中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布，10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.2%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，重新回到臨界點(diǎn)之上。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者分析認(rèn)為，PMI在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月的收縮之后重新擴(kuò)張，說(shuō)明中國(guó)制造業(yè)在進(jìn)一步回暖。不過(guò)，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍在低位運(yùn)行，觸底企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不牢固，不宜過(guò)于樂(lè)觀。
回暖 分項(xiàng)指數(shù)全面回升
10月份PMI的回升是全面性的。從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，只有積壓訂單指數(shù)下降，其余指數(shù)均不同程度回升。其中，采購(gòu)量指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)上升明顯，升幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。
分行業(yè)來(lái)看，紡織服裝服飾業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等14個(gè)行業(yè)高于50%；金屬制品業(yè)、煙草制品業(yè)、造紙印刷及文教體美娛用品制造業(yè)等7個(gè)行業(yè)低于50%。
分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.9%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，是本月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體回升的主要?jiǎng)恿Γ恢行推髽I(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為47.2%，比上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)中國(guó)物流信息中心分析，10月份的PMI數(shù)據(jù)有三大特點(diǎn)。一是需求回升。新訂單指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，達(dá)到50.4%，自今年5月份以來(lái)首次回升到50%以上。非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)新訂單指數(shù)回升勢(shì)頭強(qiáng)勁，分別回升5.7個(gè)百分點(diǎn)和13.8個(gè)百分點(diǎn)，均達(dá)到55%左右，顯示基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)趨于加快，對(duì)下游行業(yè)的拉動(dòng)作用上升。木材加工及家具、汽車以及電氣機(jī)械及器材制造業(yè)新訂單指數(shù)回升勢(shì)頭也較為突出，說(shuō)明消費(fèi)增長(zhǎng)潛力加快釋放。新出口訂單指數(shù)繼上月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)以后，再升0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到49.3%，顯示出口形勢(shì)繼續(xù)改善。
二是工業(yè)生產(chǎn)回升。生產(chǎn)指數(shù)上月由降轉(zhuǎn)升，本月升幅擴(kuò)大，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52.1%。鋼鐵、有色及設(shè)備制造業(yè)等周期性較強(qiáng)的行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)回升勢(shì)頭突出，從一個(gè)側(cè)面反映出宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨好。采購(gòu)量指數(shù)最近三月回升明顯，升幅均超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，本月達(dá)到51.2%，為5個(gè)月以來(lái)首次達(dá)到50%以上，顯示采購(gòu)活動(dòng)加快，后期工業(yè)生產(chǎn)增速將呈恢復(fù)性回升。
三是就業(yè)呈上升趨勢(shì)。從業(yè)人員指數(shù)6個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)回升，較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到49.2%，說(shuō)明需求回升、生產(chǎn)加快，對(duì)就業(yè)已產(chǎn)生拉動(dòng)作用。
研判 鞏固筑底企穩(wěn)趨勢(shì)
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，PMI重回榮枯線以上，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升趨勢(shì)得到鞏固，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)四季度會(huì)處于溫和回升狀態(tài)。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，PMI指數(shù)繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)，已略高于50%的臨界值，表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)筑底企穩(wěn)。新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)繼續(xù)回升，反映企業(yè)去庫(kù)存活動(dòng)基本結(jié)束。預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將結(jié)束回調(diào)，出現(xiàn)小幅回升。
“10月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，并且時(shí)隔兩個(gè)月后重回?cái)U(kuò)張趨勢(shì)，主要受大企業(yè)帶動(dòng)。PMI回升進(jìn)一步印證經(jīng)濟(jì)短期將企穩(wěn)。大型企業(yè)的擴(kuò)張勢(shì)頭更為明顯，主要受投資尤其是基建投資加碼帶動(dòng)。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員楊才勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)金銀島分析師韓景媛也說(shuō)，PIM具有一定前瞻性及指引性，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面將觸底反彈。分項(xiàng)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)以及主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均位于臨界點(diǎn)以上，可見(jiàn)行業(yè)生產(chǎn)逐漸回升，制造業(yè)產(chǎn)品訂單量逐漸增加，表明需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。另外，原材料庫(kù)存指數(shù)環(huán)比回升，表明制造業(yè)原材料庫(kù)存持續(xù)減少，行情處于庫(kù)存的消耗階段。預(yù)計(jì)隨著需求提升，以及庫(kù)存消耗速度的增加，后期指標(biāo)將逐漸向好。
