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        如何看待香港熱錢“劍指”內地
        2012-11-02   作者:  來源:中國廣播網(wǎng)
         
        【字號
          據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道,港元連續(xù)升值“逼”得香港金管局10月19號以來8次出手干預匯市。僅昨天一天,香港金管局兩次干預港元匯率,向市場拋售共計46.5億港元。香港金管局八次干預合計向市場注入資金244億港元左右。香港媒體紛紛發(fā)表文章認為,熱錢來港的最終目的是押注人民幣升值,通過香港的人民幣市場進入內地。經(jīng)濟之聲特約評論員桂浩明評論這個話題。
          比照歷史,這次會否有大規(guī)模熱錢途經(jīng)香港、流入內地?
          桂浩明:如此大規(guī)模資金入港導致香港金管局出手干預是比較少見的。香港經(jīng)濟總量現(xiàn)在不算很大,這樣一個彈丸之地吸引能外部資金如此大規(guī)模的流入,還是由于內地金融市場有著比較大的吸引力,和很多國家的零利率或低利率狀況相比,人民幣的利息收入不錯。另外,海外現(xiàn)在都對資金放水,寬松的貨幣政策到處都是,而大陸正在實施穩(wěn)健的貨幣政策,政府對貨幣供應商還比較審慎,甚至偏緊,這樣內外有別的政策也在客觀上導致海外資金看重內地市場。
          廣東省社科院對100多個地下錢莊的監(jiān)控結果顯示,從9月下旬開始,境外熱錢加大了流入內地的趨勢,預計10月份國際熱錢流入香港和內地的總量將超過9月,這種勢頭還將至少延續(xù)至今年年底。果真如此的話,內地樓市、股市會否遭受強烈沖擊?
          桂浩明:這種沖擊不可能完全避免。因為資金進入后不可能滿足于存銀行拿利息,它肯定有更高的預期,在這種情況下,股市、樓市應該說是資金比較愿意進入的場所,畢竟他們的流動性比較好,不過我覺得這當中有兩個問題。第一,從目前而言,進入一二線城市樓市的可能性比較小,因為這些城市對樓宇進行了限購,房價控制比較嚴,所以海外熱錢要大規(guī)模流入這些地方可能性不大,或者可操作性不強。第二,現(xiàn)在來看股市仍然低迷,目前的交易情況并沒有海外大資金流入的跡象。對于這些資金到底流向哪里、又有何意圖,我們不妨繼續(xù)花點時間觀察,這些資金流入肯定會有所動作。我們需要注意到,這次海外熱錢的流入可能和2005、2006、2007年情況有一定差異,那個時候中國經(jīng)濟增長速度很快、人民幣升值趨勢明顯、中國外貿(mào)和資本項目連年順差,而現(xiàn)在中國經(jīng)濟已經(jīng)開始降溫,增長速度開始放緩,我們的外貿(mào)順差在減少,資本項目甚至最近連續(xù)出現(xiàn)逆差,這使得大家對未來人民幣升值空間到底有多大產(chǎn)生疑慮,所以也有人提出:恐怕外部資金的未來趨勢不太好說。現(xiàn)在到年底這段時間能弄出多大的風雨還有待觀察,但恐怕掀不開太大風浪。
          有人說我們國家金融體系還沒有完全開放,這種情況下,熱錢造成的系統(tǒng)性沖擊還相對可控,您是否同意這樣的觀點,在這樣的情況下,我們該如何應對熱錢?
          桂浩明:應該說中國的資本項目沒有完全對外開放,在各方面金融管控比較嚴厲的情況下,海外熱錢涌入確實有比較高的門檻,在中國市場興風作浪的難度比較大。但正因如此,中國才能夠成功回避亞洲金融危機和國際金融危機的沖擊。盡管現(xiàn)在我們的開放力度更大一些,但根本上人民幣在資本項目下還沒有實現(xiàn)完全自由兌換,同時由于中國有著世界上最多的外匯儲備,使得中國金融體系抗御海外熱錢攻擊方面顯得從容不破,游刃有余。
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