10月25日，人民幣兌美元即期匯率以日間波幅上限6.2417元作收，首次觸及區(qū)間上限，次日，人民幣兌美元匯率觸及“漲停”開(kāi)盤(pán)，報(bào)6.2380。雖然當(dāng)日尾盤(pán)“漲停板”打開(kāi)，人民幣兌美元匯率為何連續(xù)二天“漲停”？是否預(yù)示著熱錢(qián)涌入，人民幣進(jìn)入新一輪升值通道……昨日重慶晨報(bào)記者采訪了資深外匯研究人士湯亞鍵和fx168首席外匯分析師李駿。
上漲會(huì)維持八九天
其中原因，湯亞鍵認(rèn)為貿(mào)易順差導(dǎo)致的快速流入是人民幣升值的最主要原因。歐美市場(chǎng)為圣誕節(jié)提前備貨，使中國(guó)9月份的出口突然回升，9月份中國(guó)的貿(mào)易順差達(dá)到了200多億美元。此外，老百姓結(jié)匯、出口政策調(diào)整、以及美國(guó)大選與人民幣匯率波動(dòng)都有一定關(guān)聯(lián)。湯亞鍵預(yù)計(jì)，本周人民幣即期匯率仍會(huì)繼續(xù)上漲，一直會(huì)延續(xù)到美國(guó)大選，大約“八九個(gè)交易日”。
對(duì)于市場(chǎng)上一些人認(rèn)為人民幣匯率單日漲停說(shuō)明央行不干預(yù)匯率的說(shuō)法，湯亞鍵也提出了自己的觀點(diǎn)。他認(rèn)為世界上沒(méi)有不干涉匯市的央行，只是對(duì)匯率波動(dòng)的容忍度有大有小，許多央行為本國(guó)匯率設(shè)置了一個(gè)波動(dòng)的區(qū)間和底線。而人民幣匯率的單日漲停，只能說(shuō)明央行對(duì)于匯率波動(dòng)的容忍度增加了，同時(shí)也說(shuō)明了每天匯率中間價(jià)的設(shè)置并不靠譜。
6.2元是短期升值極限
對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間人民幣匯率的走勢(shì)，湯亞鍵認(rèn)為升值的有利因素在慢慢下降，甚至面臨貶值的壓力。“今年9月份中國(guó)的出口訂單相比去年同期下降了7.4%，中國(guó)的出口正面臨著貿(mào)易壁壘和生產(chǎn)成本增高兩方面壓力，從目前來(lái)看，外匯的大規(guī)模流入已基本不可能。”
在湯亞鍵看來(lái)，隨著圣誕節(jié)臨近，歐美市場(chǎng)從中國(guó)的訂單會(huì)逐漸減少，而美國(guó)大選很快會(huì)結(jié)束，這些之前人民幣升值的有利因素都會(huì)慢慢消失。而另一方面，近期人民幣升值會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本上升，減少企業(yè)出口的愿望，這些不利因素都將會(huì)增加升值的壓力。湯認(rèn)為，人民幣匯率階段見(jiàn)頂在美國(guó)大選前后，價(jià)位仍在6.2左右。
湯還提出，人民幣繼續(xù)升值并非不可能，但需要國(guó)家打破部分企業(yè)的壟斷地位，并且減少對(duì)于經(jīng)濟(jì)和匯率的行政干預(yù)，“至少?gòu)慕趤?lái)看還不太可能做到這些，所以人民幣繼續(xù)升值的可能性不大。”
對(duì)于升值的空間，李駿則提出了不同的觀點(diǎn)，他認(rèn)為短期內(nèi)人民幣的走勢(shì)可能會(huì)有波動(dòng)，需要看美國(guó)QE3的推行、企業(yè)結(jié)匯情況。但從中長(zhǎng)期看，人民幣必定升值。“因?yàn)橹袊?guó)在國(guó)際化進(jìn)程中，人民幣成為國(guó)際結(jié)算貨幣是中國(guó)的政策，美元對(duì)人民幣匯率將來(lái)漲到4元、3元甚至更高都并非不可能。”
少碰外幣理財(cái)產(chǎn)品
對(duì)于升值所帶來(lái)的影響，李駿用“雙刃劍”來(lái)形容。“首先對(duì)于進(jìn)口企業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣升值是一個(gè)利好，因?yàn)檫@標(biāo)志著人民幣的購(gòu)買力增加了；而對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，則是一個(gè)利空。我對(duì)于出口企業(yè)提兩點(diǎn)建議，一是盡量縮短貨物結(jié)匯的時(shí)間，二是購(gòu)買一些金融衍生產(chǎn)品。”
對(duì)于個(gè)人投資者，李駿建議除涉及到外匯貿(mào)易、出國(guó)留學(xué)等“剛性需求”的人除外，都應(yīng)該持有人民幣，把手中的外匯賣掉，并且購(gòu)買以人民幣計(jì)價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品。“在人民幣未來(lái)升值的前提下，購(gòu)買人民幣計(jì)價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品是最保險(xiǎn)的。以上海金交所的黃金、白銀為例，你購(gòu)買這些理財(cái)產(chǎn)品不但能夠享受到貴金屬升值所帶來(lái)的利潤(rùn)，還可以享受到人民幣升值所帶來(lái)的好處。但是如果你購(gòu)買與歐元等外幣掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，還需要擔(dān)心外匯貶值所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，假設(shè)理財(cái)產(chǎn)品的收益率是5%，但是同期外幣貶值5%，相當(dāng)于不賺不賠。”
本幣票子“發(fā)了毛”
湯亞鍵還從另外一個(gè)角度來(lái)解釋了人民幣升值的影響。湯亞鍵認(rèn)為，理論上人民幣升值了，意味著人民幣的購(gòu)買力增強(qiáng)了，民眾能享受到更多的升值實(shí)惠，但現(xiàn)實(shí)并不盡然。人民幣匯率從2005年匯改時(shí)的算起，到目前已升值了約24%，美元指數(shù)同期下跌了10%，綜合計(jì)算后人民幣對(duì)計(jì)入美元指數(shù)的6種主要貨幣歐元，日元等，加權(quán)平均升值也在14%以上。與美國(guó)民眾感受迥然不同的是，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)不斷升值，國(guó)內(nèi)民眾卻感覺(jué)它在不斷貶值，票子發(fā)了毛；美元在國(guó)際市場(chǎng)越來(lái)越貶值，但美國(guó)民眾卻幾乎感覺(jué)不到美元貶值的壓力，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)還經(jīng)常陷于通縮的壓力。現(xiàn)在許多同種產(chǎn)品的價(jià)格中國(guó)的開(kāi)始“超英趕美”，跑在了美國(guó)的前面。湯亞鍵認(rèn)為，高低不平的中美貨幣政策差異是導(dǎo)致這個(gè)現(xiàn)象發(fā)生的主要原因。