11月人民幣兌美元20交易日觸漲停
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交易性因素主導(dǎo)
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2012-12-03 作者:記者 張莫/北京報道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布,2012年11月30日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌6.2892元人民幣,當(dāng)日,人民幣對美元即期匯價再度觸及6.2263這一1%上限的“漲停”位。11月全月交易數(shù)據(jù)顯示,在全部22個交易日中,人民幣即期匯價只有在11月16日和11月21日沒有觸及“漲停”,其余20個交易日均在盤中達(dá)到過“漲停”位置。 人民幣接連“漲停”的背后究竟是什么力量?由于近期多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期,緩解市場對我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑憂慮,同時受海外寬松政策影響,國際資本重新回流新興市場,人民幣升值預(yù)期在市場上空彌漫。大部分市場人士認(rèn)為,在前期人民幣貶值預(yù)期之下,市場主體手中積累了大量的美元;而一旦人民幣匯率預(yù)期轉(zhuǎn)向升值,大量美元賣盤涌現(xiàn),進(jìn)而推升人民幣“漲停”。 對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰表示,去年9月以來,銀行間外匯市場盤中交易與過去相比明顯“大起大落”,階段性觸及跌停和階段性漲停交替,一方面跟央行逐漸放手有關(guān),另一方面跟市場不成熟有關(guān),帶有很重的結(jié)售匯市場痕跡。當(dāng)前連續(xù)觸及漲停的主要因素是交易性因素,是上個階段企業(yè)銀行推遲結(jié)匯增持外匯頭寸的結(jié)果。 據(jù)路透社援引交易人士的話稱,銀行當(dāng)前美元頭寸壓力不小,一些各地網(wǎng)點(diǎn)較多的大行可能會承受更大的凈結(jié)匯壓力。目前多數(shù)銀行已將現(xiàn)匯(美元)買入牌價下調(diào)至低位(即人民幣升值),希望能抑制客戶結(jié)匯意愿。 另一個值得注意的現(xiàn)象時,由于人民幣頻頻觸及“漲停”,市場對人民幣升值預(yù)期依舊強(qiáng)烈,投資者開始通過人民幣1天遠(yuǎn)期合約交易押注人民幣升值,以賺取更多利潤。據(jù)《華爾街日報》援引恒生銀行(中國)有限公司交易主管盧敏強(qiáng)的話稱,由于近來投資者拋售美元的愿望十分強(qiáng)烈,人們已開始繞過現(xiàn)匯市場,轉(zhuǎn)而通過遠(yuǎn)期市場進(jìn)行拋售,因?yàn)楝F(xiàn)匯市場有1%的浮動幅度限制,而且這種另辟蹊徑的做法也不違反監(jiān)管規(guī)定。 不過,對這種短期“漲停”是否意味著長期人民幣升值趨勢的持續(xù),市場存在分歧。中國建設(shè)銀行總行韓會師日前指出,今年1至8月份,受人民幣貶值預(yù)期影響,境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯存款暴增1400億美元,9、10兩月貶值預(yù)期雖然消退,但外匯存款仍微增26億美元,雖前期猛增的態(tài)勢告一段落,但并未出現(xiàn)外匯存款隨人民幣頻頻“漲停”而大幅下降的局面,這也在一定程度上說明,人民幣當(dāng)前的強(qiáng)勢并不代表大幅升值的長期預(yù)期,整體判斷仍趨于中性。這種“漲停”更應(yīng)被理解成市場對前期過度看空人民幣的自發(fā)糾正,不應(yīng)將其理解為長期趨勢。 不過,中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明判斷,明年人民幣兌美元的升值不會停止。他對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,之所以如此判斷,原因有二:一是預(yù)計明年我國貿(mào)易順差規(guī)模仍會較大,這將推動人民幣升值;二是人民幣仍面臨升值的外部壓力。不過,他同時指出,盡管人民幣均衡匯率水平無法被準(zhǔn)確測算,但人民幣匯率越是接近均衡匯率,其波動性將越大,升值預(yù)期和貶值預(yù)期也將交替在市場上出現(xiàn)。
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