在周四例行的公開市場(chǎng)操作中,央行進(jìn)行了2250億元天量逆回購。其中,7天期逆回購1400億元,中標(biāo)利率持平于3.35%;14天期逆回購850億元,中標(biāo)利率持平于3.45%。
此前,央行周二在公開市場(chǎng)進(jìn)行了490億元7天期逆回購操作和420億元28天期逆回購操作,中標(biāo)利率持平于3.35%和3.60%。Wind的數(shù)據(jù)顯示,本周逆回購到期規(guī)模4050億元,減去190億元央票到期和共計(jì)3160億元的逆回購,公開市場(chǎng)資金凈回籠700億元。
平安證券固定收益部副總石磊表示,此次央行逆回購總量2250億元,較前幾次的逆回購量顯著增加;央行的操作方式較為中性,因?yàn)槭忻嫔系狡谫Y金量較大,此舉是為了對(duì)沖到期資金。
在大規(guī)模逆回購到期量沖擊下,貨幣市場(chǎng)雖有趨緊但并未有大幅波動(dòng)。10月25日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)數(shù)據(jù)顯示,隔夜Shibor利率下跌5.41個(gè)基點(diǎn),至2.7092%,7天Shibor利率上漲47.08個(gè)基點(diǎn),至3.6175%,14天Shibor上漲13.92個(gè)基點(diǎn),至3.6325%,1個(gè)月期Shibor利率上漲44.96個(gè)基點(diǎn),至4.3796%。長期利率中,出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的局面。其中3個(gè)月期利率上漲0.47個(gè)基點(diǎn),至3.7086%,6個(gè)月期利率下跌0.03個(gè)基點(diǎn),至4.0859%,9個(gè)月期利率與前一交易日持平,1年期利率下跌0.01個(gè)基點(diǎn),至4.4000%。
一位交易員表示,流動(dòng)性已趨于穩(wěn)定。一方面,未來逆回購到期量比較少;另一方面,影響資金面的負(fù)面因素多已過去。而且,從屢創(chuàng)新高的人民幣匯率看,10月外匯占款可能繼續(xù)逾千億元。央行此前公布數(shù)據(jù)顯示,9月外匯占款結(jié)束連續(xù)兩月負(fù)增長,增加1306億元。
浙商證券宏觀分析師郭磊判斷,存款準(zhǔn)備金率調(diào)降的可能進(jìn)一步下降。一者房價(jià)反彈,央行“投鼠忌器”;二者流動(dòng)性現(xiàn)狀也降低了必要性;再者,通過公開市場(chǎng)微調(diào)對(duì)于央行而言也是一個(gè)好機(jī)會(huì),借此提升流動(dòng)性調(diào)控的精準(zhǔn)度并將公開市場(chǎng)價(jià)格建立為銀行間市場(chǎng)的基準(zhǔn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾認(rèn)為,當(dāng)前的逆回購操作是基于近期資金流動(dòng)性過剩和歐美國家實(shí)行量化寬松政策等方面考慮,與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相匹配。9月底,M2余額同比增長14.8%,高于實(shí)際GDP增長高出5、6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前貨幣寬松的狀況對(duì)于眼下所產(chǎn)生的負(fù)面影響或許并不明顯,但是需警惕明年下半年可能出現(xiàn)的通脹。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和2011年情況相類似,要注意疊加流動(dòng)性造成的沖擊。