標(biāo)普大幅上調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)
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上調(diào)力度遠(yuǎn)超預(yù)期 減債之路難言樂觀
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2012-12-20 作者:記者 周武英/綜合報(bào)道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾于當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日將希臘的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“選擇性違約”(SD)評(píng)級(jí)大幅上調(diào)至B-,展望為穩(wěn)定,希臘因此擁有了2011年6月以來的最高評(píng)級(jí)。 對(duì)于歐洲債務(wù)危機(jī)重債國(guó)希臘的評(píng)級(jí)近兩年來歷經(jīng)多次沉浮。對(duì)沖基金的投機(jī)家們?yōu)榇速嵉门铦M缽滿,希臘卻時(shí)時(shí)處于輿論關(guān)注的風(fēng)口浪尖。2010年4月,希臘評(píng)級(jí)遭標(biāo)普降至垃圾級(jí)BB+,2011年7月跌至CC,今年2月更因私人部門參與希臘債務(wù)重組滑落為“選擇性違約”。5月,標(biāo)普又調(diào)升希臘評(píng)級(jí)至CCC。到了12月5日,希臘又因公布債務(wù)回購再次淪為“選擇性違約”。 12月5日標(biāo)普將希臘評(píng)級(jí)由CCC降至選擇性違約時(shí)認(rèn)為,希臘公布的回購債務(wù)計(jì)劃實(shí)際上已屬于一種債務(wù)重組,相當(dāng)于發(fā)行人違約。但標(biāo)普當(dāng)時(shí)也宣布,待回購?fù)瓿珊髸?huì)重新評(píng)估,“將可能考慮到選擇性違約修復(fù)而回升希臘評(píng)級(jí)至CCC。” 此后一周時(shí)間里,希臘的形勢(shì)轉(zhuǎn)好。希臘完成回購,以113億歐元代價(jià)置換回購320億歐元債券,減少債務(wù)達(dá)200億歐元。根據(jù)希臘債務(wù)回購的項(xiàng)目結(jié)果,歐元集團(tuán)與IMF達(dá)成一致,批準(zhǔn)到明年3月以前撥發(fā)491億歐元對(duì)希臘的救助款。 分析人士認(rèn)為,基于上述情況,此次標(biāo)普上調(diào)希臘評(píng)級(jí)是在意料之中,但是18日的升級(jí)連跳六級(jí),上調(diào)力度還是遠(yuǎn)超預(yù)期。 對(duì)于此次評(píng)級(jí)大幅上調(diào),標(biāo)普發(fā)表的聲明中表示,升級(jí)體現(xiàn)了標(biāo)普承認(rèn)歐元區(qū)成員國(guó)保護(hù)希臘成員身份的強(qiáng)烈決心。而穩(wěn)定的展望理由是:一是歐元區(qū)成員國(guó)支持希臘歐元區(qū)成員身份的決心,二是希臘政府面對(duì)經(jīng)濟(jì)與政治挑戰(zhàn)的財(cái)政與結(jié)構(gòu)調(diào)整改革承諾。 標(biāo)普18日聲明也指出希臘得到歐元區(qū)大力支持,但債務(wù)形勢(shì)仍嚴(yán)峻。 歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來,希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)的下調(diào)使得希臘無法從國(guó)際市場(chǎng)籌措資金。18日希臘的13億歐元國(guó)庫券拍賣比11月份時(shí)的4.2%略微有所降低,為4.11%。 不過,希臘擺脫債務(wù)危機(jī)之路仍漫漫無期。即使在回購后,希臘2012年底的凈債務(wù)與GDP之比還是高于160%。 歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)雖然能達(dá)成向希臘支付拖欠已久的援助款的臨時(shí)協(xié)議,但他們?cè)谙鳒p希臘日益膨脹債務(wù)的長(zhǎng)期措施上,仍然難以達(dá)成妥協(xié)。 在如何重組希臘債務(wù)以及是否應(yīng)在2020年前將希臘債務(wù)相對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例降至120%(衡量“可持續(xù)性”的基準(zhǔn))的問題上,歐盟債權(quán)人和國(guó)際貨幣基金組織仍存在分歧。上周,國(guó)際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德斷然拒絕了歐元集團(tuán)主席容克關(guān)于把目標(biāo)期限從2020年延至2022年的建議,使得雙方之間的緊張關(guān)系公開化。 由于國(guó)際貨幣基金組織的認(rèn)可是對(duì)希臘發(fā)放紓困貸款的必要條件,因此,該組織與歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)圍繞希臘長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期的不一致,成為落實(shí)希臘紓困計(jì)劃的一個(gè)障礙。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒上周末表示,IMF所建議的以官方貸款形式向希臘提供債務(wù)減免的做法是“不合法的”。 盡管如此,依據(jù)希臘項(xiàng)目符合的條件,歐元區(qū)成員國(guó)已表示,將大幅增加給予希臘政府的官方貸款。 而對(duì)希臘政府基于增稅和私有化的削減赤字計(jì)劃,標(biāo)普認(rèn)為還未走上正軌。標(biāo)普認(rèn)為,調(diào)整執(zhí)行時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn),社會(huì)壓力將可能持續(xù)。標(biāo)普還警告,如私人部門回購債務(wù)價(jià)格下降“可能下調(diào)評(píng)級(jí)”。 國(guó)際金融協(xié)會(huì)在18日發(fā)布的一份報(bào)告中也警告說,希臘經(jīng)濟(jì)仍面臨重大風(fēng)險(xiǎn),不應(yīng)對(duì)希臘解決債務(wù)危機(jī)“過度樂觀”。希臘經(jīng)濟(jì)今年預(yù)計(jì)將下滑6.5%,明年將繼續(xù)萎縮4%至5%。大幅萎縮的經(jīng)濟(jì)如無法使得希臘能有效地鞏固公共財(cái)政,新的緊縮政策也使民眾強(qiáng)烈抵觸,希臘社會(huì)存在進(jìn)一步陷入動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。希臘雖再次減少債務(wù),但減幅依然不大。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,希臘能承受的公共債務(wù)水平應(yīng)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的80%左右,而希臘的現(xiàn)況顯然離這一標(biāo)準(zhǔn)還十分遙遠(yuǎn)。 值得注意的是,希臘脫歐風(fēng)險(xiǎn)下降之際,原先在重災(zāi)國(guó)中相對(duì)平穩(wěn)的意大利,現(xiàn)在的形勢(shì)有些撲朔迷離。意大利總理蒙蒂已經(jīng)表示了辭職意愿,總理競(jìng)選人之一的前總理貝魯斯科尼在18日表示,意大利可能會(huì)被迫離開歐元區(qū),除非歐洲中央銀行能夠保證該國(guó)較低的借貸利率,而事實(shí)上,意大利的問題還不止于此。歐債危機(jī)之路目前還沒見到曙光。
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