西班牙銀行業(yè)的壞賬規(guī)模已達(dá)到1820億歐元,占其貸款總規(guī)模的10.7%左右。在這部分債務(wù)獲得重組以及西班牙銀行業(yè)的債券持有者被迫接受虧損前,壞賬這一問題難以獲得解決。 然而西班牙僅僅是一個更廣泛問題的縮影,即債務(wù)人無法償還在經(jīng)濟(jì)形勢較好時積累起來的債務(wù)。 到目前為止,央行大規(guī)模注入流動性的做法有效防止了大面積破產(chǎn),尤其是在美國和英國等國家,大規(guī)模的財政轉(zhuǎn)移支付也起著很大作用。 然而英國央行貨幣政策委員會的委員們開始意識到,將利率維持在零水平的做法無助于迅速解決英國經(jīng)濟(jì)中的問題,甚至在未來幾年的時間里也很難實(shí)現(xiàn)。英國央行副行長Charlie
Bean近期指出,為了維持運(yùn)轉(zhuǎn)失靈企業(yè)的生存而實(shí)施的低利率政策給關(guān)閉不盈利公司并轉(zhuǎn)移被釋放的資源造成阻礙。 英國央行行長行長默文-金此前指出,債務(wù)重組過程雖然艱難,但很有必要,貨幣政策僅能夠推遲重組,卻無法避免最終面對這一問題。據(jù)估計,十分之一的英國企業(yè)僅能夠支付未償貸款的利息,企業(yè)失去活力的情況顯而易見。 基金經(jīng)理哈斯曼警告稱,會計規(guī)則的調(diào)整以及官方沉湎于拖延解決不良貸款問題,將意味著解決巨額不可持續(xù)債務(wù)的問題還有很長的路要走,在這個問題得到解決之前,各國經(jīng)濟(jì)不會實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
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