美國(guó)QE3的推出及其發(fā)酵，使原本就不缺錢(qián)的市場(chǎng)，流動(dòng)性更加泛濫，不僅給防范全球通貨膨脹留下了許多隱患，也使國(guó)際熱錢(qián)更加需要尋找新的出路、新的目標(biāo)。
據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，近一段時(shí)間以來(lái)，已有上千億熱錢(qián)涌入香港市場(chǎng)，屯兵待發(fā)，并有可能大舉進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。對(duì)此，在對(duì)熱錢(qián)保持密切關(guān)注的同時(shí)，有關(guān)方面還在抓緊研究，準(zhǔn)備把迎接外國(guó)資金的門(mén)開(kāi)得更大一些，讓更多的資金流入A股市場(chǎng)，以推動(dòng)A股市場(chǎng)能夠盡快走出低迷。
從短期來(lái)看，外國(guó)機(jī)構(gòu)和資金的進(jìn)入，無(wú)疑能對(duì)提振A股產(chǎn)生一定的作用，給A股注入一些新的活力。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，熱錢(qián)的頻繁進(jìn)出，對(duì)A股并不會(huì)產(chǎn)生更多的正面作用，嚴(yán)格地說(shuō)，是弊多利少，會(huì)讓A股市場(chǎng)陷入比較嚴(yán)重的波動(dòng)和震蕩之中，給普通投資者帶來(lái)極為不利的影響。
事實(shí)上，A股出現(xiàn)今天這樣的結(jié)果，并不完全是因?yàn)橘Y金方面的原因。特別是金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，在流動(dòng)性嚴(yán)重過(guò)剩的情況下，相當(dāng)數(shù)量的資金曾流入過(guò)A股市場(chǎng)。遺憾的是，這些資金的流入，不僅沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)復(fù)蘇的希望，帶來(lái)市場(chǎng)的活躍，反而惡化了市場(chǎng)環(huán)境。因?yàn)椋@些流入的資金，大多是以不規(guī)范的運(yùn)作方式存在于市場(chǎng)，使市場(chǎng)的穩(wěn)定性受到了很大破壞，從而也對(duì)投資者信心產(chǎn)生了不利的影響，造成市場(chǎng)人氣更加渙散。
也正因?yàn)槿绱耍绻麅H僅把市場(chǎng)復(fù)蘇的籌碼壓在資金的引入上，壓在向市場(chǎng)注水上，而忽視本質(zhì)問(wèn)題的解決、關(guān)鍵矛盾的化解，使不規(guī)范的因素更多。那么，流入市場(chǎng)的資金越多、數(shù)量越大，市場(chǎng)的穩(wěn)定性就會(huì)越差。
而對(duì)國(guó)際熱錢(qián)來(lái)說(shuō)，一方面，國(guó)外投資者向來(lái)比較謹(jǐn)慎，一般不會(huì)輕易出手，也不會(huì)輕易把資金投向市場(chǎng)。A股雖然因?yàn)槌掷m(xù)低迷和國(guó)際市場(chǎng)不同步，已具有較高的投資價(jià)值，但長(zhǎng)時(shí)間的低迷和不穩(wěn)定，特別是破凈破發(fā)現(xiàn)象越來(lái)越普遍，還是會(huì)讓投資者心有余悸，國(guó)際機(jī)構(gòu)不會(huì)貿(mào)然出手的；另一方面，國(guó)際熱錢(qián)一般都擅長(zhǎng)于打一槍就跑，賺了錢(qián)后就匆匆離開(kāi)。那么，一旦熱錢(qián)頻繁地大進(jìn)大出，必然會(huì)造成市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。這恰恰是目前A股市場(chǎng)最不希望出現(xiàn)的結(jié)果，也是最不應(yīng)該出現(xiàn)的現(xiàn)象。
所以，切不要把提振A股市場(chǎng)的希望寄托在外國(guó)機(jī)構(gòu)、外國(guó)資金身上。即便想引進(jìn)，也只能是少數(shù)長(zhǎng)期資金，且必須是名聲比較好的投資機(jī)構(gòu)。對(duì)于那些只會(huì)短期炒作、賺一票就跑的機(jī)構(gòu)和資金，還是要小心為妙、謹(jǐn)慎為上。
解決中國(guó)股市問(wèn)題的鑰匙，必須也只能掌握在自己手里。我們可以把思路拓寬一些，解決問(wèn)題的辦法想多一些，克服矛盾的路子更全面一些。但最根本的目標(biāo)不能變，那就是如何讓市場(chǎng)制度更完善、機(jī)制更健全、體制更科學(xué)、監(jiān)管更嚴(yán)厲。離開(kāi)這個(gè)目標(biāo)，所有措施都可能無(wú)的放矢，或事倍功半。