng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)的猜測(cè)。分析師預(yù)計(jì)，跨過(guò)春節(jié)，下一個(gè)需關(guān)注的流動(dòng)性緊張時(shí)點(diǎn)是4月份，屆時(shí)財(cái)政存款上繳將對(duì)資金面形成掣肘。
    在逆回購(gòu)規(guī)模創(chuàng)下天量同時(shí)，其價(jià)格仍維持不變，14天期逆回購(gòu)持穩(wěn)于3.45%，亦彰顯央行保持短期市場(chǎng)利率平穩(wěn)的意圖。
    本周到期逆回購(gòu)量為1980億元，較上周增加770億元。在周二公開(kāi)市場(chǎng)操作后，本周央行已凈投放資金2520億元。上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)四周凈回籠的格局，實(shí)現(xiàn)資金凈投放590億元。
    春節(jié)前一周是提現(xiàn)高峰，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張程度加劇。由于周二銀行還需例行補(bǔ)繳存準(zhǔn)，交易員們普遍反映，早間融入隔夜和跨節(jié)資金較昨日更困難，不過(guò)預(yù)計(jì)在4500億元逆回購(gòu)?fù)斗藕螅�午后資金面壓力將有望緩解。
    市場(chǎng)此前普遍預(yù)測(cè)，考慮到春節(jié)往往是一年中資金面承受最大壓力的時(shí)刻，SLO這一嶄新的流動(dòng)性工具或?qū)⒂诒局軉��?dòng)。
    不過(guò)，周二創(chuàng)歷史的逆回購(gòu)基本封堵了本周推出SLO的可能性。今年春節(jié)前流動(dòng)性狀況明顯較去年改善。2012年春節(jié)前的一周，7天加權(quán)回購(gòu)利率最高層飆升至7.72%。因此，交易員們認(rèn)為，依照目前的資金供需狀況，資金面應(yīng)可安度春節(jié)。預(yù)計(jì)周四央行將根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行適量逆回購(gòu)操作。
    一家城商行的債券分析師指出，春節(jié)過(guò)后，今年4月份或是另一個(gè)SLO出臺(tái)的敏感月份。按過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，財(cái)政存款將于4月份大規(guī)模上繳，若屆時(shí)又有外匯占款減少“雪上加霜”，則不排除資金面緊張程度超春節(jié)。