同日公布的10月份匯豐PMI同樣延續(xù)了回升勢(shì)頭，達(dá)到49.5這一8個(gè)月高點(diǎn)。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評(píng)稱：“10月份匯豐制造業(yè)PMI升至8個(gè)月新高，這表明繼9月份溫和改善之后中國(guó)的工業(yè)活動(dòng)延續(xù)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，而這主要得益于前期寬松措施發(fā)揮效果，新訂單增長(zhǎng)，盡管出口前景依然堪憂。預(yù)計(jì)決策層將保持寬松政策來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)需增長(zhǎng)，從而抵消外需疲弱的影響。未來(lái)幾個(gè)季度經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇可期。”
警惕 企穩(wěn)基礎(chǔ)仍不牢固
不過(guò)，也有專家提醒，未來(lái)制造業(yè)增長(zhǎng)企穩(wěn)的基礎(chǔ)仍不牢固，需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所工業(yè)運(yùn)行室副主任原磊對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，中國(guó)以前工業(yè)發(fā)展一直是平原開(kāi)拓式的，通過(guò)跑馬圈地迅速占領(lǐng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)，但現(xiàn)在發(fā)展模式變成平地拔高式的了，開(kāi)始進(jìn)入升級(jí)轉(zhuǎn)型階段，這一階段的工業(yè)增幅肯定不會(huì)如以前那么高。從長(zhǎng)期來(lái)看，工業(yè)增幅甚至有進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部副主任呂政表示，工業(yè)增長(zhǎng)屬于供給的增長(zhǎng)，當(dāng)前工業(yè)增長(zhǎng)面臨的成本壓力上升，社會(huì)責(zé)任成本上升，科技方面又缺乏重大突破，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速轉(zhuǎn)向中速是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原也說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)工業(yè)發(fā)展是面臨新機(jī)遇，但是也遇到了新挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)包括六個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致“速度型效益”加速縮水；國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)重心可能轉(zhuǎn)移；資源環(huán)境約束明顯加強(qiáng)；綜合成本上升，外需下降，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)盈利空間急劇縮小；行業(yè)利潤(rùn)分配嚴(yán)重失衡；挺過(guò)“陣痛期”與追求短期目標(biāo)矛盾。
對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)李雪松認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問(wèn)題是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于低位運(yùn)行，盡管出現(xiàn)了觸底企穩(wěn)的積極因素，但基礎(chǔ)還不牢固，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。
天則經(jīng)濟(jì)研究所研究員張曙光也對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)觸底回升的可能增加，但下行的風(fēng)險(xiǎn)也不應(yīng)忽視。三季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就是在政策擴(kuò)張的情況下進(jìn)行的，但是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)外環(huán)境并未改善，增長(zhǎng)的基礎(chǔ)也不穩(wěn)固。國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境談不上好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在了首要位置，但問(wèn)題的關(guān)鍵也許不在政策層面。在體制和結(jié)構(gòu)未能改善和無(wú)法改善的情況下，政策的作用不僅會(huì)受到限制，而且會(huì)發(fā)生扭曲。
反應(yīng) 海外解讀比國(guó)內(nèi)積極
海外媒體對(duì)PMI回升的解讀比國(guó)內(nèi)還要積極。美國(guó)彭博通訊社報(bào)道說(shuō)，隨著產(chǎn)出和新訂單的攀升，中國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)3個(gè)月來(lái)首次擴(kuò)張。這進(jìn)一步顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷7個(gè)季度的減速之后，正逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。
報(bào)道說(shuō)，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流采購(gòu)協(xié)會(huì)公布的PMI與此前彭博社對(duì)30位經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查所得出的預(yù)期中值匹配。報(bào)道援引香港未來(lái)資產(chǎn)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joy Yang的話說(shuō)：“我們已經(jīng)走過(guò)了最壞的情況。貨幣政策已經(jīng)在發(fā)揮它的作用了，不會(huì)再出現(xiàn)利率下調(diào)了，因?yàn)橥泴?huì)反彈。”
美聯(lián)社報(bào)道也說(shuō)，中國(guó)的數(shù)據(jù)對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)而言是一則少有的好消息。
外資銀行同樣看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一步走勢(shì)。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛點(diǎn)評(píng)稱，中國(guó)官方PMI指數(shù)表明中國(guó)整體制造業(yè)活動(dòng)開(kāi)始出現(xiàn)擴(kuò)張的勢(shì)頭。綜合分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始顯露出明顯的上升態(tài)勢(shì)，這也表明中國(guó)開(kāi)始加快執(zhí)行財(cái)政計(jì)劃，而地方投資項(xiàng)目的上馬也開(kāi)始對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯的拉動(dòng)作用。需要指出的是，由于國(guó)家發(fā)改委5月份以來(lái)批準(zhǔn)了大量的基建項(xiàng)目，而這些項(xiàng)目從批準(zhǔn)到動(dòng)工往往需要3至6個(gè)月的時(shí)間，這也意味著未來(lái)幾個(gè)月大量項(xiàng)目將逐步上馬。這不僅將提振中國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，同時(shí)也意味著中國(guó)制造業(yè)的去庫(kù)存過(guò)程正在逐步進(jìn)入尾聲。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)于大宗商品的需求也可能出現(xiàn)一定幅度的恢復(fù)。
“如果這一趨勢(shì)得以延續(xù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在第四季度達(dá)到大約8%的增速，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年年初的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也將較為樂(lè)觀。”劉利剛對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。