■中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前瞻之一
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即。會(huì)議確定的方針將為發(fā)改委、財(cái)政部和央行等宏觀部門明年的工作定調(diào)。
在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿不確定性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尋求新平衡的大背景下，在保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的前提下，宏觀政策如何為明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支持？
接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家表示，明年的政策取向?qū)⒗^續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)”。預(yù)計(jì)貨幣政策傾向中性，M2增速可能保持13%至14%；社會(huì)融資總額仍將是關(guān)注重點(diǎn)，貸款占比或?qū)⑦M(jìn)一步下降。財(cái)政政策將略為積極，但更強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性問題。主要研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2013年財(cái)政赤字占GDP比重接近2%，意味著絕對(duì)水平略高于1萬億元；結(jié)構(gòu)性支出將支持民生領(lǐng)域、城市化及生態(tài)文明建設(shè)等；結(jié)構(gòu)性減稅或?qū)⒊蔀榉e極財(cái)政政策的著力點(diǎn)。
樂觀 2013年或是溫和復(fù)蘇的一年
“從今年以來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換的征兆更趨明顯。2013年，全球經(jīng)濟(jì)仍處危機(jī)后的調(diào)整期，國(guó)際環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性；國(guó)內(nèi)原有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、增長(zhǎng)動(dòng)力逐漸削弱，新優(yōu)勢(shì)尚未形成，市場(chǎng)信心和預(yù)期不穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在尋求新平衡的過程中。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原表示。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的研究報(bào)告稱，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望在國(guó)內(nèi)國(guó)際復(fù)雜環(huán)境中保持基本穩(wěn)定。
“2013年宏觀經(jīng)濟(jì)將結(jié)束連續(xù)回落的局面，目前各方預(yù)測(cè)傾向于認(rèn)為上半年有較為明顯回升，下半年基本平穩(wěn)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，強(qiáng)調(diào)宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，主要是因?yàn)榻衲旰兔髂甑慕?jīng)濟(jì)環(huán)境從外部到內(nèi)部沒有顯著的重大變化，外部還需要關(guān)注金融危機(jī)的影響，特別是對(duì)進(jìn)出口的影響，內(nèi)部則是經(jīng)濟(jì)探底企穩(wěn)之后，需要一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
“考慮所處的發(fā)展階段和潛在的不確定因素，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)在尋求新平衡的過程中保持基本穩(wěn)定，并為體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件，建議將2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)確定為7.5%，CPI為4%左右。這一方面與‘十二五’規(guī)劃的預(yù)期目標(biāo)逐步銜接，另一方面也有利于向市場(chǎng)傳遞積極、理性的調(diào)控信號(hào)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部余斌表示。
巴曙松認(rèn)為，2013年推動(dòng)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的力量在于：第一，出口的負(fù)面沖擊減輕，外需平穩(wěn)增長(zhǎng)；出口增速將達(dá)到8%至10%。第二，庫(kù)存壓力將比2012年明顯下降。第三，房地產(chǎn)投資將溫和復(fù)蘇。受益于房地產(chǎn)銷售環(huán)比持續(xù)改善、資金面好轉(zhuǎn)以及保障房投資繼續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)2013年房地產(chǎn)投資將實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。第四，基礎(chǔ)設(shè)施投資將繼續(xù)成為固定資產(chǎn)投資的重要支持之一。第五，2013年消費(fèi)將平穩(wěn)增長(zhǎng)，中低端大眾消費(fèi)品增長(zhǎng)將更快。
“隨著周期性回落節(jié)奏的接近尾聲以及周期性波動(dòng)幅度的減小，結(jié)構(gòu)性問題將變得更為重要。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變意味著2013年的宏觀政策將在周期性政策與結(jié)構(gòu)性改革之間取得平衡。在此背景下，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性回落的刺激政策將以不對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)造成傷害為前提，逆周期政策應(yīng)以不降低長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率為條件。”巴曙松說。
穩(wěn)健 貨幣政策傾向中性
“預(yù)計(jì)貨幣政策會(huì)傾向于中性。這是因?yàn)镃PI有回升的壓力，但是不會(huì)成為主要的經(jīng)濟(jì)困擾。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇又需要相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境，但是不宜大幅進(jìn)行貨幣放松。”巴曙松判斷，在平衡物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件下，信貸增長(zhǎng)占整個(gè)社會(huì)融資的比重會(huì)有所下降。
