在首次公開募股失利后，女裝企業(yè)珠海威絲曼服飾股份有限公司(以下簡稱威絲曼)再次踏上進軍資本市場的征程。不過，不管以往媒體披露威絲曼隱瞞虧損歷史是否屬實，但兩次被當(dāng)?shù)刭|(zhì)監(jiān)部門查出服裝質(zhì)量問題，以及面臨去庫存壓力都將為此次威絲曼能否成功上市留下懸念。
曾被取消首發(fā)申請
早在2011年，從事時尚毛衫ODM/OEM業(yè)務(wù)及時尚女裝自有品牌連鎖經(jīng)營的威絲曼便開啟上市之路，擬登陸深交所，發(fā)行不超過2200萬股，募集資金2.85億元，擬投資于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、年產(chǎn)180萬件時尚毛衫生產(chǎn)線建設(shè)項目及信息系統(tǒng)建設(shè)項目。
然而，就在2011年5月6日發(fā)審委審核威絲曼發(fā)行申請的前一天，證監(jiān)會突然發(fā)布公示稱，鑒于威絲曼尚有相關(guān)事項需要進一步落實，決定取消對威絲曼發(fā)行申請文件的審核。突然取消審核顯然出人意料，外界也紛紛猜測背后原因，究竟是什么事項需要進一步落實，威絲曼自身存在哪些問題。
威絲曼招股說明書中披露的數(shù)據(jù)顯示，2008年至2010年三年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3751萬元、4856萬元、5657萬元，同時，在這三年間公司品牌直營店及加盟店合計數(shù)分別為235家、384家和415家。顯然，公司業(yè)績在報告期內(nèi)逐年增加對威絲曼上市形成有力支撐。
不過，對此有媒體披露相關(guān)舉報材料稱，威絲曼曾在2002年左右大批招募加盟商，數(shù)量一度達千余家，不過由于經(jīng)營不善，大批被迫關(guān)門。此外，威絲曼實際控制人還成立珠海世紀(jì)白馬毛衫品牌港有限公司，經(jīng)營毛衫品牌，但同樣遭遇嚴重虧損，但上述內(nèi)容未在招股說明書中體現(xiàn)。
威絲曼以往是否在經(jīng)營上出現(xiàn)過重大虧損，媒體披露內(nèi)幕是否屬實，為求證以上情況真實性，記者專門致電威絲曼，一位相關(guān)工作人員對記者表示：“那個情況都是沒和我們公司核實過的，而且也不是很真實的。”但當(dāng)記者追問真相究竟是什么時，該工作人員只是強調(diào)媒體所披露情況不符合實際，不具備參考性。
兩次被曝質(zhì)量問題
對于服裝企業(yè)而言，產(chǎn)品被曝出質(zhì)量問題不僅影響企業(yè)聲譽，也會對產(chǎn)品銷售及企業(yè)業(yè)績造成沖擊。而當(dāng)記者查閱相關(guān)信息時發(fā)現(xiàn)，2012年當(dāng)?shù)刭|(zhì)監(jiān)部門曾兩次查出威絲曼相關(guān)產(chǎn)品存在質(zhì)量問題。
2012年2月，中國質(zhì)檢網(wǎng)登載的信息顯示，廣東省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局對羽絨服產(chǎn)品進行了專項監(jiān)督抽查，抽查了廣州、深圳、珠海、佛山、中山、惠州、東莞等7個地市67家企業(yè)生產(chǎn)的羽絨服裝產(chǎn)品共78批次，經(jīng)檢驗，合格31批次，產(chǎn)品批次合格率為39.7%，剔除1批次僅標(biāo)識不合格產(chǎn)品，產(chǎn)品實物質(zhì)量合格率為41.0%。記者注意到，在不合格產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)名單中，珠海威絲曼服飾股份有限公司赫然在列。由威絲曼生產(chǎn)的一款型號規(guī)格為170/92A，生產(chǎn)日期/款號為RC150002的威絲曼牌羽絨服不符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，不合格項目為含絨量、充絨量、鴨毛(絨)含量、纖維成分含量。
無獨有偶，在數(shù)月之后，廣東省質(zhì)監(jiān)局公布了針織內(nèi)衣、女士服裝的專項監(jiān)督抽查質(zhì)量狀況，其中珠海威絲曼服飾股份有限公司被抽檢的“威絲曼”連衣裙被認定PH值項目不合格。
產(chǎn)品質(zhì)量存在問題被曝光后，究竟有多少件不合格產(chǎn)品流入市場，事后采取哪些整改措施，這些問題并未見威絲曼公開相關(guān)信息。
對此，上述威絲曼工作人員表示，已經(jīng)發(fā)郵件給公司內(nèi)部部門進行核實是否有相關(guān)情況，但由于相關(guān)部門有日常工作，還沒有回復(fù)。
庫存壓力不容忽視
由于外需不振、國內(nèi)市場增速有限，服裝行業(yè)銷售受到一定沖擊，市場上關(guān)于制衣企業(yè)庫存高企的消息不斷。庫存增加在繃緊企業(yè)現(xiàn)金流的同時，更是導(dǎo)致銷售業(yè)績的下滑，從威絲曼此前公布的招股說明書來看，公司同樣面臨著去庫存的壓力。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，威絲曼的存貨主要為原材料、在產(chǎn)品和庫存及發(fā)出商品。2009年期末存貨余額8937.14萬元，較2008年增長38.14%；2010年末存貨余額13095.73萬元，較2009年末增長46.53%。
記者在查閱部分女裝上市公司以往招股說明書后發(fā)現(xiàn)，凱撒股份上市前披露數(shù)據(jù)顯示，2007-2009年度存貨分別為8929.68萬元、8907.26萬元和10310.27萬元；朗姿股份2008-2010年度存貨余額分別為2486.88萬元、7683.07萬元和10569.25萬元。顯然，在存貨絕對數(shù)量上，威絲曼面臨較大去庫存壓力。
對此，威絲曼在招股說明書中也表示，報告期內(nèi)發(fā)行人存貨增長較快，主要系業(yè)務(wù)規(guī)模擴大和直營店數(shù)量增加所致，符合公司生產(chǎn)經(jīng)營的實際情況。但如果因為市場環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致存貨跌價或存貨變現(xiàn)困難，公司經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。
記者注意到，同為服裝行業(yè)的海瀾之家IPO被否背后同樣面臨著存貨高企壓力。2009年至2011年，海瀾之家存貨數(shù)量分別為1303萬件、1725萬件、3393萬件，報告期內(nèi)年均復(fù)合增長率達61.37%。同期，存貨價值分別為13.05億元、16.93億元、38.63億元，占總資產(chǎn)的比例分別高達50.21%、44.41%、56.82%。
與此同時，據(jù)媒體統(tǒng)計，從2011年至2012年上半年，服裝企業(yè)IPO未通過證監(jiān)會審核的7家企業(yè)中，舒朗股份、維格娜絲、威絲曼、淑女屋都為女裝企業(yè)，占服裝企業(yè)IPO未通過率57.14%。對此，有分析稱，庫存壓力大是大部分服裝企業(yè)IPO被否的主要原因，而采取直營店為主要銷售模式的女裝更成為重災(zāi)區(qū)。
由于2008年至2010年存貨激增，威絲曼目前去庫存壓力是否加大，上述工作人員并未透露相關(guān)信息，只是稱公司財務(wù)部門正準(zhǔn)備年報，無法提供最新數(shù)據(jù)。