31個(gè)省級(jí)國(guó)資委中有28個(gè)省份設(shè)融資平臺(tái)，地市更多
地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題正在引發(fā)國(guó)資委的重視。國(guó)資委副主任黃淑和日前在一次內(nèi)部會(huì)議上表示，要特別關(guān)注地方融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題，進(jìn)一步指導(dǎo)下級(jí)國(guó)資委密切關(guān)注系統(tǒng)內(nèi)融資平臺(tái)公司的運(yùn)行，加強(qiáng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)模式、治理結(jié)構(gòu)、融資規(guī)模和償債能力的跟蹤監(jiān)管。
這也是繼2012年底財(cái)政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文收緊地方融資平臺(tái)規(guī)模后，國(guó)資委再度對(duì)系統(tǒng)內(nèi)融資平臺(tái)公司運(yùn)行提出嚴(yán)格跟蹤監(jiān)管的要求。“一些地方推行融資平臺(tái)公司適時(shí)轉(zhuǎn)型并有效加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防控的方法值得學(xué)習(xí)。”黃淑和表示，各地國(guó)資委要全面評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn)。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從2013年開(kāi)端的情況來(lái)看，地方投資沖動(dòng)已經(jīng)出現(xiàn)苗頭，再加上城鎮(zhèn)化概念的提出，可以預(yù)見(jiàn)到的是，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，基建投資仍將保持高速增長(zhǎng)，地方政府的負(fù)債總體規(guī)模和水平也將保持較高增速。國(guó)資委在這個(gè)時(shí)刻提出特別關(guān)注地方融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題，主要是為了在一定程度上抑制投資沖動(dòng)，防范過(guò)度投資風(fēng)險(xiǎn)。
記者了解到，國(guó)資委系統(tǒng)監(jiān)管的融資平臺(tái)公司大多以國(guó)有土地使用權(quán)、國(guó)有企業(yè)股權(quán)等作為融資擔(dān)保。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前31個(gè)省級(jí)國(guó)資委中有28個(gè)省份都設(shè)有融資平臺(tái)，地市設(shè)立的融資平臺(tái)更多。自2010年至今，隨著地方政府投融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模的飛速發(fā)展，地方政府投融資平臺(tái)的負(fù)債規(guī)模也在急劇膨脹，大規(guī)模的投融資也給地方政府帶來(lái)了居高不下的舉債。一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，融資平臺(tái)公司因?yàn)橘J款期限長(zhǎng)，潛在風(fēng)險(xiǎn)大，一些地方平臺(tái)也頻頻出現(xiàn)利用虛假的經(jīng)營(yíng)情況數(shù)據(jù)、抵押品等不實(shí)信息來(lái)進(jìn)行違規(guī)融資。不僅如此，一些地方政府在融資平臺(tái)貸款被迫壓縮規(guī)模之后，變相通過(guò)將地方債務(wù)轉(zhuǎn)移至銀行表外，如通過(guò)城投債、信托等形式繼續(xù)滾雪球。
正因?yàn)榭吹搅松鲜龇N種風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)資委在2012年2月曾下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)地方國(guó)資委所監(jiān)管融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防范的通知》，曾要求個(gè)地方對(duì)融資平臺(tái)公司運(yùn)行情況進(jìn)行徹底清查，及時(shí)摸清底數(shù)，發(fā)現(xiàn)和排查風(fēng)險(xiǎn)。
2012年以來(lái)，隨著地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資增速的下滑，基建投資對(duì)于保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)起到重要作用。從目前的情況來(lái)看，固定資產(chǎn)投資中電熱水、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)、水利、教育、衛(wèi)生以國(guó)有企業(yè)投資為主。按照東方證券預(yù)計(jì)，2012年全年上述城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)四項(xiàng)投資(剔除電熱水，考慮到其投資現(xiàn)金流回款較為充分，有一定的盈利性，地方融資平臺(tái)的參與力度可能不高)完成額為6.67萬(wàn)億元，地方融資平臺(tái)債務(wù)總規(guī)模將增至11.4萬(wàn)億元，增速為11%。2013年，則預(yù)計(jì)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)四項(xiàng)完成額將達(dá)到7.74萬(wàn)億元，其中地方國(guó)有完成額為5.18萬(wàn)億元，占比67%，地方融資平臺(tái)債務(wù)的總規(guī)模將增至12.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12%。
“隨著2012年下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的推進(jìn)及地方基建項(xiàng)目的重啟，地方基建四項(xiàng)投資增速回升很快，考慮到去年土地出讓金收入大幅下滑，土地出讓溢價(jià)率也出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)計(jì)2012年地方融資平臺(tái)的負(fù)債水平可能明顯上升。”一位分析人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，據(jù)此判斷，地方政府債務(wù)隱藏的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)存在，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融安全穩(wěn)定的一大隱患。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，由于2012年下半年以來(lái)基建投資的高速增長(zhǎng)，目前地方融資平臺(tái)的總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了13萬(wàn)億元，除了城投債以外，還有相當(dāng)大一部分流向了銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品。2013年預(yù)計(jì)到期的債務(wù)總額不到3萬(wàn)億元，這個(gè)已經(jīng)占到了地方財(cái)政收入的50%以上，地方政府面臨較大的償債壓力。
李迅雷表示，地方融資平臺(tái)的形式從銀行貸款轉(zhuǎn)向城投債，并不能從根本上轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。從目前的情況來(lái)看，未來(lái)地方債務(wù)將保持12%以上的增速，這意味著，未來(lái)一旦財(cái)政收入增速低于10%，就會(huì)帶來(lái)較大的償付壓力。而來(lái)自財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，2012年前11個(gè)月，全國(guó)財(cái)政收入增幅為11.9%，較2011年同期放緩了14.9個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，李迅雷表示，考慮到其背后的隱形信用板擔(dān)保，目前擔(dān)憂地方融資平臺(tái)債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)還為時(shí)過(guò)早。