“在宏觀政策方面，既然強(qiáng)調(diào)連續(xù)性和穩(wěn)定性，很可能意味著2013年會(huì)繼續(xù)提‘積極的財(cái)政政策’和‘穩(wěn)健的貨幣政策’。前者支出的重點(diǎn)仍是交通、農(nóng)田水利和保障房等民生領(lǐng)域；后者總體是相機(jī)抉擇的，初始取向與今年下半年松緊程度幾乎相當(dāng)，由于存在‘要保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定’的提法，在物價(jià)持續(xù)回升的一些月份，貨幣政策可能還會(huì)向收的方向回撤。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。
有關(guān)專家表示，2013年應(yīng)以降低企業(yè)資金成本和穩(wěn)定貨幣供給為重點(diǎn)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。一是通過外匯占款、央票余額變化及公開市場(chǎng)操作，保持基礎(chǔ)貨幣必要的增長(zhǎng)，及時(shí)降低法定存款準(zhǔn)備金率，保持市場(chǎng)必要的流動(dòng)性。二是保持人民幣兌美元匯率在波動(dòng)中的相對(duì)穩(wěn)定。針對(duì)全球新一輪量化寬松貨幣政策，適當(dāng)加大人民幣匯率波動(dòng)幅度，保持人民幣實(shí)際有效匯率的相對(duì)穩(wěn)定。三是對(duì)于中小金融機(jī)構(gòu)，如農(nóng)信社，其貸款對(duì)象集中于小微企業(yè)和三農(nóng)領(lǐng)域，可放開貸款額度控制。四是適當(dāng)放松對(duì)過橋貸款等限制，支持與產(chǎn)業(yè)升級(jí)相伴的兼并重組。
專家判斷，2013年人民幣可預(yù)見的、明顯的升值空間不大，人民幣匯率進(jìn)入雙向波動(dòng)的均衡區(qū)間，升值壓力明顯減小，這為開放資本項(xiàng)目、增加匯率彈性提供了政策空間。
積極 結(jié)構(gòu)性減稅成財(cái)政政策抓手
如果以赤字率作為判斷財(cái)政“積極程度”的一個(gè)參考指標(biāo)，相比前兩年，2011年中央財(cái)政赤字規(guī)模有所縮小，財(cái)政赤字占GDP的比重遠(yuǎn)低于3%的國(guó)際警戒線。
業(yè)內(nèi)人士指出，以往積極的財(cái)政政策，主要依靠增加政府支出和擴(kuò)大公共投資，但這種“粗放型”擴(kuò)張對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的負(fù)面作用已有所顯現(xiàn)。2013年財(cái)政赤字規(guī)模繼續(xù)加碼的空間有限，不太可能出現(xiàn)大規(guī)模的財(cái)政刺激。
財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)劉尚希對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，目前的政策取向關(guān)注的是調(diào)整結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，而不再單純關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的高低。政府的政策更多是為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造更好的條件和環(huán)境。因此只要沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，就沒有必要采取擴(kuò)張的財(cái)政政策，赤字規(guī)模不需要擴(kuò)大，而是要控制。
“經(jīng)濟(jì)走勢(shì)在向上的時(shí)候，不能再添一把火。”他比喻道。實(shí)際上，有業(yè)內(nèi)人士指出，任何有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)政政策都應(yīng)該是積極的。例如，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的縮小財(cái)政赤字政策也可以稱為積極的財(cái)政政策。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，明年財(cái)政政策在結(jié)構(gòu)性減稅上的力度將更大，而營(yíng)改增也會(huì)成為其中的重要抓手。
社科院學(xué)部委員、財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)高培勇指出，在經(jīng)歷了為期幾年的擴(kuò)張性宏觀調(diào)控操作之后，在邊際效用遞減規(guī)律的作用下，對(duì)照2008年，一方面，擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)已經(jīng)減弱，另一方面，“粗放型”擴(kuò)張對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和物價(jià)水平的副作用已經(jīng)顯現(xiàn)。
他指出，迄今為止，沒有太多對(duì)結(jié)構(gòu)性減稅副效應(yīng)的擔(dān)憂。結(jié)構(gòu)性減稅在很大程度上已經(jīng)成為各種經(jīng)濟(jì)政策之間的一種平衡器，并在某種意義上已成為中國(guó)宏觀調(diào)控的主戰(zhàn)場(chǎng)。
“明年應(yīng)把降低企業(yè)稅負(fù)和穩(wěn)定地方財(cái)力，作為繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策的重點(diǎn)。”國(guó)研中心的研究報(bào)告提出，2013年要增強(qiáng)微觀主體活力、夯實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，積極清理各種不合理收費(fèi)，切實(shí)防止因增收壓力而加大企業(yè)負(fù)擔(dān)。落實(shí)研發(fā)支出稅前扣除政策，加速企業(yè)折舊，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造。適當(dāng)提高中央預(yù)算赤字水平，擴(kuò)大財(cái)稅政策的回旋余地。加大中央財(cái)政對(duì)地方財(cái)力的支持，提高地方政府基本保障能力，切實(shí)提高財(cái)政資金使用效率。
東吳證券首席宏觀策略師黃琳表示，結(jié)構(gòu)性減稅是積極財(cái)政政策逆周期調(diào)控的重要工具。從目前我國(guó)稅制結(jié)構(gòu)來看，稅收收入的70%以上都是間接稅，其中增值稅收入占比最大。2012年8月1日起至年底，營(yíng)業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)方案已經(jīng)公布，因此營(yíng)業(yè)稅被增值稅“吃掉”的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。另外，由于間接稅直接嵌入商品售價(jià)中，可以通過價(jià)格渠道轉(zhuǎn)嫁，使得稅收與物價(jià)呈現(xiàn)較高關(guān)聯(lián)性，因此從控制物價(jià)的角度考慮，未來間接稅的改革也勢(shì)在必行。
據(jù)財(cái)政部的初步統(tǒng)計(jì)，截至目前，已納入營(yíng)改增試點(diǎn)的企業(yè)戶數(shù)約71萬戶，即將納入試點(diǎn)的戶數(shù)約20萬戶。營(yíng)改增減負(fù)效果明顯，其中，上海市1月至10月減收225億元，北京市兩個(gè)月減收25億元。
“明年僅營(yíng)改增一項(xiàng)，預(yù)計(jì)其減稅效應(yīng)將達(dá)幾千億，這一減稅效應(yīng)將大大超過今年。”劉尚希說。
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